資金流動成為 HYPE 复甦最明確的確認訊號。當價格從 54-55 美元區間穩步上漲至 57.78 美元時，CMF 從約 -0.40 擺動至 0.24，同時近期成交量也有所提升。

此舉與 Hyperliquid 政策中心就美國鏈上衍生產品接入框架與 CFTC 進行的溝通相吻合。Hyperliquid 基金會開通了每月低於 $1,000 的非驗證數據節點訪問權限，取代了先前 10,000 HYPE 質押的要求。

📝 我目前關注的 3 個永續 DEX 高信號主題 ➊ Hyperliquid 仍主導真實經濟 @HyperliquidX 在 30 天內處理了約 $198B 的交易量（約占前三名總和的 73%），並產生了約 $48M 的手續費。未平倉合約位於 $7–9B 區間。 這已不再僅僅是交易量的故事。過去一年的持倉者收益與其他競爭對手完全不在同一個層次。該平台仍是檢驗鏈上永續合約能否在規模上持續實現 CEX 級別活動與手續費生成的最清晰測試。 ➋ Aster 的多資產 + 激進代幣經濟學推進 @Aster_DEX 在交易量上排名第二（30 天約 $40B），同時擴展股票/RWA 永續合約，並在簡易模式下提供極高槓桿。2026 年 6 月的代幣經濟學更新（每日 99% 手續費用於 veASTER 回購 + 匹配焚毀）是目前支撐代幣的主要敘事。 我正在觀察：多鏈充幣 + 自有鏈 + 高槓桿產品，能否在農耕熱度降溫後，將激勵驅動的交易量轉化為更穩固的未平倉合約。 ➌ Lighter 的零手續費 + 分發實驗 @Lighter_xyz 持續以 ZK 驗證買賣盤上的真正 0% 手續費服務零售用戶，同時擴展 RWA 市場並深化 Robinhood Chain 的整合。 交易量穩健（30 天約 $34B），但手續費與收益捕獲仍遠低於 Hyperliquid。有趣的問題是：零手續費 + 可驗證執行 + 分發合作夥伴關係，能否實現持久的市場份額增長，還是僅停留在高交易量、低收益的產品層面？ → $HYPE 仍是該領域領導者最純粹的流動性敞口。 → $ASTER 是對多資產增長 + 激進回購與焚毀機制的高貝塔押注。 → $LIT 提供了零手續費 + ZK + 分發潛力的較低估值入場機會。 我對整體永續 DEX 板塊仍持樂觀態度，但目前更密切關注淨手續費捕獲與穩固的未平倉合約，而非表面的交易量數據。

SoCatis：在 Hyperliquid 上正上演一場關於代幣經濟與現實之間的有趣案例研究。該協議在 30 天內產生了 4600 萬美元的費用，並使用其中約 4500 萬美元買回並焚毀 $HYPE，造成巨大的通縮壓力。

1/ 周中 Hyperliquid 報告 2026-08-13 @tradexyz 建構者書籍已佔據 HL 成交量排行榜：前 12 名中，所有名稱均為 HIP-3 工具。NBIS 以 198% 領先，其次是 DRAM 指數（197%）、三星（172%）、閃迪（160%）和太空探索技術公司（157%）——均為記憶體、半導體及上市前股權個股，前 12 名中無任何原生加密貨幣永續合約。 (i) 被迫流動 (ii) 資金費率與演算法交易記錄 (iii) HIP-3 建構者市場

每次 $HYPE 開始反彈時，我都會密切關注強制平倉圖。 目前僅有約 $8.3M 的空頭強制平倉位於當前價格上方 5% 處。 但下方有更大規模的多頭強制平倉，價格下跌 10-15% 將會清空約 $67M 的多頭頭寸。 最大的單一強制平倉群組為 $9.0M，位於 $53.325，約比當前價格低 7.4%。