目前最被低估的經濟故事之一，就是庫存。 數十年來，各國與企業皆以效率為目標優化一切。 「即時供應鏈」成為常態。 保持庫存精簡。 降低倉儲成本。 盡可能以最低成本在全球運輸貨物。 這在穩定的世界中行之有效。 但近年來，這種思維已徹底改變。 新冠疫情暴露了供應鏈的脆弱性。 烏克蘭戰爭暴露了對能源的依賴。 中東航運中斷則提醒所有人，全球貿易路線依然極度脆弱。 如今，各國與企業越來越希望設置緩衝。 更多儲備。 更多倉儲。 更多冗餘。 更多本土供應。 聽起來很無聊。 但從經濟角度來看，這是一場巨大的轉變。 因為在能源、商品、製造業和戰略物資等領域重建庫存，需要龐大的資本投入。 而且這具有通脹性。 以最大化效率為目標的世界，往往壓低成本。 以韌性為目標的世界，則往往推高成本。 這改變了企業的運作方式。 改變了政府的思維方式。 也改變了資本的流向。 突然之間： 倉儲變得更重要 物流變得更重要 本土生產變得更重要 商品安全變得更重要 就連庫存本身也變得具有戰略意義。 這正是為何當前的經濟週期與過去的通縮時期感覺如此不同。 全球體系可能正從： 「優化一切」 轉向： 「保障一切」。 而這兩種是截然不同的經濟模式。