El Centro de Políticas de Hyperliquid y el inversor cripto Paradigm han instado al Departamento del Tesoro de EE.UU. a restringir ciertas partes de una propuesta de norma antidopaje (AML) para emisores de stablecoins, advirtiendo que el borrador actual podría imponer a los emisores responsabilidades que no pueden aplicar realísticamente —y que podrían afectar al DeFi. En una carta del 9 de junio y un comentario público conjunto, los grupos elogian a las agencias del Tesoro por fortalecer los controles AML donde los emisores interactúan directamente con los clientes. Pero argumentan que las mismas obligaciones no deberían extenderse automáticamente a transacciones que ocurren fuera de la plataforma del emisor —por ejemplo, transferencias entre direcciones de monederos, intercambios descentralizados y contratos inteligentes. Estos flujos del mercado secundario a menudo solo revelan direcciones de monederos, cantidades de transacciones y llamadas a contratos, no identidades de clientes ni control del emisor, señalan. El borrador de la norma, emitido por FinCEN y la Oficina de Control de Activos Extranjeros en abril para implementar la Ley GENIUS, requeriría que los emisores de stablecoins autorizados mantengan programas AML y de sanciones, así como sistemas de retención capaces de bloquear, congelar o rechazar transacciones que violen la ley estadounidense. Hyperliquid y Paradigm afirman que esos deberes de bloqueo y control necesitan límites más claros cuando los tokens circulan más allá de la custodia o servicio del emisor. Si se mantienen vagos, advierten los grupos, los emisores podrían enfrentar “responsabilidad estricta por transacciones que no pueden vigilar significativamente”. Esa exposición legal, argumenta la carta, podría empujar la emisión regulada de stablecoins hacia entornos con permiso, donde los participantes someten verificaciones de identidad —efectivamente extrayendo las stablecoins reguladas vinculadas al dólar de las redes abiertas de DeFi y creando espacio para alternativas offshore. Los emisores, temiendo riesgos de sanciones, podrían rechazar apoyar redes abiertas o integrarse con contratos inteligentes sin permiso, advierte el documento. Este comentario surge mientras el Congreso continúa trabajando en la Ley CLARITY, una propuesta separada del Senado que establecería protecciones para desarrolladores y proveedores de servicios de código abierto que no controlan fondos de clientes. El CEO del Solana Institute, Kristin Smith, y más de 200 grupos de la industria han instado a los legisladores a preservar dichas protecciones mientras el Comité Bancario del Senado avanza el proyecto; aún no se ha realizado una votación plenaria del Senado. La Ley GENIUS se convirtió en ley en julio de 2025 y estableció un marco federal para stablecoins de pago. Las normas de implementación del Tesoro aún están en forma de borrador y podrían cambiar tras los comentarios públicos. A medida que los reguladores perfeccionan cómo se aplican los requisitos AML y de sanciones en la emisión primaria y en los mercados secundarios sin permiso, el equilibrio que logren determinará si las stablecoins reguladas permanecen integradas con DeFi o se desvían hacia sistemas cerrados y con permiso.
Hyperliquid y Paradigman advierten que el proyecto de AML del Tesoro podría excluir a las stablecoins del DeFi
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Resumen
Hyperliquid y Paradigm han expresado preocupaciones sobre el borrador de AML del Departamento del Tesoro de EE.UU., advirtiendo que podría expulsar a las stablecoins del DeFi. La norma, parte de las noticias on-chain bajo la Ley GENIUS, impone obligaciones estrictas a los emisores para transacciones fuera de la plataforma. Argumentan que los requisitos son impracticables para transferencias de monederos y contratos inteligentes. Los grupos temen que la norma pueda forzar a las stablecoins hacia sistemas con permiso, limitando las oportunidades de explotación en DeFi. El borrador permanece abierto para comentarios públicos.
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