真正推動比特幣的因素： • ETF 購買和企業購買都有幫助 • 對於相同數量的比特幣，ETF 需求對月度回報的影響要大得多 • 財政部新聞的重要性低於 ETF 購買價 https://t.co/FRw9EeYJdM

比特幣ETF需求已發生轉變： • 十月底的資金流入在幾天內就消退了 • 目前資金流已轉為強勁的資金流出 • 當資金流呈現這種態勢時，比特幣的日回報率通常為負值 https://t.co/gLCqstjtmq

10 月比特幣需求： • 公眾公司在經歷疲軟的夏季後購買增加 • 現貨比特幣 ETF 出現淨流出 • 企業購買填補了部分缺口，但並非全部 https://t.co/p2EOQ5Rto4

本週聯準會維持利率不變，但其語調變得更為鷹派。 我們的聯準會溝通指數（Fed Communication Index），用於評分每次FOMC新聞發布會，於十月再次上升。自2026年初以來，其六次會議的平均值穩步上升。 此番停滯並非緊縮政策的終點。https://t.co/tcz9p8wudL

在達到高峰一年後，比特幣下跌了 36%。在過去三次熊市的相同時點，比特幣跌幅均超過 70%。本次熊市較為淺層，但淺層並不意味著已經結束。https://t.co/8RnJUDnuH0

金融條件已連續 8 週收緊。當出現這種情況時，比特幣的上漲空間通常會受到限制，而下行風險則會增加。這正是 $80K 面臨測試的背景。https://t.co/4q6WcZwRtg

今年，比特幣的交易表現不像科技股。 過去12個月，納斯達克上漲15%，而比特幣下跌26%。 今年，“槓桿納斯達克”這個標籤只在下跌時適用。https://t.co/TE1Xz3SDsm

10 年期國債收益率已趨緩，但趨勢並未改變。 • 從十月初的約 5.3% 下降至目前略高於 5% • 但自二月以來，月均收益率幾乎持續攀升 • 而此次下跌伴隨科技股拋售，這表明資金正湧入國債，而非風險偏好回升 對於比特幣而言，長期利率仍是阻力。

期貨價格已預期聯準會在12月前再次升息。比特幣上一次升息週期可作為參考。 • 2022年3月至12月，7次升息：比特幣 −57% • 2022年12月至2023年7月，再升息4次：比特幣 +65% • 自9月16日升息以來：比特幣 +8% 單靠升息並未決定走勢。在上一個週期的後半段，儘管聯準會仍在升息，比特幣仍持續上漲。長期預期才是推動大趨勢的關鍵。

在2025年10月高點過後一年，比特幣仍約低於該高點三分之一。 • 高點：2025年10月6日盤中高點為126,000美元 • 低點：2026年7月1日跌至58,000美元，跌幅達54% • 目前約為83,000美元：自低點上漲約43%，但仍比高點低約34% 從低點的反彈幅度顯著，但距離歷史新高仍有一段距離。