這是體制上的分歧。你可說麥克隆的框架是通縮回歸，屬於宏觀逆轉論點，而摩根大通則持資本流動論點。 麥克隆似乎認為風險資產已見頂，#Bitcoin 的交易方式類似高貝塔值的科技股，因此流動性將持續枯竭，導致比特幣重新測試先前的深層支撐位。 另一方面，摩根大通似乎在模擬黃金資金流轉入比特幣的情況，或機構配置僅小幅增加的情景。相對於龐大的資本池，比特幣的流通供應量較少，因此不需要所有人參與，只需少量增量資金流入這項稀缺資產即可。 流動性收縮 + 風險資產大幅回落 + 結構性買盤失敗 = 麥克隆；貨幣擴張 + 資本輪動 + 無系統性信貸衝擊 = 摩根大通。 儘管如此，最好將摩根大通的價格目標視為一種用以塑造預期的敘事锚點，而非精確的預測目標。