SpaceX 約 1.58 萬億美元：下跌 50%，但仍定價完美？ 我整理了 SPCX 與超大規模雲端服務商的交易數據，差距十分顯著。 以約 724 億美元的 2027 年共識收入計算，SpaceX 的前瞻市銷率約為 22 倍。作為對比： → @nvidia：約 8.9 倍 → @Microsoft：約 8.2 倍 → Alphabet Inc.：約 4.3 倍 → @Meta：約 4.2 倍 → @amazon：約 2.5 倍 這比最昂貴的超大規模雲端服務商高出約 2.5 倍，是其他公司的 5 至 9 倍。而此倍數已從基於 2026 年基本情景銷售的約 51 倍大幅收縮，主要因收入增長強勁，同時股價下跌。 那麼，現在是加碼 SPCX 的時機嗎？ 看多理由確實存在： 約 85% 的收入增長（2026→2027E），僅次於 Nvidia Starlink、發射與新併入的 AI 業務帶來多重選擇性 稀缺性：自 IPO 以來流通股不足 5%，供應被人为壓縮 但問題在於： 它是該群體中唯一虧損企業，近十二個月虧損約 –94 億美元，自由現金流為 –198 億美元 在 22 倍市銷率下，資本支出或 IPO 鎖定期供應稍有差錯，幾乎無容錯空間 在盈利（而非銷售）層面，與盈利同行的差距更大 其現有現金餘額約 900 億美元，將在 12 至 18 個月內耗盡……將需進一步籌資，意味著更多稀釋 對於一家尚未盈利的企業，22 倍前瞻市銷率是否合理？還是這已定價為完美執行？ $SPCX #STOCKS #SPACEX @AltfinsA