Tether сообщила о чистой прибыли в размере 1,04 млрд долларов за первый квартал 2026 года и увеличила резервный буфер до рекордных 8,23 млрд долларов, несмотря на то, что глобальные рынки переживали новую волатильность.
Данные взяты из квартальной аттестации бухгалтерской фирмы BDO. Они подтверждают, что обязательства в USD₮ составляют около 183 млрд долларов США при активах в 191,77 млрд долларов США, оставляя избыток капитала более 8,2 млрд долларов США.
Доходность казначейских облигаций определила прибыль за I квартал
Резервы сосредоточены в краткосрочных государственных ценных бумагах. Прямая и косвенная экспозиция к казначейским векселям США составила примерно 141 миллиард долларов на 31 марта.
Согласно компании, это заняло Tether 17-е место по объему владения государственным долгом США в мире.
Эта позиция также является двигателем. С учетом доходности казначейских векселей выше 4%, $141 млрд экспозиции генерируют многомиллиардный годовой процентный доход — тот же механизм, который обеспечил прибыльность в первом квартале.
Буфер в размере 8,23 млрд долларов США на практике представляет собой накопленную доходность, а не внешнепривлеченный капитал.
Устойчивое падение краткосрочных ставок напрямую сожмёт модель.
Золото и bitcoin находятся вне сети безопасности
Помимо казначейских ценных бумаг, Tether хранит примерно $20 млрд физического золота и $7 млрд bitcoin (BTC). Вместе они составляют около 14% резервной базы.
Компания представляет этот микс как сознательную хеджирующую стратегию против макроэкономического стресса, но в отличие от казначейских облигаций, оба актива торгуются ежедневно и могут в ту или иную сторону повлиять на цифру излишка.
Только биткоин переживал квартальные просадки выше 30% в прошлых циклах.
Объем токенов, находящихся в обращении, составил около 183 миллиардов долларов США за квартал, при этом количество USD₮ в обращении увеличилось более чем на 5 миллиардов единиц в начале Q2 вместе с запуском кошелька Tether самоконтролируемый продукт.
Нерешённый вопрос находится в конце пресс-релиза. Tether сообщает, что её долгожданная полная аудиторская проверка «официально началась» в этом квартале — впервые компания поместила этот процесс в подтверждение.
До завершения работы буфер в размере 8,23 млрд долларов остается подтвержденной цифрой, а не аудированной.