🚨 套利情報 #03 | ONDO USDY：真實收益，真實套利？
Ondo Finance 已為其由美國國債支持的收益型代幣 USDY 推出連續定價機制。
自 11 月 3 日起，USDY 的參考價格實時更新，收益每秒累計——包括週末在內。
但這裡的套利問題是：
🔍 如果 USDY 的交易價格高於或低於其參考價格，這是否代表無風險利潤？
未必如此。
可見的價格差異並不代表可執行的套利機會。
⚠️ 隱藏成本：
• 交易手續費與滑點
• 訂單簿深度與流動性
• 網路與轉帳限制
• 銘刻/贖回資格
• 執行延遲與結算風險
符合資格的非美國持有人可於 24/7 進行銘刻與贖回，但受運營限制。
🎯 真實優勢：比較可執行價格與總路徑成本——而非僅看表面價差。
連續定價是否會使代幣化國債市場更有效率？
BitChoice | Satya — 套利情報
來源：Ondo Finance，2026 年 11 月 3 日。
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