Ethena Pay 推出 Earn+，將一種約 11 倍槓桿的 DeFi 策略引入消費者金融應用程式。 用戶可將美元轉入 Earn+，以獲得高達 12% 的年化收益率，而普通美元帳戶的收益率最高為 6%。 這項一鍵式體驗背後，是一個運行於 @aave V4 和 @avax 上的金庫。 🧵,

RWA 在 @aave 的借貸市場中正獲得越來越多關注。 目前，V3、V4 和 Horizon 上與 RWA 相關的充幣總額已超過 $1B。 🧵, https://t.co/jXJXJphD0o

今天是 RedStone 滿六週年的日子，它正在構建推動 RWA 十年及下一階段鏈上金融的基礎設施。 六年前，@redstone_defi 作為一個專注於解決傳統預言機尚未應對的資產定價挑戰的預言機起步。 從流動質押和合成美元，到質押比特幣和代幣化基金，RedStone 不斷擴展其基礎設施，以滿足市場日益複雜的定價需求。 如今，RedStone 為超過 90 億美元的資產提供安全保障，覆蓋 110 多條鏈，服務 200 多個客戶和合作夥伴，包括 @BlackRock BUIDL、@Securitize、@CantonNetwork，甚至 @HyperliquidX 上的上市前市場。 但依我見，RedStone 最大的里程碑在於其從單一價格預言機演變為更廣泛的金融基礎設施堆棧： 價格：可靠的資產定價數據 結算：近乎即時的流動性、退出與強制平倉 風險：透過 @CredoraNetwork 評級進行信用風險評估 合規：透過 Sanctions Oracle 進行鏈上制裁篩查 這些層面共同奠定了 RedStone 下一章的基礎：讓代幣化資產具備流動性、生產力，並為鏈上金融的大規模擴展做好準備。

我認為，@paretocredit 文章中最寶貴的見解之一是，大多數真實的比特幣借入需求存在於場外市場，對沖基金、主經紀商和金融機構借入比特幣以支持其運營。 在鏈上，比特幣主要用作抵押品，導致借貸利率接近零。 這一差距正是 Pareto x Two Prime 等信貸產品旨在解決的問題，透過更結構化的信貸模式，將場外機構借貸需求帶到鏈上。 那麼，這款比特幣信貸產品與傳統場外借貸和現有鏈上市場有何不同？ 1. 收益由機構信貸需求支持 該金庫目前提供約 1.61% 的淨年化收益率，以 $WBTC 支付。 這顯著高於大多數鏈上比特幣借貸池，後者因借入需求有限，利率維持在零附近。 更重要的是，收益來自機構借方支付的利息，而非依賴代幣激勵。 2. 專為機構借貸設計的信貸結構 Pareto 並未將金庫運作為典型的借貸池，而是將其構建為具有明確定義風險控制的信貸設施。 @Two_Prime 貢獻了 150 WBTC 的自有資本作為首損保護，先行吸收信貸損失，避免損失傳導至出借人。 金庫亦設有每月贖回週期，並有信貸協議明確出借人的權利與追償程序。 這遵循了 Pareto 在其過往信貸金庫中已驗證的混合鏈上 + 鏈下模式。 3. 為機構比特幣信貸提供新接入渠道 該產品為持有鏈上資本的合格出借人，開放了機構比特幣信貸的風險敞口。 過去，參與場外借貸機會通常需建立直接的機構關係，且參與靈活性有限。 透過將此敞口帶到鏈上，Pareto 創造了另一條資本配置渠道，超越傳統場外關係。 4. $pAXIOMBTC 的可組合潛力 對我而言，這正是將比特幣信貸帶到鏈上的最大優勢。 與傳統場外頭寸不同，金庫的收據代幣有潛力整合至二級市場、貨幣市場或更複雜的結構化 DeFi 產品中。 這為相同的比特幣信貸敞口打開了在 DeFi 中獲得額外流動性、分佈與實用性的大門。

