Vào ngày 27 tháng 10, Bộ Tài chính Mỹ đã thực hiện một hoạt động mua lại hỗ trợ thanh khoản, mua hết mức giới hạn 6 tỷ USD trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài (trái phiếu 20-30 năm đáo hạn năm 2046-2056). Đây là hành động thường lệ sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tăng giới hạn mua lại lên 6 tỷ USD vào tháng 8 năm nay. Nói một cách đơn giản: Bộ Tài chính đang dùng tiền mới để mua lại nợ cũ, phát hành trái phiếu ngắn hạn để mua trái phiếu dài hạn. Vì phải chi tiền để mua lại những trái phiếu dài hạn này từ các tổ chức tài chính, điều đó tương đương với việc bơm trực tiếp 6 tỷ USD tiền mặt vào hệ thống tài chính. Về lý thuyết, số tiền mặt được giải phóng này luôn tìm kiếm lợi nhuận, do đó các tài sản rủi ro có thể được hưởng lợi. Không khí lại tràn ngập sự hưng phấn xung quanh CX $BTC.

Một người yêu thích DeepSeek nữa đã gia nhập, chẳng hạn như Illia, đồng sáng lập NEAR @ilblackdragon. Trong cuộc phỏng vấn độc quyền, anh cho biết nhóm đã trang bị cho DeepSeek một bộ công cụ tùy chỉnh, giúp giải quyết trực tiếp bài toán xác minh hình thức mã nguồn cực kỳ phức tạp. Khi thực hiện các suy luận logic toán học khó khăn, mức độ chặt chẽ của nó hoàn toàn có thể sánh ngang với Claude 3.5 Sonnet và ChatGPT cao cấp nhất. Điều còn đáng kinh ngạc hơn là DeepSeek rẻ hơn các mô hình đóng nguồn hàng đầu từ 100 đến 200 lần—những nhiệm vụ nghiên cứu trước đây tốn vài chục nghìn đô la, giờ đây chỉ cần vài trăm đô la để hoàn thành, đồng thời hoàn toàn thoát khỏi sự kiểm duyệt thô bạo từ các đại gia đóng nguồn. Không phải vì mô hình đóng nguồn quá đắt, mà vì mã nguồn mở mang lại hiệu quả chi phí vượt trội hơn 😏.

