這非常有趣 SpaceX 甚至尚未上市，但已有 21 支 ETP 位於開發中 $SPCX

昨晚，傑夫·貝佐斯目睹他的火箭在發射台上爆炸。 藍色起源的 New Glenn——數秒內被摧毀。 20 英里外的房屋都為之震動。 天空變成了橙色。 但沒有人說的是： - 藍色起源僅有一個發射台，現已毀壞。 - 亞馬遜的衛星互聯網發射計劃——取消。 - 沒有重返飛行的時間表。 - SpaceX 的 Starship V3 僅在 6 天前成功發射。 貝佐斯回應：「非常艱難的一天，我們會重建。」 馬斯克回應：「極為不幸，火箭本就困難。」 僅三個字，毫無幸災樂禍。 因為馬斯克完全明白這種感覺。 2016 年，SpaceX 的 Falcon 9 就在同樣的卡納維拉爾角爆炸。 花了 3.5 個月才重返飛行。 如今，SpaceX 發射的火箭數量超過地球上任何國家。 太空領域勝負的差異？ 是在爆炸後依然繼續前進。 藍色起源會嗎？ #TheShift #WorldChangingThings

美國太空軍剛剛授予SpaceX一項41.6億美元的合約，用於建造一個專注於追蹤空中目標的新衛星網絡。 國防與太空預算正大量流向馬斯克。 很難對這一趨勢保持看跌態度。🚀

🚨 SpaceX 可能成為市場史上最大規模的內部人士現金套現事件!!! SpaceX 預計於 6 月 12 日以 1.75 至 2 萬億美元的市值上市。 此舉將使其立即超越微軟，成為美國市場中僅次於蘋果和 NVIDIA 的第 2 大公司。 然而，該公司在 2026 年第一季單季就錄得 42.8 億美元的虧損，自創立以來累計虧損已達 413 億美元。 真正的重點在於 IPO 後的發展。 目前，內部人士持有全部股份的 95%。 公開浮動股份僅為 5%。 而內部人士目前持有高達 1.66 萬億美元的帳面財富，但尚無法出售。 大多數 IPO 會對內部人士實施 180 天的鎖定期。 但 SpaceX 不會這樣做。 上市後僅 60 天，符合資格的內部人士股份中就有 20% 可解鎖。 若股價上漲超過 IPO 價格 30%，則額外 10% 可解鎖。 隨後，在第 70 天至第 135 天之間，將分五次各解鎖 7%。 到 2026 年 11 月為止，早期解鎖的內部人士股份中高達 93% 可能已可出售。 這不僅僅是一次 IPO。 這將是華爾街有史以來最大規模的流動性釋放事件之一。

SPACEX 上市時市值 1.5 萬億，用 PE/PS 一算，肯定不便宜或貴了。 但想到未來 100% 會達到 10 萬億，又好像還行。 最大的痛苦在於 4000 億市值時沒下手。

SpaceX 將 IPO 估值目標下調 10% 至 1.8 萬億美元 這其實並非利空。準確地說，市場此前對 2 萬億美元以上估值的預期，被壓至至少約 1.8 萬億美元。這個數字看似下降，但在全球資本市場中，仍屬歷史級別的超巨無霸上市。 因為 solana:PreANxuXjsy2pvisWWMNB6YaJNzr7681wJJr2rHsfTh 講述的是一個極其宏大的故事：火箭發射、Starlink、低軌衛星互聯網、國防訂單、深空探索，甚至未來可能成為全球 AI 與金融基礎設施的一部分。但資本市場最終仍需為現金流、增長率、風險與流動性定價。 2 萬億美元以上的估值過於飽和，意味著上市後幾乎沒有容錯空間。1.8 萬億美元反而更像是為機構留出上漲預期。這並非 SpaceX 失去想像力，而是它開始真正進入公開市場的定價邏輯。 一級市場可以為夢想付費，二級市場則必須考慮退出、波動與估值錨點。 值得關注的不僅是它降到了多少，而是如果 SpaceX 都開始接受更現實的定價，說明全球風險資產的估值遊戲正從敘事溢價回歸到增長實現。