11 個 Aave 市場在第三季度結束時，充幣總額超過 13 億美元，借出金額為 4.17 億美元。 在 V3 和 V4 中，@aave 擴展至新的區塊鏈、消費信貸及不同的借貸結構。 有幾點讓我印象深刻 🧵 https://t.co/hmLrHJeDAm

在 @base 上的代幣化股票在 DeFi 中正找到更多應用場景。 為提升 @aave V4 上的代幣化股票充幣，提供 3% 的 USDC 激勵。 @superformxyz 提供 1.2M 美元的抵押品，將自動化利差交易策略帶給零售用戶。 🧵, https://t.co/i1644ZX8Jv

老實說，跟蹤數百份制裁名單對 DeFi 團隊來說是個頭痛的問題。 因此，@redstone_defi 建立了一個制裁預言機，讓協議能透過單一鏈上檢查，篩選錢包地址是否出現在涵蓋 OFAC、聯合國、歐盟及其他制裁名單的 463 個來源中。 協議可在交易期間查詢該預言機，若錢包地址被標記則回退交易，將制裁篩選直接嵌入執行流程中。 更新會以時間戳記每周推送至鏈上，因此協議可設定篩選資料的最大允許舊度。 該智能合約也使用與 Chainalysis 制裁預言機相同的介面，簡化了已使用該介面的協議的整合流程。 潛在應用場景包括： - 穩定幣發行方 - 代幣化基金 - 借貸協議 - 限權池 我認為關鍵的轉變，在於將制裁篩選變成協議運作的一部分。 對於機構而言，這意味著存取規則可於執行時由智能合約直接強制執行。

Aave V4 現在看起來越來越像一個市場工廠。 充幣達 13.8 億美元，活躍貸款接近 4.2 億美元，這些數字令人印象深刻，但更重要的故事是 V4 擴展至不同類型的信貸市場。 🧵, https://t.co/9X0JJyxGPK

Pareto 的 OTC 櫃為閒置的穩定幣提供了另一個發揮用途的途徑。 如果流動性提供者希望在貸款週期結束前獲得現金，他們可以以折扣價列出其信用金庫持倉。買家支付 USDC，取得該持倉，並收取剩餘收益。 @paretocredit 列出了幾種 RWA 協議可接入的方式： > 設定流動性：Grove Basin、Symbiotic Liquid Lane 和 Upshift Clear 可部署尚未用於贖回的 USDC，並轉而收購折扣信用。 > 解除槓桿：3F 和 Keyring 可在週期中間出售信用金庫持倉，而不必等待底層資產贖回。 > 低於淨資產價值購入：Agra 已運營採購折價代幣化信用的金庫。OTC 櫃是另一個尋找賣方的渠道。 定價是其中的精妙之處。賣方的報價以 USDC 固定不變，而金庫代幣持續累積收益，因此折扣會隨時間擴大，直到有人成交。 當買家介入時，USDC 與金庫代幣在單一交易中完成交換。 買家可持有至到期，或若需現金，可再次列出該持倉。但第二次退出仍需有買家。贖回金庫本身需要完成 KYC。

1500 萬美元的活躍貸款 / 1800 萬美元的充幣 來自 MetaMask Money 帳戶的 mUSD 正被 Aave 快速吸收，閒置資金正被轉化為鏈上信貸。 在 Aave @monad 上，mUSD 作為可借出的穩定幣，其持倉主要由市場上已有的資產作為擔保，例如 syrupUSDC、cbBTC 和 WETH。 此模式正在測試一種擴展 DeFi 的新方式：不再等待用戶主動尋找協議，而是直接利用用戶已在錢包或卡片產品中持有的資金。 @MetaMask：在現有分發渠道之上構建餘幣寶層 @aave：將這些餘額轉化為信貸，並從借方產生收益 仍處於早期階段，但這看起來是一個相當清晰的雙贏模式。