Bài viết dài của Alex Thorn, Trưởng nhóm nghiên cứu của Galaxy, đang rất nóng trong cộng đồng tiếng Anh, với quan điểm đã được nêu rõ ngay trong tiêu đề: Đây là thời điểm tốt nhất để mua vào và giữ BTC. Khác với các lời kêu gọi thuần túy dựa trên cảm xúc và chủ quan, bài viết đưa ra nhiều dữ liệu từ chu kỳ hiện tại và quá khứ, chỉ ra dấu hiệu điển hình của “xác nhận đáy chu kỳ + giai đoạn tích lũy”, lập luận chặt chẽ và có căn cứ. Phiên bản tóm tắt ngắn gọn như sau: Thứ nhất, về mặt kỹ thuật: - Mức hỗ trợ lịch sử của đường trung bình 200 tuần đã được giữ vững — đây là mức hỗ trợ đáng tin cậy trong lịch sử熊 thị của tiền mã hóa; đường trung bình 50 tuần đã quay lại phía trên vào cuối tháng 9 và đã đóng cửa liên tục 5 tuần ở mức trên. - Các trường hợp tương tự trong quá khứ — khi giá bị phá vỡ dài hạn rồi phục hồi trở lại — thường dẫn đến hiệu suất mạnh mẽ trong năm tiếp theo và hiếm khi phá vỡ mạnh lần nữa. - Số ngày kể từ halving đã vượt qua cửa sổ đáy lịch sử (đáy lần này xảy ra khoảng 802 ngày sau halving, hiện tại là khoảng 916 ngày; các đáy trước đó lần lượt ở khoảng 777/889/912 ngày). - Ngoài ra, đây là đợt熊 thị ít sâu nhất trong lịch sử, với mức giảm khoảng -53%; các đợt trước đó từng giảm tới -77% và -93%. Tốc độ bán ra của các địa chỉ BTC chưa chuyển động trong hơn 5 năm đang rõ ràng chậm lại. Thứ hai, về mặt dòng tiền: tiền nóng đã rời đi: - Các nhà giao dịch vĩ mô và arbitrage đã giảm đáng kể vị thế ETF và hợp đồng tương lai; các nhà quản lý tài sản giảm vị thế ròng dài khoảng 57%, đồng thời các quỹ đòn bẩy cũng thu hẹp mạnh vị thế ròng ngắn. - Số lượng cổ phần ETF giảm chỉ khoảng 11% từ đỉnh đến đáy, nhưng giá bitcoin:native giảm sâu hơn nhiều; sau đáy tháng 6, vẫn tiếp tục mua ròng. - Lượng nắm giữ của các tổ chức không khai báo (tư vấn, văn phòng gia đình, cá nhân) giảm hạn chế. Điều này phần nào cho thấy một phán đoán: “tiền du lịch” từng đẩy giá lên đỉnh năm 2025 đã rời đi đáng kể, phần còn lại chủ yếu là vị thế mang tính định hướng/dài hạn. Đồng thời, điều này cũng giải thích lý do vì sao một số cú sốc thị trường trong năm nay không gây ra sự sụt giảm mạnh của BTC. Thứ ba, về mặt cơ bản: logic lạm phát tiền tệ vẫn đang được củng cố: - Nợ công Mỹ khoảng 40 nghìn tỷ USD, thâm hụt tài khóa năm 2026 gần 2 nghìn tỷ USD (chiếm khoảng 6,2% GDP), chi phí lãi vay khoảng 1,28 nghìn tỷ USD, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm từng vượt quá 5%. - Việc xây dựng AI cũng là do nợ thúc đẩy; cuối cùng, nó sẽ ли được tài trợ bởi mở rộng tín dụng, ли tổn thất được xã hội hóa — cả hai đều có lợi cho tài sản có nguồn cung cố định. Thứ tư, về mặt cảm xúc: lại đến lúc “không nhắc đến bitcoin mà nói đến đổi mới”: 2015–2016 → “Blockchain, chứ không phải bitcoin”; 2018–2019 → “Chỉ cần chuỗi, không cần đầu cơ Crypto”; 2026 → “Stablecoin và RWA, chứ không phải bitcoin”. Mỗi khi bitcoin trải qua đợt giảm sâu, sự chú ý của các tổ chức và phương tiện truyền thông主流 thường chuyển từ “bản thân tài sản bitcoin” sang các ứng dụng công nghệ “an toàn hơn, chính thống hơn và ít gây sợ hãi hơn”, tạo thành một câu chuyện mới cố định. - Lượng tìm kiếm thấp, chỉ số sợ hãi-tham lam từng cực thấp, dòng tiền ETF tháng này bình thường, nhưng giá đã phục hồi khoảng 39% từ đáy. Nguồn cung stablecoin tăng mạnh. Cuối cùng, tác giả cũng cảnh báo rủi ro — nếu xảy ra một hoặc nhiều yếu tố sau đây, cần xem xét thu hồi quan điểm: - Giá phá vỡ đường trung bình 50 tuần mà không phục hồi nhanh; - Lượng nắm giữ ETF giảm dưới đáy trước đó; - Xuất hiện đường đi khả thi cho mối đe dọa lượng tử; - Chính phủ Mỹ thực hiện cải tổ tài chính lớn. (Quan điểm biên tập viên: Có thể theo dõi các chỉ số này bằng cách thiết lập một hệ thống giám sát AI để hỗ trợ nghiên cứu và đầu tư 😏)

