因為只要沒有實物短缺，紙張就能設定價格。 當實物短缺開始時，黑市狀況將接管，價格將直線上升。 我們不知道實物短缺何時會開始。如果霍爾木茲持續被圍困，估計時間範圍為七月到九月。

凱爾文·沃什將於週五正式宣誓就職，接替鮑威爾擔任聯儲主席。

明天美東時間下午2點：4月28日至29日FOMC會議紀錄將公布。 這是Powell作為聯準會主席的*最後一次*會議。市場將從中尋找關於6月16日至17日Kevin Warsh將接手的降息路徑的任何線索。 CME FedWatch目前預期6月維持利率不變的機率為99.2%。 別期待寬鬆政策的驚喜，但請預期價格波動。

無需提高利率。目前的通脹主要是油價所致，這只是一種臨時的結構性通脹。降息對經濟更有利。

在通脹時代，如果繼續購買與以往相同的食品，實際上會變得更貧窮；若減少食品開支，生活品質則會急劇下降。換句話說……不採取任何行動的人，將墜入貧困階層，這是一個殘酷的時代。

人們一直談論法定貨幣毫無價值且永久貶值，但當債券市場終於開始出現一點崩潰跡象時，他們卻急忙拋售所有資產

可負擔性危機本質上是全球貨幣體系的危機。 通貨膨脹是過多美元追逐過少產品的結果。 唯有回歸健全貨幣，才能解決此問題。

顯而易見的解讀是，沃什會維持利率不變，讓能源衝擊在體系中逐步傳導。我們尚未看到完整的滯後效應。石油衝擊首先影響通脹，然後是利潤空間，再是消費者，接著是信貸，最後是勞動力。在這一連串過程中加息，在正常的宏觀數據面板上看來會顯得魯莽。 但從地緣政治棋盤的角度來看，鷹派的沃什聯準會或許會再發出一次緊縮衝擊，以重申通脹信譽、加速全球需求萎縮、壓迫較弱的外國資產負債表，並迫使資本回流至美元擔保資產。在這種情境下，加息不僅僅是針對CPI，更是為了打破通脹心態、強化美元、收緊全球金融條件，並最終創造對美國國債的安全港買盤。 風險顯而易見：你可能過度加息，在國債買盤出現前就摧毀了國內信貸。 但這個戰略性問題值得探討： 美國是否願意接受短期增長受挫，以迫使較弱的全球經濟率先承受痛苦、吸引資本回流至國債，並為聯準會日後更乾淨地降息創造更有利的條件？

如果收益率反映的是更高增長，而非更高通脹呢？ 人工智慧有潛力透過快速產出來抵消通脹。 FinTwit 仍以線性思維思考，但全球經濟正在底層發生變化。