ستاندرد تشارترد تُشير إلى 3 إشارات لقاع لبيتكوين

قال جيف كيندريك من ستاندرد تشارترد إنه يعتقد أن أسعار العملات المشفرة قد سجلت بالفعل أدنى مستوى في الدورة الحالية، وحدد ثلاثة إشارات يرغب في رؤيتها للتحقق من هذا الرأي. وفي ملاحظة موجهة إلى العملاء يوم الجمعة، أشار كيندريك إلى آخر عمليات شراء Bitcoin من قبل الاستراتيجية، وعودة الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأمريكية المدرجة على Bitcoin، واستمرار ضعف أسعار النفط.

ركّز كيندريك تقييمه على الانخفاض الذي شهدته البيتكوين من ذروتها السابقة، موضحًا أن الحد الأدنى للدورة سيتوافق مع حوالي 59,000 دولار لـ BTC، أي حوالي 53% أقل من ذروة قدرها 126,000 دولار. أظهرت بيانات CoinMarketCap المذكورة في الملاحظة أن البيتكوين كانت تتداول حول 63,704 دولار في آخر تحديث لها يوم الأحد.

• يقول جيف كيندريك (ستاندرد تشارترد) إن العملات المشفرة ربما تكون قد لمست أدنى مستوياتها، مع ربط هذا التقدير بتأكيدات السوق والكلية.
• تُعرض مشتريات البيتكوين التي أبلغ عنها الاستراتيجية كأحد المؤشرات الثلاثة التي تدعم الوصول إلى القاع.
• تُظهر بيانات SoSoValue نشاط صناديق Bitcoin يوم الجمعة بتدفقات صافية قدرها 85.84 مليون دولار خلال يوم واحد.
• ضعف النفط الخام مدرج كمؤشر خلفية كلي، مع استمرار انخفاض العقود الآجلة ليوم ثاني على التوالي يوم الجمعة.
• يعتمد تفسير كيندريك لـ"انتهى الشتاء" على استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والاتجاه الكلي.

في ملاحظته للعملاء يوم الجمعة، حجج كيندريك أن السوق قد وصلت بالفعل إلى أدنى مستوى، وأن الخطوة التالية هي التأكيد عبر أبعاد متعددة—المراكز داخل مجال التشفير، وكيف يُعبّر المستثمرون التقليديون عن الطلب، وما إذا كان تفضيل المخاطر الأوسع مدعومًا بانخفاض أسعار الطاقة.

له، يتم تعزيز هذا الإعداد من خلال ثلاثة تطورات تحدث في نفس الوقت. أولًا، أفادت الاستراتيجية بأنها زادت من حيازاتها من البيتكوين "الأسبوع الماضي"، وهي خطوة تشير إلى استمرار التراكم على غرار المؤسسات حتى بعد انخفاض حاد. ثانيًا، أشار كيندريك إلى التدفقات الصافية لصناديق البيتكوين ETF يوم الجمعة، باستخدام البيانات التي تتبعها SoSoValue.com. ثالثًا، ربط توقعات العملات المشفرة بعقود النفط الخام الآجلة، التي كانت تنخفض ليوم ثاني على التوالي، مستشهدًا ببيانات Yahoo Finance.

هذا المزيج مهم لأن توقع "القاع" في عالم العملات المشفرة غالبًا ما يكون هشًا دون دليل على عودة الطلب وتجنب تدهور الظروف الكلية الأوسع. إطار عمل كيندريك هو في جوهره قائمة مراجعة تهدف إلى تقليل احتمال أن يكون أدنى مستوى للسوق مجرد توقف مؤقت قبل هبوط آخر.

أحد أكثر مدخلات كيندريك وضوحًا هو بيانات التدفق من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأمريكية للبيتكوين. وفقًا لـ SoSoValue.com، سجلت صناديق البيتكوين تدفقات صافية قدرها 85.84 مليون دولار في يوم الجمعة. وحدد ملاحظة كيندريك أكثر أن المستثمرين وجهوا رؤوس الأموال إلى خمس صناديق، بينما لم يشهد ثمانية من صناديق الاستثمار المتداولة أي تغيير صافٍ في ذلك اليوم.

بينما لا يمكن لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وحدها إثبات قاع السوق، يمكنها أن تعمل كمؤشر مفيد على ما إذا كان التخصيص العام قد أُعيد تنشيطه بعد فترة من التردد. بالنسبة للمتداولين، غالبًا ما يُراقَب نمط تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للبحث عن علامات على أن الانخفاضات تُشترى بنشاط بدلاً من تقبّلها فقط. أما بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن التدفقات المستمرة تُفسَّر عادةً على أنها تحوّل في الاستعداد لامتلاك تعرض لبيتكوين من خلال أدوات منظمة.

