BlackRock 的 IBIT 於 10 月 19 日至 23 日向美國現貨比特幣 ETF 投入 5.657 億美元，而其他所有基金合計則流失 2.645 億美元，$BTC 價格為 80,827，當日下跌 0.4%。 1⃣ 需求僅靠單一基金支撐。該週 3.012 億美元的淨流入完全依賴 IBIT 帶動；而 IBIT 自身於 10 月 23 日出現 1.103 億美元的資金流出，連這根支柱也出現動搖。若剔除 BlackRock，整個生態系統實為淨賣方。 2⃣ 規則更明確，價格卻無動於衷。OCC 最終確定其穩定幣獎勵框架，自 2027 年 1 月 18 日起生效，放棄了對第三方獎勵的推定反對立場。發行方仍不可直接支付收益，因此交易所資助的 USDC 奖勵仍保有空間；銀行仍反對充幣遷移。 3⃣ 基礎設施持續洩漏。Initia 因未知的 MoveVM 漏洞暫停其主鏈及所有相關 rollups，據報約有 270 萬美元的 AUSD、ETH 和 USDC 離開網絡。另方面，與 CoinDCX 相關的 40 個 Tron 地址在數百筆客戶存款數月未被處理後，轉移了約 1,599 萬 USDT。CoinDCX 表示已承擔損失，但未披露具體金額。 市場平盤，僅靠單一基金支撐買盤，一日內卻出現兩起運營故障。目前的佈局依賴 IBIT 持續買盤，但此假設比淨流入數字所顯示的更為脆弱。