La última divulgación de la estrategia muestra que la empresa actualmente posee 845,256 bitcoins. En ese momento, el precio del bitcoin estaba cerca de 61,410 dólares. Los datos proporcionados por la empresa también indican que su rentabilidad anual en BTC es del 12,8% y su rentabilidad trimestral en BTC es del 9,7%.
Revelar datos de posiciones y rendimientos
La empresa reveló que su rentabilidad de BTC en 2025 fue del 22.8%, lo que equivale a un aumento de 101,873 BTC, con una ganancia en dólares de aproximadamente 8,915 millones de dólares. Esta declaración mantiene el enfoque de Strategy de披露 con BTC como activo central.
Antes y después de este lanzamiento, el precio del Bitcoin experimentó una recuperación temporal. Algunas plataformas de intercambio alcanzaron brevemente los 64.000 dólares durante el fin de semana, pero luego retrocedieron a alrededor de 62.600 dólares. Es decir, cuando Strategy reveló una mayor tasa de rendimiento del BTC, el precio al contado no se encontraba en un pico temporal.
El modelo de financiación vuelve a ser cuestionado
La discusión sobre Strategy se centra principalmente en su capacidad para seguir financiándose mediante la compra de Bitcoin. Peter Schiff, quien mantiene una postura bajista a largo plazo sobre Bitcoin, afirmó que el precio de STRC ya ha caído por debajo de su valor nominal y que MSTR también está por debajo del umbral de emisión con valor agregado que él menciona, lo que dificultará a la empresa continuar financiándose sin diluir el valor de los accionistas.
Él cree que el modelo inicial de la estrategia funcionó porque la empresa podía vender acciones ordinarias cuando el precio de las acciones tenía una prima, o emitir acciones preferentes con costos de dividendos inferiores al aumento esperado del bitcoin. Si el precio de las acciones se debilita y el mercado del bitcoin se desacelera, el margen de maniobra para esta práctica se reducirá.
Para este tipo de cuestionamientos, la administración de Strategy ofreció una explicación diferente. Phong Le indicó que el objetivo del ajuste de dividendos de STRC es estabilizar el precio, reducir la volatilidad cíclica, mejorar la liquidez y aumentar la demanda del mercado.
La demanda de Bitcoin está disminuyendo simultáneamente
Esta discusión también ocurre mientras la demanda de Bitcoin se debilita. Según informes que citan datos, la tasa de crecimiento de la demanda combinada a 30 días entre el mercado spot y los contratos perpétuos ha caído a aproximadamente -650,000 BTC. Este rango solo se ha visto tres veces desde 2019.
Lo que merece más atención es que tanto la demanda spot como la demanda de contratos perpetuos han disminuido simultáneamente, lo que indica que la presión no proviene solo de los operadores con apalancamiento alto, sino que tanto la compra spot como las posiciones derivadas se están reduciendo.
Históricamente, lecturas similares han aparecido antes de fases de mayor volatilidad del mercado, incluyendo la caída brusca durante la pandemia y las fases bajistas del mercado bajista de 2022. Aunque el bitcoin se recuperó aproximadamente un 4% el domingo y llegó a superar los 64,000 dólares, posteriormente la recuperación se desaceleró.
Información adicional: El "rendimiento de BTC" mencionado en el texto es un indicador personalizado utilizado por la Estrategia para medir los cambios en la exposición al Bitcoin por acción, y no es equivalente al aumento del precio al contado del Bitcoin.