ومع ذلك، فإن الإشارة حساسة للوقت: إن أطروحة كيندريك تعتمد صراحةً على التأكيد. إذا أظهرت الأيام التالية استمرار قوة التدفقات الداخلة، فسيتماشى ذلك مع سرده عن "انخفاض الدورة"; وإذا تضاءلت التدفقات الداخلة بسرعة، فقد يشير ذلك إلى أن يوم الجمعة كان أكثر كونه انقطاعًا بدلاً من نقطة تحول.

أول مؤشر ل Kendrick مرتبط أيضًا بـ Strategy، المشتري المؤسسي لبيتكوين الأكثر ارتباطًا بالرسائل العامة للمدير التنفيذي مايكل سايلور. وأشار الملاحظ إلى شراء إضافي لبيتكوين أُبلغ عنه من قبل Strategy، وصاغه كجزء من عملية التأكيد على الوصول إلى القاع.

يُعد الخلفية لهذا مهمًا لأن استراتيجية بيتكوين الخاصة بالاستراتيجية كانت موضوع جدل منذ أن كشفت عن أول بيع مُبلغ عنه لبيتكوين منذ عام 2022. في ملف تم تقديمه في يونيو، أفادت الشركة أنها باعت 32 BTC، وهي خطوة تناقض الرسالة الطويلة التي تبنتها الشركة "لا تبيع أبدًا بيتكوينك" المرتبطة بسايلور.

وصف تغطية من Cointelegraph كيف دافع سايلور عن البيع باعتباره ضروريًا لنموذج "الائتمان الرقمي" للإستراتيجية. في مؤتمر BTC Prague، حجج أن تقييد الشركة بسياسة "لن نبيع البيتكوين" يمكن أن يُضعف قيمة أدوات الائتمان الصادرة ضد هذا الخزانة.

النقطة الأساسية المنسوبة إلى سايلور كانت أن شركات الخزينة البيتكوين يجب أن تحتفظ بالقدرة على بيع ممتلكاتها عند الحاجة لدعم الأوراق المالية التي تدفع أرباحًا ومنتجات الائتمان الأخرى المدعومة بـ BTC. هذا التفسير يساعد على توحيد التناقض الظاهري بين الالتزام الخطابي بالاحتفاظ والمرن العملي المطلوب لتشغيل عمل ائتماني.

للمستثمرين الذين يتبعون رأي كيندريك، فإن سلوك الاستراتيجية هو متغير رئيسي: الاستمرار في الشراء يدعم الفكرة القائلة بأن الثقة لا تزال قائمة حتى لو انخفضت الأسعار. لكن يجب على القراء أيضًا أن يدركوا أن هيكل الشركة واستراتيجية تمويلها يمكن أن يتضمنا معاملات لا تتماشى تمامًا مع سردية "الสะสม فقط".

كما ربط كيندريك توقعاته بالظروف الكلية، وبشكل خاص اتجاه أسعار النفط. وفي ملاحظته، أشار إلى أن عقود النفط الخام الآجلة انخفضت يوم الجمعة لليوم الثاني على التوالي، وفقًا لبيانات ياهو فاينانس.

يعكس هذا الاختيار نمطًا أوسع في تحليل السوق: عندما تنخفض أسعار الطاقة، يمكن أن يخفف ذلك من ضغوط التكاليف وربما يحسن من مشاعر المخاطرة، خاصةً للأصول التي تصرفت تاريخيًا كاستثمارات ذات تقلبات أعلى. إذا استمر النفط في التحرك لأسفل بينما تبقى مؤشرات الطلب على العملات المشفرة—مثل التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة—داعمة، يصبح منطق "التأكيد" الخاص ب Kendrick أكثر إقناعًا.

على العكس، إذا ارتفع النفط بحدة أو عاد التوتر الكلي، فستواجه فرضية القاع تحديًا أقوى، بغض النظر عن التحسينات الفردية في الطلب الخاص بالعملات المشفرة.

يجب على المستثمرين الذين يراقبون هذا أن يركزوا على استمرار تدفقات صناديق ETF بعد يوم الجمعة، وعلى استمرار اتجاه الشراء الخاص بالاستراتيجية، مع متابعة ما إذا كان انخفاض النفط سيستمر. إن إطار كيندريك "لقد انتهى الشتاء" هو في النهاية دعوة مشروطة—وسيأتي التأكيد من الاتساق عبر إشارات التشفير والكلية معًا.

تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ Standard Chartered تُشير إلى 3 إشارات لقاع لبيتكوين بعد تحديث الاثنين على Crypto Breaking News – مصداقيك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.