當通脹明顯是暫時性、由戰爭和能源驅動時,為何加息又重回議程? 加息從來不是為了這個。改變的是聯儲局的政策體系。Warsh 撕毀了點陣圖和指引,明確指出價格穩定才是目標。 市場對聯儲局僅為徹底壓制通脹而加息的不確定性,帶有風險溢價。鷹派的短端利率隨後拖累長端利率下行——這正是川普任命 Warsh 的目的。