如果 Strive 每個營業日購買 200 比特幣，持續 5 年，且比特幣年複利為 28%，那麼 ASST 的模型其實有兩種方式。 相同的比特幣收購速度。 相同的 13% SATA 分紅假設。 但根據資本結構的管理方式，結果會截然不同。 情境 1：放大效應保持穩定 這是較為乾淨的版本。 Strive 在擴張機器的同時，大致維持現有的普通股放大結構。 換句話說，優先索償的負擔不會相對於普通股東失控。 比特幣堆疊從 15,391 比特幣增至 267,391 比特幣。 比特幣價格以 28% 的年複利增長至約 $263,117。 比特幣淨資產價值（NAV）達至約 $703.5 億。 在這個版本中，CEBE/股從今日約 14.6k sats 暴增至第五年約 173k sats。 這代表 CEBE/股上漲了 11.9 倍。 模型中 ASST 股價的隱含路徑： 今日：$18 第 1 年：$92 第 2 年：$191 第 3 年：$324 第 4 年：$503 第 5 年：$743 這是理想情境。 Strive 成為比特幣資本市場的利器，同時為普通股東保留放大效應。 情境 2：SATA 擴張，僅以普通股支付分紅 這是較為機械化的版本。 Strive 繼續發行 SATA 以購買比特幣，但僅透過發行 ASST 來支付 13% 的 SATA 分紅負擔。 比特幣堆疊依然垂直上升。 但優先索償增長更快，普通股東承受更多負擔。 在此模型中，放大效應升至 76%，到第 4 年降至 60%。 即便如此，數字依然驚人。 CEBE/股從今日約 14.6k sats 上升至第五年約 74.2k sats。 此模型中 ASST 股價的隱含路徑： 今日：$18 第 1 年：$32 第 2 年：$64 第 3 年：$118 第 4 年：$199 第 5 年：$319 因此，真正的問題並非單純是「Strive 能否購買更多比特幣？」 真正的問題是： Strive 能否在擴張 SATA 的同時，維持普通股飛輪的乾淨？ 因為這兩個情境都是看漲的。 但情境 1 是優雅的巨獸。 情境 2 雖然仍具爆炸性，卻更沉重、負擔更重，且更依賴市場持續獎勵此結構。 無論如何，連續 5 年每天購買 200 比特幣，將使 Strive 變成一頭巨獸。 差異在於：ASST 是成為一臺精準的 CEBE 複利機器，還是一頭背負更多優先索償重量的偏好燃料龍？ 你認為他們在擴張時能買得更多嗎？SATA 的需求會如何？透過 ASST 放大的比特幣需求又會如何？ 答案或許介於這兩個情境之間。 但我認為許多人相信他們不僅能達成 $700 億比特幣，更能達到 $1,000 億。 我們將見證他們需要多久才能達成，以及過程中會發生什麼事 :)