民主黨在中期選舉中取得全面勝利。 三十多年來，首次有民主黨州長在德克薩斯州勝選。 我們預期這對市場而言是一個積極信號。 摘要如下： - 由於現任總統政策波動，風險需被量化，收益率一直上升；此風險將降低，因此預期收益率將下降。 - 在當前階段，較低的收益率有助於經濟發展，因為借貸成本降低，科技股因此獲得新的動能。 - 由於加密市場的貝塔值較高，市場平靜有利於資金配置至風險較高的資產，因此 #Bitcoin 和 #Crypto 將因此受益。 最終，此結果比共和黨贏得中期選舉更為積極，因為這為政府重回平衡、市場變得更具可預測性提供了更具生產力的框架。

聯邦公開市場委員會決定將利率維持在相同水平。 美國的國內生產總值達到三年來最強水平。 聯邦公開市場委員會別無選擇，只能將利率維持在這些水平，否則他們將被迫放寬有關通脹的目標，因為他們自身透過提高利率正在推高通脹。 這也是凱文·沃什語氣保持中性至偏鴿派的原因。 然而，這是一個動態市場，由於這兩項事件均呈現正面結果，未來幾個月對 #Crypto 市場的預期仍保持樂觀。

未來一週將迎來眾多宏觀經濟事件。 週三 - FOMC 會議及聯準會利率決策 - 可能不會升息 週四 - 九月 GDP 數據及 PCE 物價指數數據 整週將有四家大型企業發布財報：$AMZN、$INTC、$MSFT 和 $GOOGL。 由於 11 月 3 日將舉行中期選舉，市場情緒已跌至歷史低點，市場預期將出現深度調整。

上週，團隊前往新加坡參加 @token2049。 隨著越來越多機構對數碼資產行業表現出興趣，該行業已顯著成熟。 幾點關鍵收穫： - 很明顯，零售用戶不再像以往那樣推動大規模採用。大規模用戶的接入將很可能透過層級上的應用程式完成，且用戶很可能並未意識到自己正在使用區塊鏈。 - 區塊鏈上的支付通道優於傳統金融體系，且正在以極快的速度加速發展。 - 代幣化才剛剛開始，增長曲線極為龐大。 - 目前大多數協議和層級的估值，相較於底層市場（例如代理經濟）的潛在總可達市場規模（TAM）而言，仍過於低落。 這是一個非常樂觀且積極的一週，對整個行業未來幾年的前景充滿美好展望。

我們的月度回報已出爐。 我們非常高興與大家分享，九月份的毛回報為 +40.05%。 同一個月內，#Bitcoin 的回報為 +9.12%。 基金自年初以來的回報：+11.33% 基金自成立以來的回報：+22.62% 自成立以來對比特幣的超越幅度：+50.09% 這意味著，基金的資產配置目前產生的比特幣數量，比單純持有比特幣多出 50%。 基金內共有三種策略，其中我們利用波幅進行高頻交易。過去一個月，該策略表現活躍，但回報的主要來源仍是基本面挑選出、且過去一個月表現優於比特幣的協議。 我們的基金不使用任何槓桿，僅持有現貨持倉。 展望未來幾個月，隨著市場動能增強，我們充滿期待。

荷蘭政府已決定，對持有 #比特幣 和 #加密貨幣 的未實現資本利得按 36% 徵稅，此為目前計劃，尚未成為法律。 至少適用於 2028 年和 2029 年。 同樣原則也將適用於黃金和白銀等貴金屬。 然而，若將相同資產持有於基金中，則不適用此徵稅政策，僅對已實現的收益徵稅。 從個人角度來看，我們反對 Box 3 的新規定，並認為政府應重新審視此政策。

加密貨幣市場可能波動劇烈且極端。 過去三個月，市場情緒從低迷狀態大幅轉向近期的狂熱。 從更大的圖景來看，顯而易見的是，#Bitcoin 從此處開始已進入牛市。 - 從已持續六個月以上的累積區間強勢突破並向上衝刺。 - 重新站上 50 週移動平均線。 - 周線圖上出現強烈的看漲背離，表明正在形成底部，類似於 2022 年的底部。 - 创出新的更高高點。 鑒於此，我們運營三種策略，因此已將更多現金配置到基礎資產配置中基本面強勁的資產。 這些資產包括：$NEAR、$GRASS、$EIGEN、$PLUME 和 $SUI。

$BTC 正交易於 $86,000 之上，本週上漲超過 10%，重返自一月以來未見的水平。以太坊已突破 $2,700。 更關鍵的信號在於資金流動。美國現貨比特幣 ETF 單日吸納了 9.99 億美元，為今年最大單日資金流入。以太坊 ETF 再額外增加了 2.7 億美元。八月已奠定基調，月度資金流入達 35 億美元，為自去年九月以來最強勁水平，且資金流已連續三週保持正向。 大部分資金流入了貝萊德的 IBIT。分析師指出，這種集中現象顯示這是資產配置而非交易行為，機構正在建立持倉，而非追漲。 此外，市場中也存在空頭回補，為這波行情增添了動能。即使在同一段時間內出現兩則不利消息——聯準會升息與 CLARITY 法案投票失敗——市場也未顯著回撤。 此類快速、且有真實成交量支撐的行情，正是我們多策略基金所設計來應對的。

《清晰法案》剛在美國參議院未能通過，以49比50，僅一票之差未能達到所需的60票。 時機正是這件事的關鍵之處。歐洲今年夏天已透過MiCA填補了監管缺口，而美國卻剛剛目睹其最重大的類似嘗試在程序性投票中崩潰。 這種分歧實際上對投資者選擇持有數位資產曝險的地區意味著什麼？ 我們在最新部落格中為您詳細解析 → https://t.co/Xy0chxmV1a

《清晰法案》未能獲得推進。 不幸的是，參議院未能湊足60票以通過終止辯論投票。 這對美國的#Crypto產業來說是一個重大挫折，但隨即將繼續推進。 這次將透過證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）進行。 這對市場意味著什麼？ 坦白說，這無疑是一次挫折，市場已因此略有拋售。但總體而言，從長期來看，加密貨幣的實力與以往一樣堅強，並將繼續開發出更優秀的應用程式和協議。 他們也可能找到方法使該法案通過，因為《天才法案》最初也並未通過。