$HYPE 年初至今上漲 90%，市值達 123.5 億美元——為 2026 年表現最佳的大型加密資產。但 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 的觀點是，市場仍嚴重低估其價值，原因在於分類錯誤。

大多數人將 Hyperliquid 視為去中心化的永續交易所。Hougan 則視其為一間合規的金融超級應用程式，目標直指 60 兆美元的全球資產市場。數據支持這一重新定義：每月交易額超過 1700 億美元，其中近一半已來自非加密資產——商品、代幣化股票、現實世界工具。這已不再是純粹的加密原生故事。

常被忽略的結構性優勢：99% 的交易手續費直接用於回購。這是在協議本身內建的持續、機械性買盤壓力——不依賴市場情緒或敘事。Hougan 將 HYPE 視為 CME 和 Robinhood 的直接第二代競爭對手。若此比較至少部分成立，當前的市值顯然被大幅低估。$HYPE