大多數 RWA 的討論都集中在法律所有權（SPV、託管人、破產隔離）上。這些都是合理的關切，但請看看資金實際上是從哪裡消失的。 自 2022 年以來，已發生 257 起事件，導致損失 96.9 億美元。約一半的事件源於密鑰盜竊、釣魚攻擊和供應鏈攻擊，而僅私鑰洩露就佔了 24%。 在第三季度，11.8 億美元損失中的 9.068 億美元是因為供應商和開發工具被入侵、無人安裝的修復程式，以及未納入範圍的元件所致。 現在將這一點應用到代幣化基金上。資產由託管人保管，但價格、鑄造和黑名單卻掌握在發行方的少數密鑰手中。 Paxos 從熱錢包錯誤地鑄造了 300 兆 PYUSD。擁有 15 億美元 RWA 的 Liquid Network 在九月鑄造了 4,000 枚無Backing 的 L-BTC，並從其聯盟中提領了 4,000 枚真實 BTC，其中大部分後來歸還。但這個漏洞完全忽略了任何法律架構。 法院可以保護你的所有權，但無法撤銷一個代幣。 這才是我想明天得到答案的「你真的擁有它嗎？」版本。