目前，國家信託銀行制度未來仍可能面臨司法層面的挑戰。美國州銀行監管機構會議（Conference of State Bank Supervisors，簡稱 CSBS）曾公開指出，OCC 透過組合不同法律授權，為數位資產企業構建了一種此前並不存在的聯邦銀行牌照模式，這一制度設計存在引發司法訴訟的可能。與此同時，部分法律學者也對 OCC 的審批權限提出了更為直接的質疑。例如，喬治·華盛頓大學相關政策研究認為，OCC 允許國家信託銀行開展穩定幣發行及其他非傳統信託業務，可能已經超出了《國家銀行法》及相關聯邦法規所賦予的法定權限，並建議重新審查相關審批決定。 目前，包括銀行政策研究所（BPI）在內的多個行業組織均公開表示，正在評估透過司法程序挑戰 OCC 審批決定的可能性。如果未來聯邦法院認定 OCC 在審批過程中超越法定權限，相關國家信託銀行牌照理論上存在被撤銷、暫停執行或要求重新審查的可能。雖然這一結果目前仍具有較大的不確定性，但圍繞國家信託銀行制度合法性的司法爭議，仍將成為未來制度發展過程中需要持續關注的重要變量。 除法律層面的爭議外，國家信託銀行制度還面臨金融穩定方面的問題。傳統銀行業普遍認為，隨著穩定幣發行規模不斷擴大，數位資產市場與傳統銀行體系之間的聯繫也將進一步加深，從而可能形成新的系統性風險來源。 尤其是在穩定幣領域，部分研究認為，其經濟功能已經越來越接近傳統銀行活期存款。穩定幣發行機構持續發行可按面值兌付的數位負債，並以現金、短期美國國債等資產作為儲備支持。當市場信心充足時，這種模式能夠保持穩定運行；但一旦市場出現關於儲備資產質量或兌付能力的負面預期，大規模集中贖回仍可能導致流動性迅速承壓。在極端情況下，穩定幣發行機構為了滿足集中贖回需求，可能需要快速出售大量短期國債，或者集中提取存放於合作商業銀行的現金儲備。這意味著，穩定幣市場發生流動性衝擊時，其影響可能不僅局限於數位資產市場本身，還可能進一步傳導至國債市場和傳統銀行體系，形成跨市場的流動性壓力。 以上內容摘自 外捕研究（Web3Caff Research）《美國 Crypto Banking 體系專題研報（下篇）：Circle 拿下銀行牌照，Web3 公司為何集體走向「銀行化」？全景式拆解其牌照屬性、獲批背景、驅動因素、行業影響及未來趨勢》 點擊查看完整版👇 https://t.co/AYq5DPWwDq