通脹情境是最強勁的風險偏好環境,但也是最可能過熱並扼殺增長的情境。 從通脹轉向滯脹的轉變最為劇烈,通常預示著市場崩盤。 這正是我們引入「謹慎通脹」情境的原因——我們在預期轉向滯脹時,縮減通脹類資產的配置。 這顯著降低了我們投資組合的波幅和回撤。