Solana 上的收益狀況 · 第 44 週 🫡 7700 萬美元的固定利率貸款。幾乎所有 AUTO 倉庫均已滿額。代幣化國庫券現已用於借入 USDC。 在追逐下一個 APY 之前，請問三個問題：資金從何而來？誰需要流動性？我能否取回我的資本？ ── ① 穩定收益：PRIME 仍居首位，但溢價正在縮小 W44 排行榜 $PRIME @reflectmoney 放大後：27.52% ▼7.36 個百分點 $jrAUTO：19.05% ▲1.17 個百分點 $jrONyc：15.21% ▼1.84 個百分點 Backyard USDC：15.01% ▼0.14 個百分點 $USD* Junior：14.23% ▲0.41 個百分點 jrEHYUSD：13.82% ▼0.38 個百分點 OnRe Growth Vault：10.08% ▼0.48 個百分點 Kamino Institutional Commodity Yield：7.80% ▼0.41 個百分點 PRIME 仍為第 1 名，但兩週內從 34.88% 下滑至 27.52%。其中高達 16.04 個百分點來自 Hastra 激勵。 其他動態： → jrAUTO 回升至 19.05% → jrONyc 達到加入排行榜以來的最低水平 → Backyard 在連續六週下跌後維持在 15.01% 不變 → USD* Junior 連續第二週上漲 → OnRe Growth 正逼近 10% 頂端收益正在降溫，競爭日益激烈。 每一個 APY 都需要來源。過度依賴激勵的 APY 需要更仔細審視。 ── ② 循環雷達：固定利率梯層已滿 Kamino 上的 AUTO/wYLDS 現已成為 7700 萬美元的固定利率市場。 四個借入等級。四種固定成本。幾乎無剩餘容量。 貸款週期才是真正的重點。自動續期已將超過 1200 萬美元的貸款續為新的 30 天期限。 無償還，無重開。只要滿足續期條件，利率保持不變。 但有一個風險：若到期時固定利率流動性枯竭，續期可能無法進行。 固定利率使成本可預測，但抵押品風險依舊存在。 ── ③ 值得關注的三個循環 隨著 AUTO/wYLDS 幾乎達上限，以下三個尤為突出： apyUSD/USDC · @kamino 35.21% APY | 最大 3.3x | 開放約 453,000 美元 | 15/20 與股息掛鉤的收益，主要由 Strategy 的 STRC 優先股支持。風險在於背書、贖回機制與價格歷史。 ONyc/USDC · @kamino 18.55% APY | 2.9x | 開放約 220 萬美元 | 19/20 OnRe 的資產評分在上線 12 個月後從 8 提升至 9。這是該 Kamino 倉庫自首發以來首次突破七位數敞口。 PRIME/CASH · @kamino 17.75% APY | 8.3x | 開放約 342,000 美元 | 16/20 本週唯一仍有空間的 PRIME 循環。 槓桿放大了供給收益與借入成本之間的微小差距。JLP Jupiter 循環的利差為 13 個基點。一旦利率稍有波動，交易便可能轉為不利。 ── ④ SOL 與 USDC：借方支付收益 @NolusProtocol SOL Earn：10.21% APY 借方支付利息以獲取 SOL。貸方提供 SOL。利用率決定資本的使用程度。 10.21% 是即時快照，而非承諾。高利用率也可能意味著提款需等待還款或新充幣。 @solflare Earn：透過 Kamino 提供 USDC 直接從 Solflare 向 Kamino 借貸市場供應 USDC。 → 來自借方利息的變動收益 → 無鎖倉 → 無 Solflare 管理費 → 提款取決於市場流動性 兩者均有明確的收益來源。但在配置前，仍需檢查利用率、借貸需求與提款流動性。 ── ⑤ RWA 信貸：代幣化資產成為抵押品 持有 RWA 代幣是一回事，以之作為抵押借入資金則是另一回事。 @NysaFinance 正在打造後者。其新借貸市場允許您以 @Ondo 的 USDY（由短期美國國庫券支持的代幣）作為抵押品借入 USDC。 → 國庫券支持的抵押品 → 借入 USDC → 報告 APY 超過 30% → 額外獲得 NYSA 點數 代幣化國庫券總值目前已達約 23.7 億美元。USDY 作為抵押品、USDC 被以此借出，RWA 暴險正推動鏈上信貸市場。 Nysa 同時為其倉庫提供 USDC 收益、NYSA 點數與即時提款功能。 請檢查抵押品質、強制平倉機制、贖回條款與真實流動性。 當 RWA 不僅僅是躺在錢包裡時，才真正變得有趣。 ── ⑥ 隱藏潛力：$ONyc 已連續 29 週領先 ONyc 在「隱藏潛力雷達」中仍居首位，APY 為 11.02%，得分為 9/10： → 在 @ExponentFinance 上以 16x 收益交易 → 在 Kamino 或 @Loopscale 上以 6x ONyc/USDC 循環 → 在 Kamino 上以 6x ONyc/USDG 循環 → 擁有 6x jrONyc 敞口 → 更多倉庫與借貸選擇 @onrefinance Growth 排名第二，APY 為 10.08%，得分為 9/10，並已確認透過 Formation 實現 $ORCA 兌換。 PRIME 在 APY 上領先，但在潛力排名中僅列第七。 APY 展示您今日的收益，隱藏潛力則揭示該持倉還能解鎖什麼。 ── 第 44 週重點 三個領域正在變化： 借方資助的收益：SOL 與 USDC 借貸使收益來源清晰可見。 固定利率信貸：AUTO/wYLDS 證明市場對可預測成本與自動續期的需求。 RWA 可組合性：USDY 與其他代幣化資產正進入真實的鏈上信貸市場。 最高的 APY 很少是最好的機會。 檢查來源。檢查抵押品。檢查流動性。檢查退出方式。 收益是你賺到的。流動性是你離開的方式。風險是你路上失去的。