企業財務部門的買盤正同時從三個方向受到壓力。 MSCI 開始了一項諮詢，可能將 $MSTR 和 Metaplanet 分類為非營運公司，並將其剔除出全球指數。若採納此舉，追蹤這些指數的被動型基金將被迫賣出。Strategy 公開反駁——「衡量市場，而非規範企業資產」——這表明流動性風險真實存在，而非表面現象。 同一週：BTC 交易所交易基金在連續 853 億美元/5 天的累積後，出現了八月的首兩日下跌，而 Strategy 本身也賣出了 1,690 BTC，其美元準備金為 46.5 億美元。「永久性企業買家」的說法如今已成為爭議，而非定論。 風險不在於 MSCI 的頭條新聞，而在於疊加效應：指數剔除 + ETF 流動停滯 + 財務部門賣出，共同施壓於相同的邊際買家假設。請關注諮詢時間表，以及八月 ETF 數據是否持續為負。

MSCI 正審查 MicroStrategy 的指數資格。28 億美元面臨風險，或將引發加密貨幣市場連鎖反應。決定將於 10 月 16 日作出。

🚨 Strategy 反對 MSCI 提議的指數規則，該規則可能將 MSTR 移出指數。 「比特幣不需要 MSCI，Strategy 也不需要。」

MSCI 可能將 Strategy 從其指數中移除 MSCI 正考慮對主要持有資產並依賴籌資的公司實施新規則。 Strategy 是其中之一，與 Metaplanet 和 Yellow Cake 一同被考慮移除。 MSCI 將收集市場反饋至 9 月 30 日，最終決定預計於 10 月 16 日公布。 #BTC #MSTR #STRC

$MSTR 已經到了需要大幅上漲或下跌的時刻。 自七月以來，我們一直處於盤整階段。 歷史上，這類盤整期通常持續 1-2 個月。 讓我們看看會發生什麼，但我對再次出現下行走勢並不感到意外。

全球最大的比特幣公司可能被踢出它花了多年時間才進入的股票指數。並非因為詐騙，也不是因為破產，而是因為它持有比特幣太過出色。🧵

有一種新的風險正在圍繞企業的 #Bitcoin 交易累積，而這與比特幣原生本身無關。 MSCI 正在考慮制定規則，可能將 Strategy 和 Metaplanet 等公司從其部分全球指數中移除。 這至關重要，因為指數納入會創造自動需求。 養老基金、ETF 和被動投資組合並非因為對 #Bitcoin 有看法才購買 Strategy，而是因為指數要求他們這麼做。 如果 Strategy 被移除，這個過程將反向運作。 這並不會強迫 Strategy 出售其比特幣。 但可能會迫使被動投資者出售 Strategy 股票，壓低股價，削弱其以有吸引力的估值籌資的能力，並間接使比特幣累積模式更難持續。 這正是我認為市場影響變得有趣之處。 企業比特幣庫存創造了傳統股權流動性與 #Crypto 之間的橋樑。 如果指數提供商開始質疑這些公司是否應被視為正常營運企業，這座橋樑將變得較不可靠。 MSCI 尚未做出最終決定。 但這是一則第二階效應遠比標題更重要的故事。

🚨🚨 MSCI 已提議將「非營運公司」排除於其主要全球指數之外，並實施新標準，這很可能導致 Strategy 和 Metaplanet 被剔除。