Le Centre de politique d'Hyperliquid et l'investisseur crypto Paradigm ont exhorté le Trésor américain à restreindre certaines parties d'une proposition de règle anti-blanchiment (AML) destinée aux émetteurs de stablecoins, avertissant que le projet actuel pourrait imposer aux émetteurs des responsabilités qu'ils ne peuvent pas appliquer de manière réaliste — et qui pourraient tendre le DeFi. Dans une lettre du 9 juin et un commentaire public conjoint, les groupes félicitent les agences du Trésor pour le renforcement des contrôles AML là où les émetteurs interagissent directement avec les clients. Mais ils soutiennent que les mêmes obligations ne devraient pas s'étendre automatiquement aux transactions qui se produisent en dehors de la plateforme de l'émetteur — par exemple, les transferts entre adresses wallet, les échanges décentralisés et les contrats intelligents. Ces flux du marché secondaire révèlent souvent uniquement des adresses wallet, des montants de transaction et des appels de contrat, et non des identités de clients ou un contrôle de l'émetteur, soulignent-ils. Le projet de règle, publié par FinCEN et l'Office of Foreign Assets Control en avril afin de mettre en œuvre la loi GENIUS, exigerait des émetteurs de stablecoins autorisés qu'ils maintiennent des programmes AML et de sanctions ainsi que des systèmes de conservation capables de bloquer, geler ou rejeter les transactions en violation de la loi américaine. Hyperliquid et Paradigm affirment que ces obligations de blocage et de contrôle doivent être clairement limitées lorsque les jetons circulent au-delà de la garde ou du service de l'émetteur. Si elles restent vagues, avertissent les groupes, les émetteurs pourraient faire face à une « responsabilité stricte pour des transactions qu'ils ne peuvent pas contrôler de manière significative ». Cette exposition juridique, argue la lettre, pourrait pousser l'émission réglementée de stablecoins vers des environnements autorisés où les participants subissent des vérifications d'identité — ce qui retirerait effectivement les stablecoins réglementés liés au dollar des réseaux DeFi ouverts et laisserait la place à des alternatives offshore. Les émetteurs, craignant un risque de sanctions, pourraient refuser de soutenir des réseaux ouverts ou d'intégrer des contrats intelligents sans autorisation, prévient le commentaire. Ce commentaire intervient alors que le Congrès continue de travailler sur la loi CLARITY, une proposition distincte du Sénat qui prévoirait des protections pour les développeurs open source et les fournisseurs de services qui ne contrôlent pas les fonds des clients. Le PDG du Solana Institute, Kristin Smith, et plus de 200 groupes du secteur ont exhorté les législateurs à préserver ces protections alors que le comité bancaire du Sénat avance le projet ; un vote complet du Sénat n'a pas encore eu lieu. La loi GENIUS est entrée en vigueur en juillet 2025 et a établi un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement. Les règles d'application du Trésor sont encore en projet et pourraient être modifiées après les commentaires publics. Alors que les régulateurs affinent la manière dont les exigences AML et de sanctions s'appliquent aux émissions primaires et aux marchés secondaires sans autorisation, l'équilibre qu'ils établiront déterminera si les stablecoins réglementés restent intégrés au DeFi ou dérivent vers des systèmes fermés et autorisés.
Hyperliquid et Paradigm avertissent que le projet de loi anti-blanchiment du Trésor pourrait exclure les stablecoins du DeFi
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Résumé
Hyperliquid et Paradigm ont exprimé des préoccupations concernant le projet de règlement AML du Trésor américain, avertissant qu'il pourrait chasser les stablecoins du DeFi. Cette règle, qui fait partie des actualités sur chaîne dans le cadre de la loi GENIUS, impose des obligations strictes aux émetteurs pour les transactions hors plateforme. Ils estiment que ces exigences sont impraticables pour les transferts de wallet et les contrats intelligents. Les groupes craignent que cette règle n'oblige les stablecoins à intégrer des systèmes autorisés, limitant ainsi les opportunités d'exploitation DeFi. Le projet reste ouvert aux commentaires du public.
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