Gần đây, khi duyệt Github của NEAR, tôi phát hiện một điều thú vị: Đội NEAR AI đã mở nguồn một bài kiểm tra, trong đó họ sử dụng mô hình lớn mở nguồn Trung Quốc DeepSeek để giải thành công 672 bài toán chứng minh toán học cực kỳ khó. Sau khi hỏi AI, tôi biết những bài toán này được gọi là PutnamBench — là các đề thi thuộc cuộc thi toán học đại học hàng đầu Bắc Mỹ. Nói đơn giản, việc vượt qua bài kiểm tra này chứng tỏ AI sở hữu khả năng suy luận logic cực kỳ chặt chẽ. Theo báo cáo của @MSBIntel, chi phí trung bình để NEAR chạy hết 672 câu hỏi này chỉ khoảng 0,17 USD/câu, tổng cộng chỉ tốn hơn 110 USD. Để so sánh, trong các phương án khác cũng đạt điểm tuyệt đối, chi phí trung bình mỗi câu sử dụng mô hình OpenAI lên tới 44,5 USD, còn Claude cũng cần 3,52 USD. Một công tắc chuỗi lại đầu tư vào những bài toán toán học cao cấp này để làm gì? Thực ra, mục tiêu thực sự của việc khiến AI làm các bài chứng minh logic là để kiểm tra an toàn hợp đồng thông minh — hay còn gọi là xác thực hình thức về mặt kỹ thuật. Ví dụ: dùng logic toán học để kiểm tra từng dòng mã xem có lỗ hổng nào không. Nếu có thể sử dụng sức mạnh tính toán AI mở nguồn với chi phí thấp để hạ thấp ngưỡng xác thực mã xuống mức vài chục xu, thì trong tương lai, các dự án thậm chí cả nhà phát triển bình thường cũng có thể đảm bảo và kiểm tra hợp đồng của mình với chi phí cực kỳ thấp để tránh các sự cố an toàn. Mặc dù điều này không liên quan trực tiếp đến giá coin near:native, nhưng đây cũng là một dấu hiệu cho thấy đội ngũ dự án đang thực sự hành động.

Solana đang tăng tốc triển khai tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Sau khi trang web dành cho nhà phát triển ở Thượng Hải được đặt tại Hồng Kiều và Lục Gia Thủy, cùng với việc tòa nhà chiếu biểu tượng SOLANA, gần đây một công ty liên quan đến Solana niêm yết trên Nasdaq đã nhận được sự công nhận chính thức từ chính phủ Hồng Kông. Công ty này có tên Solana Company ($HSDT), là công ty đại chúng chuyên về việc nắm giữ SOL, xác thực staking và tư vấn cho tổ chức. Chính phủ Hồng Kông đã đưa công ty vào danh sách doanh nghiệp chiến lược thông qua cơ chế thu hút doanh nghiệp trọng điểm; theo dữ liệu công khai, trong năm nay, đây là công ty cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất được lựa chọn vào danh sách này tại Hồng Kông. Công ty đã đặt trụ sở khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Hồng Kông và lên kế hoạch triển khai nút xác thực Solana tại địa phương, như một phần trong mạng lưới độ trễ thấp châu Á - Thái Bình Dương mà họ đang xây dựng. Trước đó, nút tại Tokyo đã hoạt động trước, và Hồng Kông rất có thể là điểm tiếp theo. Do đó, hiện tại nhịp độ hoạt động dường như như sau: các quỹ và nhóm sinh thái ở đại lục tập trung vào AI, robot và công cụ phát triển, với các hành động và thông điệp cố ý tránh xa giao dịch token; Trong khi đó, phía Hồng Kông lại đưa trụ sở và vận hành nút vào chủ thể niêm yết. Hai bên có cách tiếp cận khác nhau, nhưng đều đang tích cực thúc đẩy các hoạt động sinh thái lẫn cơ sở hạ tầng.

Đừng đi làm việc tại McDonald’s khi đã thua sạch, vì McDonald’s là tín hiệu thị trường tăng giá 🤡 Theo báo cáo của USA Today, McRib – bánh burger sườn cao cấp của McDonald’s – sắp quay trở lại và sẽ được cung cấp giới hạn theo thời gian tại một số thành phố Mỹ được chỉ định, bao gồm: Los Angeles, Chicago, Miami, Atlanta, Philadelphia và Dallas. Theo đó, trong lịch sử, mỗi lần McRib quay trở lại, Bitcoin đều tăng mạnh. Một số người dùng trong cộng đồng tiền điện tử thậm chí còn kêu gọi nhà đầu tư “đừng bán khống McRib”.

