$BTC 從 $126K 的高點下跌了 53%。 歷史上每一次熊市的跌幅都比我們目前的水平更深。 2011 年：-93% 2013-2015 年：-87% 2017-2018 年：-84% 2021-2022 年：-77% 有紀錄以來最溫和的熊市：2021-2022 年 若今日出現 77% 的跌幅，比特幣將跌至約 $29K，比當前水平低約 50%。 持續時間也很重要。歷史上最短的熊市持續了 12 個月，而我們目前已歷時 9 個月。這裡有一個細節：歷史顯示，BTC 在 7 月平均上漲 +7%，多頭會以此為依據。 $SPX 也正進入其季節性最強的月份，過去 14 個 7 月中有 13 個收漲，但反彈行情本就是熊市的一部分。 它們重新調整市場情緒、逼空空頭，然後再度下行。在宏觀趨勢明朗、結構改變之前，這是一個適合交易而非堅定持有的市場。