最大痛苦區間剛被觸發
比特幣的短期夏普比率剛剛降至約 -38，這一水平僅在主要週期底部出現過：2015 年、2019 年和 2022 年底。
每次出現時，都感覺糟糕透頂。
每次卻標誌著疲態，而非新一輪崩盤的開始。
夏普比率衡量的是風險調整後的回報。當它大幅為負時，意味著資產相對於波幅帶來了最大痛苦：快速下跌、情緒受創、被迫退出。
這正是投降區間。
歷史上，比特幣最深的夏普比率低谷，往往與賣壓結束而非長期熊市開始同步。圖表上的箭頭清楚顯示——極端負值之後，緊跟著的是強勁反彈。
從風險報酬的角度來看，這裡正是非對稱性通常出現之處。下行動能已基本反映在短期頭寸中。
宏觀因素會否延長這段時期？有可能。流動性衝擊始終重要。
但歷史上，在這些夏普比率極端水平買入比特幣，一直是比特幣策略中信心最高的設置之一。
這裡感覺不會好受——這通常正是關鍵所在。💥
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不構成財務建議，請自行研究！
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