SpaceX $SPCX baru saja melakukan IPO terbesar dalam sejarah. Sebagian besar dana sudah dijanjikan sebelum dana tersebut tiba. Harga penawaran mencapai $1,77 triliun dan mengumpulkan $75 miliar. Sekitar $62 miliar telah dijanjikan sebelum dapat digunakan: - Melunasi utang kepada pendukung awal Valor Equity - Melunasi pinjaman xAI dan X Corp, termasuk pinjaman jembatan $20 miliar yang jatuh tempo dalam enam bulan mendatang - Membayar EchoStar $17 miliar untuk spektrum Itu meninggalkan sekitar $13 miliar dalam dana baru yang benar-benar baru, pada neraca yang sudah menghabiskan $9 miliar kas hanya pada Q1 saja. Pengeluaran ini sebagian besar adalah capex yang bisa dikendalikan, tetapi dengan laju ini, IPO ini hanya membeli waktu sekitar satu tahun sebelum harus memilih untuk mengumpulkan dana lagi, atau memperlambat pembangunan. Di bawahnya terdapat dua bagian. Starlink adalah bisnis yang sangat bagus, menghasilkan pendapatan $11,4 miliar tahun lalu dengan margin EBITDA 63%. xAI adalah sebaliknya, satu-satunya yang menguras kas, merugi $6,4 miliar saat membangun pusat data.