سيشهد صعوبة تعدين البيتكوين واحدة من أكبر الخفضات في تاريخ الشبكة البالغ 17 عامًا. وسيتم التعديل المتوقع حوالي 13-14 يونيو عند ارتفاع الكتلة 953,568، وسيقلل الصعوبة بنسبة حوالي 10.3٪، مما يخفضها من حوالي 138.96 تريليون إلى حوالي 124.25 تريليون.
هذا يجعله الحادي عشر أكبر خفض في الصعوبة لأسفل سجلته بيتكوين على الإطلاق.
ما الذي يُسبب الانخفاض
كل 2,016 كتلة، يقوم البروتوكول بإعادة ضبط صعوبة تعدين كتلة واحدة، بهدف متوسط كتلة واحدة كل 10 دقائق. عندما يغادر عمال المناجم الشبكة وتصبح الكتل تستغرق وقتًا أطول، تنخفض الصعوبة. وعندما يعودون، ترتفع.
في الآونة الأخيرة، تجاوزت أوقات الكتل المتوسطة 11 دقيقة، وهو إشارة واضحة على أن قوة التعدين قد انخفضت من الشبكة. وقد هبطت بيتكوين إلى حوالي 62,000-63,000 دولار، أي انخفاض بنسبة حوالي 15% منذ أوائل يونيو 2026. بالنسبة للمناجم التي تعمل على هوامش رقيقة، خاصة تلك التي تستخدم أجهزة من جيل سابق أو تدفع أسعارًا أعلى للكهرباء، يمكن أن يحول هذا النوع من الانخفاض في السعر العملية من مربحة إلى غير مربحة تقريبًا بين ليلة وضحاها.
نمط يتشكل في 2026
هذا ليس أول مرة هذا العام يشعر فيها المنقبون بالضغط. ففي 7 فبراير 2026، انخفضت الصعوبة بنسبة 11.16٪، وهو ما احتل المرتبة العاشرة بين أكبر التخفيضات الهبوطية في تاريخ البيتكوين. تبع ذلك تخفيض آخر بنسبة 7.76٪ في مارس.
إذًا، سيُعد التعديل المتوقع الثالث من بين التخفيضات الكبيرة في صعوبة التعدين خلال عام 2026 فقط. وينتمي اثنان منها الآن إلى أعلى 11 تخفيضًا سلبيًا في تاريخ البيتكوين.
يأتي إيراد التعدين من مصدرين: مكافآت الكتل ورسوم المعاملات، وكلاهما مقوم بالبيتكوين. عندما ينخفض سعر البيتكوين بالدولار بنسبة 15٪، ينخفض إيرادك بنسبة 15٪ بالدولار، بافتراض بقاء جميع العوامل الأخرى ثابتة. لكن فاتورة الكهرباء الخاصة بك لا تهتم بسعر البيتكوين المتداول.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
التعديل نفسه يعمل كمُستقر طبيعي. من خلال خفض الحد الأدنى للمعدنين المتبقيين، فإنه يقلل من احتمالية حدوث حدث تخلٍ متسلسل من قبل المعدنين، حيث تُجبر الأسعار المتناقصة المعدنين على بيع احتياطياتهم من BTC لتغطية التكاليف، مما يدفع الأسعار للانخفاض أكثر، مما يُجبر على مزيد من البيع.
لا تصلح تعديلات الصعوبة المشكلة الأساسية. إذا استمر بيتكوين في الانخفاض تحت 62 ألف دولار، حتى الصعوبة المخفضة لن تُنقذ عُمال التعدين الهامشيين لفترة طويلة. إن التعديل يشتري وقتًا لكنه لا يغيّر معادلة الإيرادات الأساسية، التي لا تزال مرتبطة بالسعر.
تستحق شركات التعدين المدرجة علنًا مراجعة خاصة هنا. يجب على المستثمرين مراقبة تقارير الإنتاج المحدثة وأي تغييرات في استراتيجيات التحوط أو خطط نشر الأجهزة.