Nhấn giữ để like, chờ bạn đến xem. Elon Musk cho biết X sẽ thêm tính năng tặng tiền bằng cách nhấn giữ like, hỗ trợ gửi 1 USD thông qua X Money. Đối với các nhà sáng tạo nội dung chất lượng, điều này càng thu hẹp khoảng cách giữa việc “được nhìn thấy” và “được hỗ trợ bằng tiền thật”. Like thông thường gần như không tốn chi phí, nhưng nhấn giữ để gửi trực tiếp 1 USD, ngưỡng rất thấp, đồng thời mang lại giá trị thực cho sự “thực sự yêu thích”. Điều này thân thiện hơn với các nhà sáng tạo nhỏ và những người thỉnh thoảng tạo ra nội dung viral. Vì họ không cần mở đăng ký, cũng không cần chờ chu kỳ chia sẻ lợi nhuận của nền tảng để nhận thu nhập từ các lượt nhấn giữ like. Hơn nữa, đây là cách sử dụng hành vi xã hội tần suất cao để hình thành thói quen sử dụng X Money. X Money đã ra mắt tại Mỹ (chủ yếu dành cho người dùng Mỹ đủ điều kiện, hỗ trợ P2P tức thì, lãi suất gửi tiền, thẻ ghi nợ Visa, v.v.) Elon Musk đã nhiều lần công khai tuyên bố muốn biến X thành một ứng dụng toàn diện tương tự WeChat, và tính năng nhấn giữ like này dường như là một phần trong chiến lược của ông. Tuy nhiên, tính năng này dường như không mang lại lợi ích lớn cho khu vực tiếng Trung, vì X Money chủ yếu hướng đến cư dân Mỹ, những người dùng không phải Mỹ và chưa mở tài khoản hiện vẫn chưa thể tham gia.

Trong năm qua, bạn có từng thấy những tin tức tương tự như thế này không? Một số doanh nghiệp khai thác tiền mã hóa trước đây đã chuyển sang lĩnh vực AI, kinh doanh cung cấp sức mạnh tính toán. Việc chuyển đổi của các doanh nghiệp khai thác thực sự là một xu hướng, nhưng cũng dễ tạo ra ảo giác: Rằng cứ khi những thợ đào lớn rời đi, mạng lưới bitcoin sẽ sụp đổ và không còn ai khai thác nữa. Nhưng dữ liệu cho thấy, nếu bạn không khai thác, vẫn có người khác làm điều đó – và họ khai thác rất tích cực. Theo dữ liệu từ Look Into Bitcoin, sức mạnh tính toán trung bình 7 ngày của bitcoin đã quay trở lại mức khoảng 1 ZH/s (tức 1.000 EH/s), mức cao nhất kể từ ngày 3 tháng 3 năm 2026. Ngoài ra, có thể thấy đường sức mạnh tính toán màu cam trong vài năm qua liên tục tăng mạnh, và sau đợt biến động gần đây lại tiếp tục tăng cao hơn nữa – xu hướng khai thác tổng thể vẫn mạnh hơn nhiều so với giai đoạn đầu. Đồng thời, độ khó khai thác đã được điều chỉnh tăng khoảng 5,92% vào ngày 16 tháng 10, và dự kiến lần điều chỉnh tiếp theo sẽ còn tăng thêm, tổng cộng hai đợt có thể gần 11,4%. Một số thợ đào công ty niêm yết do chuyển đổi sang AI nên sức mạnh tính toán thực tế giảm khoảng 23%, thu nhập liên quan đến AI tăng rõ rệt theo quý, nhưng tổng sức mạnh tính toán của mạng lưới BTC lại phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp tháng 7 (khoảng 45%). Nhiều người nghĩ rằng việc các thợ đào lớn rút lui sẽ giúp những thợ còn lại dễ dàng hơn, nhưng độ khó vẫn đang tiếp tục tăng. Áp lực lợi nhuận đối với các thợ đào còn lại không giảm đáng kể, điều này cho thấy các thợ đào mới hoặc những người mở rộng sản xuất đang tích cực cạnh tranh – và sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt hơn. Nhìn tích cực hơn, mọi người vẫn đang cạnh tranh khai thác số bitcoin còn lại không nhiều và duy trì mạng lưới để kiếm phí khối. Dù giá có biến động, các thợ đào vẫn sẵn sàng triển khai thêm sức mạnh tính toán. Trước khi AI phá vỡ mật mã học – một biến số chưa xảy ra – mạng lưới bitcoin vẫn cho thấy độ bền vững và mức độ mở rộng đủ mạnh mẽ.

