Le prix de l'IPO de SpaceX suscite un débat parmi les analystes

Mars Finance rapporte que le 12 juin, le prix d'émission de l'IPO de SpaceX est fixé à 135 dollars, correspondant à une valorisation d'environ 1,77 billion de dollars. Les prévisions des institutions et analystes renommés concernant la performance après l'introduction sont les suivantes : Nicholas Owens, analyste de Morningstar : Morningstar évalue la valeur juste de SpaceX à environ 780 milliards de dollars, soit environ 55 % de moins que la valorisation de l'IPO de 1,77 billion de dollars, estimant que les actions sont surévaluées dans presque tous les scénarios à court et moyen terme. Il anticipe un soutien, voire une hausse temporaire, au début de la séance en raison d'une liquidité extrêmement limitée et d'une intégration rapide dans des indices (comme le Nasdaq 100), mais recommande aux investisseurs d'éviter d'acheter en hausse à l'ouverture et d'attendre la baisse des spéculations pour entrer à un prix plus bas, car seuls les rendements à long terme pourraient être attractifs. Aswath Damodaran, professeur à l'Université de New York, « père de l'évaluation » : Il estime la valeur des actions de SpaceX entre 1,25 et 1,3 billion de dollars, bien inférieure au prix d'émission. Aswath considère que le prix actuel est trop élevé ; il n'achètera pas immédiatement (mais ne fera pas non plus de vente à découvert) et anticipe un fort recul après l'introduction, similaire à celui de Facebook ou Uber (qui ont chuté de plus de 50 %). Il conseille d'attendre un niveau bas pour entrer, notant que les activités liées à l'IA rendent l'histoire de SpaceX plus ambitieuse mais aussi plus volatile, ce qui pourrait peser sur les performances à court terme. Jim Cramer, animateur de CNBC « Mad Money » : Il adopte une attitude prudente face aux fondamentaux, trouvant difficile d'évaluer une valorisation de plusieurs milliers de milliards de dollars à environ 100 fois le chiffre d'affaires. Il prédit une forte hausse à l'ouverture — voire un doublement jusqu'à environ 4 billions de dollars de capitalisation — due au FOMO des particuliers, à la faible liquidité et à l'afflux de fonds passifs indexés, mais avertit que cela pourrait être une bulle spéculative destructrice pour le marché. Il recommande fortement aux particuliers d'éviter d'acheter en hausse, soulignant que la pression persistante sur les pertes opérationnelles pourrait entraîner un recul. Timothy Horan, analyste chez Oppenheimer : Il attribue une notation « surperformer » avec un objectif de prix à 190 dollars, soit une hausse potentielle d'environ 41 % par rapport au prix d'IPO de 135 dollars. Il est très optimiste quant à l'intégration verticale de SpaceX dans les fusées, Starlink, les puces et l'IA, prévoyant que le marché total pourrait atteindre 10 billions de dollars d'ici 2035. Malgré des risques de volatilité, il estime que les actions bénéficieront d'un soutien après l'IPO et connaîtront une forte hausse, avec un potentiel de croissance à long terme très positif. John Blank, stratège principal en actions chez Zacks : Il anticipe un fort recul après l'IPO ; si le cours chute de 40 à 60 % dans les mois suivants, cela déclenchera une série de révisions à la baisse des prévisions de bénéfices. John considère cela comme un signal potentiel d'un sommet du marché, avec une pression attendue sur les performances à court terme, et recommande aux investisseurs de rester prudents en attendant une validation plus claire des fondamentaux. Jay Ritter, expert en IPO à l'Université de Floride : L'« effet Elon Musk » entraînera une forte volatilité. À ce niveau élevé de valorisation, un risque de baisse réel existe, car la structure à double classe d'actions confère à Musk un contrôle très élevé, et les capitaux pourraient être prioritairement alloués à des projets à long terme comme Mars plutôt qu'à des retours directs pour les actionnaires. Un ajustement après l'IPO est probable ; les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques liés à la gouvernance et à l'allocation du capital. Daniel Newma, PDG de Future Group : Si les investisseurs adoptent une perspective sur cinq ans, SpaceX se comportera excellentement ; le prix de 135 dollars semblera cher dans un an, mais bon marché dans cinq ans. Daniel prévoit d'acheter légèrement le jour de l'IPO pour éviter une erreur d'appréciation à court terme, mais anticipe une meilleure opportunité d'entrée dans les 12 prochains mois. Il est très optimiste quant à la croissance future de Starlink et de l'IA. Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities à Los Angeles : L'IPO de SpaceX constitue un événement « tournant » pour le marché ; il adopte une position globalement optimiste, estimant qu'une fusion avec Tesla en 2027 est très probable (probabilité supérieure à 80 %). Dan pense que les actions bénéficieront après l'IPO du récit durable lié à l'IA et à l'écosystème spatial, avec une demande forte des particuliers et des institutions ; une performance positive est attendue.