BTCFi 的收益不再只是追逐最高的年化收益。 市場正變得更加挑剔。一些激勵措施逐漸降溫，部分金庫吸引力下降，資金必須持續流向風險調整後更具意義的配置。 關於我 $BTC 持倉的 5 月 30 日更新： 📍 @Starknet / @htwtech_ 驗證節點 持倉未變。 我仍將其視為投資組合中較簡單且清晰的 BTCFi 持倉之一。 主要變化：我決定將累積的獎勵分配至 @vesuxyz 的 Prime 借貸，目前年化收益約為 ~2.26%。 這並非市場上最高的收益率，但這並非重點。對於累積獎勵，我更傾向於選擇更簡潔的借貸配置，而非強行承擔不必要的風險。 📍 Citrea / @SatsumaDEX LP → Hyperithm 德爾塔中性 cbBTC 金庫 我退出了 Satsuma 的頭寸，並將資金重新配置至由 @AccountableData 在 Monad 上運營的 Hyperithm 德爾塔中性 cbBTC 金庫。 原始的 @citrea_xyz / Satsuma 投資邏輯在空投註冊公告後已獲得良好回報，因此我樂於接受這一成果並將資本向前移動。 新配置更具策略性：存入的 cbBTC 被部署於對沖頭寸，旨在降低方向性市場風險，同時捕捉基差溢價、資金費率和結構性借貸機會帶來的收益。 📍 @lagoon_finance / 主力 cbBTC 金庫 仍持有此頭寸。 目前年化收益約為 ~4.16%。 我持續看好此金庫，因為它並非建立在單一激勵循環之上，而是透過借貸、流動性提供與結構性機會的多策略方法運作，由 Tulipa Capital 和 9Summits 管理資金配置。 對我而言更大的啟示是：BTCFi 正逐漸從「今天哪裡收益率最高」轉向理解你實際承擔的是哪種收益類型——借貸收益、激勵、基差/資金費率、金庫策略，還是生態獎勵。 這也是為何我近來更多使用 @btc_board 作為我的 BTCFi 機會層面工具：用以發現配置、比較收益背景，並追蹤 BTC 資本實際流向，以便進行輪動。
