貝萊德將25億美元的國債代幣化。富蘭克林坦普爾頓在鏈上推出了一支4億美元的基金。漢密爾頓萊恩將私人信貸移至區塊鏈。 這些都與你無關。 貝萊德的BUIDL基金最低投資額為300萬美元。富蘭克林坦普爾頓的代幣化基金僅限合格投資者購買。漢密爾頓萊恩的產品僅供機構資產配置者使用。 機構將資產代幣化是為了提升運營效率：實現當日結算而非T+2；實現內部再平衡的份額化所有權；自動合規以滿足自身報表需求。 他們並非為了讓零售投資者購買一百美元的資產而進行代幣化。零售投資者的參與是副作用，而非目標。這套基礎設施是為養老基金和捐贈基金打造的。若零售投資者得以進入，那只是意外。 這正是為何RWA市場規模為335億美元，且絕大多數為國債和機構信貸。房地產與抵押貸款的占比不到6%，因為抵押貸款複雜繁瑣：需要信用評估、法律架構，以及驗證房產並登記留置權。 機構避開混亂，他們追求清晰、流動性高、由政府背書的資產。而零售投資者想要的是無需透過私人銀行即可獲得的收益。 這道鴻溝才是機遇所在——並非機構產品本身，而是連接機構抵押品與零售錢包的橋樑。 #RWA #Tokenization #DeFi