Nếu hôm nay bạn vừa tròn 18 tuổi, trước làn sóng AI, bạn nên phá vỡ thế cục như thế nào? Chủ tịch a16z, Marc Andreessen, trong cuộc phỏng vấn mới nhất, đã trích dẫn “ba định luật công nghệ” nổi tiếng của nhà văn khoa học viễn tưởng Douglas Adams: “Bất kỳ công nghệ nào ra đời trước khi bạn 15 tuổi đều là một phần tự nhiên của thế giới; bất kỳ công nghệ nào ra đời trong khoảng từ 15 đến 35 tuổi đều là ranh giới sôi động đầy đam mê, nơi bạn có thể xây dựng sự nghiệp trọn đời; bất kỳ công nghệ nào ra đời sau khi bạn 35 tuổi đều bị thế hệ lớn tuổi hơn coi là dị giáo phá vỡ truyền thống. Những người trẻ 18 tuổi hôm nay đang ở trong thời đại vàng son để đón nhận công nghệ. Thế hệ lớn tuổi vẫn còn đang phản đối và kháng cự đám mây, các trường học vẫn đang loay hoay ngăn chặn các mô hình lớn, nhưng càng cấm đoán, AI càng trở thành siêu năng lực bí mật của thế hệ trẻ.” Đồng thời, Chris Dixon và Ben Horowitz cũng chia sẻ lời khuyên nghiêm túc trong cuộc phỏng vấn: Con người đã khám phá ra bí mật biến cát thành trí tuệ, biến các tấm silicon thành trí thông minh. Thay vì tụ tập đông đúc trên những con đường đã chín muồi và an toàn, những cuộc cách mạng thực sự luôn xảy ra ở những ranh giới chưa được khám phá, nơi các ngành khoa học giao thoa. Đây cũng chính là lý do a16z quyết định mở rộng quỹ mã hóa chính thức thành “a16z Frontier”: phá vỡ mọi rào cản ngành nghề, dồn toàn lực đầu tư vào những nhà thám hiểm dấn thân khám phá đại dương sâu thẳm chưa ai biết đến.

Hôm qua, các phương tiện truyền thông đưa tin a16z dự định loại bỏ từ “Crypto” ra khỏi tên quỹ tiền mã hóa của mình; Hôm nay, Chris Dixon—người sáng lập hoạt động tiền mã hóa của a16z và là gương mặt đại diện cốt lõi nhất của tổ chức này trong lĩnh vực Web3 trong vài năm qua—đã chính thức đăng bài viết dài để phản hồi về sự thay đổi này. Anh cho rằng, lần điều chỉnh này là sự mở rộng, chứ không phải rút lui khỏi Crypto. Các quỹ của a16z sẽ bao phủ rộng hơn các “startup frontier”—những công ty phát triển công nghệ mới, mở ra thị trường mới và có thể cần nhiều năm để trưởng thành—do đó, tên từ a16z Crypto đã được đổi thành a16z Frontier. Dixon giải thích thêm rằng, vào giai đoạn đầu, tiền mã hóa vẫn là một thế giới tương đối độc lập, nhưng khi blockchain được sử dụng rộng rãi hơn, cơ sở hạ tầng đang dần lùi vào hậu trường. Hiện nay, các công ty phố Wall và fintech cũng thường xuyên xây dựng sản phẩm dựa trên blockchain, lúc này việc phân biệt cứng nhắc “có phải là công ty crypto hay không” đã trở nên ít ý nghĩa hơn. Tiền mã hóa vẫn sẽ tiếp tục đóng vai trò trong các lĩnh vực như stablecoin, tài chính có thể lập trình, giao dịch giữa các máy móc… nhưng không còn là một phân khúc được nhấn mạnh riêng biệt nữa. Đồng thời, anh cũng đặt sự thay đổi này vào trong logic đầu tư nhất quán của mình: Sau khi gia nhập a16z năm 2013, anh vừa làm về thiết bị tính toán mới, vừa làm về crypto; hiện nay là làn sóng AI, do đó cơ hội có giá trị lớn nhất trong tương lai có thể xuất hiện tại điểm giao nhau giữa tiền mã hóa và làn sóng công nghệ rộng lớn hơn, thay vì tiếp tục kể câu chuyện Crypto một cách nổi bật riêng lẻ.