Hyperliquid e Paradigm alertam que o rascunho da AML do Tesouro pode excluir stablecoins do DeFi

O Hyperliquid Policy Center e o investidor cripto Paradigm pediram ao Departamento do Tesouro dos EUA para restringir partes de uma proposta de regra anti-lavagem de dinheiro (AML) para emissores de stablecoins, alertando que o rascunho atual poderia impor aos emissores responsabilidades que eles não conseguem aplicar realisticamente — e que poderiam tensionar o DeFi. Em uma carta de 9 de junho e um comentário público conjunto, os grupos elogiaram as agências do Tesouro por fortalecerem os controles AML nos pontos onde os emissores interagem diretamente com os clientes. Mas argumentam que as mesmas obrigações não devem ser automaticamente estendidas a transações que ocorrem fora da plataforma do emissor — por exemplo, transferências entre endereços de carteira, exchanges descentralizadas e contratos inteligentes. Esses fluxos de mercado secundário frequentemente revelam apenas endereços de carteira, quantias de transação e chamadas de contrato, não identidades de clientes ou controle do emissor, observam eles. A regra em rascunho, emitida pela FinCEN e pelo Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros em abril para implementar a Lei GENIUS, exigiria que emissores permitidos de stablecoins mantivessem programas AML e de sanções, bem como sistemas de retenção capazes de bloquear, congelar ou rejeitar transações que violem a lei dos EUA. O Hyperliquid e o Paradigm afirmam que essas obrigações de bloqueio e controle precisam de limites mais claros quando os tokens circulam além da custódia ou serviço do emissor. Deixadas vagas, os grupos alertam, os emissores poderiam enfrentar “responsabilidade estrita por transações que não conseguem fiscalizar significativamente”. Essa exposição legal, argumenta a carta, poderia empurrar a emissão regulada de stablecoins para ambientes autorizados, onde os participantes passam por verificações de identidade — efetivamente retirando as stablecoins reguladas atreladas ao dólar das redes abertas do DeFi e criando espaço para alternativas no exterior. Os emissores, temendo riscos de sanções, poderiam recusar-se a apoiar redes abertas ou integrar-se a contratos inteligentes sem permissão, adverte o documento. O comentário surge enquanto o Congresso continua o trabalho sobre o CLARITY Act, uma proposta separada do Senado que estabeleceria proteções para desenvolvedores de código aberto e provedores de serviços que não controlam fundos de clientes. O CEO do Solana Institute, Kristin Smith, e mais de 200 grupos da indústria pediram aos legisladores para preservar essas proteções à medida que o Comitê Bancário do Senado avança o projeto; uma votação plenária no Senado ainda não ocorreu. A Lei GENIUS tornou-se lei em julho de 2025 e estabeleceu um quadro federal para stablecoins de pagamento. As regras de implementação do Tesouro ainda estão em rascunho e podem mudar após os comentários públicos. À medida que os reguladores refinam como os requisitos AML e de sanções se aplicam aos mercados primários e secundários, sem permissão, o equilíbrio que estabelecerem moldará se as stablecoins reguladas permanecerão integradas ao DeFi ou se afastarão em direção a sistemas fechados e autorizados.