最新消息：🇺🇸 美國太空軍授予 SpaceX 41.6 億美元合約，用於建造追蹤空中目標的衛星網絡。

這很可能對後 IPO 投資者造成最大傷害（尤其是那些在上市時或上市後不久購入並持有前 3–12 個月的人），原因在於極高的估值、極小的流通股數、積極的內部人士賣出窗口，以及持續的重大虧損。 ### 為何會受傷（熊市觀點在此非常強烈） - **弱基本面下的極端估值**：目標估值為 1.75–2 兆美元（近期報告顯示約定於 1.8 兆美元），而 2025 年收入僅約 187 億美元（主要來自 Starlink），且虧損巨大（僅 2026 年第一季淨虧損就達 43 億美元，2025 年全年約 50 億美元，累計虧損超過 410 億美元）。這意味著市銷率高達約 94 倍，同時還在 AI 資本支出（2026 年第一季達 77 億美元）和 Starship 上持續燒錢。Starlink 盈利且快速成長，但 AI/xAI 的拖累與整體虧損，使這成為非盈利公司史上最高的倍數之一。 - **典型的內部人士套現結構，早期流動性高**：IPO 前內部人士/早期股東持股達 95%，意味著初始公開流通股僅約 5%（極度緊縮）。 解禁安排與標準的 180 天鎖定期相比異常前置：僅 60 天後就有 20% 可出售，再額外增加 30% 基於績效，之後在第 135 天前分多批釋出 7% 的股份。 到 2026 年 11 月，約 93% 的早期內部人士股份可能均可出售。內部人士已鎖定多年，帳面收益達數兆美元——馬斯克（持股 42%，投票權 85%）有更長的限制，但許多人並無此限制。 這導致在市場熱情達到頂峰時，出現巨大的供應壓力。 - **鎖定期與 IPO 的實證證據**：學術研究一致顯示，在鎖定期結束前後，常出現負向異常報酬與成交量激增（尤其對於風投支持、內部持股比例高的股票），因賣壓湧現。 短期或早期解禁會放大此效應。整體而言，IPO 長期表現落後市場，尤其在典型鎖定期開放後的六個月內表現更差。小流通量 + 熱炒的組合常在首日暴漲，隨後因現實（與賣壓）而消退。 - **情緒與機制**：X 平台上的貼文與回覆普遍稱其為「退出流動性」、「對散戶甩賣」和「流動性陷阱」。即使回覆中的多頭也常說「等崩盤後再買」或「快速換手」。 🟢 可能受益之處（牛市觀點） - **巨大的敘事與執行上行空間**：Starlink 的規模、Starship 進展、AI 基礎設施轉型，以及超過 28 兆美元的總可服務市場（多行星 + 軌道經濟）是真正的差異化優勢。 若 SpaceX 達成里程碑（例如 Starlink 盈利暴增、AI/雲端業務獲利、可重複使用 Starship 主導市場），該股可能在數年內重新評價上漲——如同特斯拉在自身虧損 IPO 後，儘管當時同樣面臨懷疑，最終仍實現成長。 - **首日漲幅 + 散戶參與**：據報導，30% 的流通股分配給散戶；IPO 漲幅常見。長期信念者若在熱潮過後逢低買入，若馬斯克實現承諾（他有超額達成願景的紀錄），可能獲利豐厚。 - 部分研究指出，內部人士在鎖定期後出售的公司，長期表現反而可能更佳（代表信心或僅是清除過度供應）。 ✅ 不同投資者類型的結論 - **短線交易者 / 極短期**：上市首日漲幅（預計於 6 月 12 日定價/交易，代碼 SPCX）可能帶來快速獲利，但風險高。 - **中長期持有者（買入 IPO 或上市後不久，持有 6–18 個月）**：因解禁與任何成長放緩而承受痛苦的風險極高 → 最可能**受傷**。 - **真正長期信念者（5 年以上，於弱勢時買入）**：若您對其願景有高度信心並能承受波幅，則可能獲得豐厚回報。該公司在少數競爭者能涉足的硬科技領域持續執行。 此結構優先為長期缺乏流動性的內部人士提供流動性，同時讓公眾投資者承擔執行與估值風險。 此架構對任何未深度看多馬斯克全棧願景者而言，都明確發出警告信號。 若您正考慮參與，請等待上市後的波動與部分解禁完成——比追逐開盤熱潮有更好的進場點。 非財務建議，自行研究

Hyperliquid 的 SpaceX 前 IPO 永續合約在 30 分鐘內暴跌 45%，導致 151 萬美元虧損。 405 名交易者被強制平倉，中位數保證金僅為 31 美元。 該合約單日成交量僅為 487 萬美元，一筆大額賣單便完全耗盡流動性。 這並非真正的 SpaceX 股票，而是一種合成永續合約： • 無股份 • 無所有權 • 僅為預期於 6 月 IPO 前的槓桿投機 由於缺乏公開價格基準且流動性極低，零售交易者追逐 IPO 前的熱潮，最終慘遭重創。 流動性稀薄 + 槓桿 = 災難。 你對 SpaceX 有何看法？你對它有信心嗎？ #Hyperliquid #SpaceX #Crypto