Elon Musk muốn xây dựng một đế chế trị giá 3,5 nghìn tỷ USD. Tesla và SpaceX dưới một mái nhà. Tham vọng ấn tượng. Nhưng cổ đông được trả lợi nhuận, không phải cho các vụ phóng tên lửa. Ai sẽ chi trả cho đế chế này? Bản xem xét thị trường mới của chúng tôi phân tích kinh tế đằng sau tầm nhìn này. 🟧 Đọc trên GMI. https://t.co/TBmPzi8xj3
Nền kinh tế Trung Quốc đang tăng trưởng. Chỉ là không phải ở nơi mọi người mong đợi. Chúng ta thường thảo luận về các vấn đề kinh tế của Trung Quốc như thể toàn bộ nền kinh tế đang di chuyển theo cùng một hướng. Con số GDP ngày thứ Hai cho thấy một bức tranh phức tạp hơn. Nền kinh tế Trung Quốc tăng 4,5% trong quý ba, vượt kỳ vọng. Xuất khẩu và sản xuất công nghiệp hỗ trợ tăng trưởng, trong khi tiêu dùng nội địa và thị trường bất động sản vẫn yếu. Tăng trưởng kinh tế có thể tiếp tục ngay cả khi những bộ phận quan trọng của nền kinh tế đang gặp khó khăn. Đối với nhà đầu tư, cấu trúc của tăng trưởng quan trọng hơn con số tổng thể. Các công ty chịu ảnh hưởng từ sản xuất cạnh tranh và nhu cầu quốc tế có thể trải qua điều kiện hoàn toàn khác biệt so với các doanh nghiệp phụ thuộc vào đầu tư bất động sản nội địa. Có những rủi ro, đặc biệt từ các hạn chế thương mại và sự phụ thuộc quá mức vào xuất khẩu. Nhưng các con số này cũng cho thấy sự điều chỉnh kinh tế không nhất thiết đồng nghĩa với đình trệ kinh tế. Cơ hội đầu tư nằm ở việc xác định những doanh nghiệp nào có thể chuyển hóa sự thay đổi cơ cấu thành lợi nhuận bền vững.
ASML và TSMC công bố kết quả kinh doanh vào tuần tới, đưa đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI toàn cầu trở lại trọng tâm. Câu hỏi quan trọng là liệu nhu cầu về bán dẫn có tiếp tục biện minh cho chi tiêu vốn phi thường hay không. Sự hưng phấn về AI ít quan trọng hơn độ bền của các đơn đặt hàng thực tế.
Dữ liệu lạm phát Hoa Kỳ tháng Chín sẽ được công bố vào thứ Tư, với chỉ số CPI tổng thể dự kiến đạt 3,6%. Lạm phát dai dẳng có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách thắt chặt trong thời gian dài hơn. Điều này sẽ ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu chính phủ, định giá đồng đô la và định giá các tài sản có kỳ hạn dài.
Chúng ta dành rất nhiều thời gian để hỏi làm thế nào để xây dựng của cải. Có lẽ chúng ta nên dành nhiều thời gian hơn để hỏi mục đích thực sự của của cải là gì. Ba gia đình tôi từng biết. Ba phản ứng khác nhau trước cùng một lực lượng: thị trường lao động ngày càng quyết định nơi chúng ta sống và khoảng cách giữa các thành viên trong gia đình ngày càng rộng ra. Vốn có thể thay đổi phương trình này. Cổ tức. Bất động sản. Tài sản sinh lời. Thu nhập không hoàn toàn phụ thuộc vào nơi công ty của bạn đặt trụ sở. Bạn không còn so sánh hai mức lương nữa. Bạn đang so sánh hai cuộc sống. Bản ghi Macro mới nhất của tôi: 🟧 Quyền tự do ở bên nhau Mục đích của của cải https://t.co/IDLGjUFGYZ
Trump và Tập Cận Bình là rủi ro sự kiện lớn tiếp theo. Thị trường đã định giá một phần kỳ vọng vào mối quan hệ Mỹ - Trung ổn định hơn. Cuộc họp sẽ tạo ra những tiêu đề nổi bật. Phản ứng của thị trường sau đó sẽ cho chúng ta biết điều gì thực sự mới mẻ.
Pháp đang trở lại thành một câu chuyện thị trường. Chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm Pháp-Đức đã mở rộng mạnh mẽ khi các lo ngại về tài khóa quay trở lại. Áp lực chủ quyền hiếm khi giữ nguyên trạng trong thời gian dài. Nó lan truyền qua nguồn vốn ngân hàng, điều kiện tín dụng và cuối cùng là thị trường chứng khoán.
Cổ phiếu vẫn duy trì sự bền bỉ đáng ngạc nhiên dù lãi suất tăng cao và năng lượng đắt đỏ. Sự khác biệt này có ý nghĩa quan trọng. Sốc vĩ mô rõ ràng đã tác động đến hàng hóa và trái phiếu. Câu hỏi là khi nào... hay liệu có... ảnh hưởng đến kỳ vọng lợi nhuận.
Brent vẫn duy trì trên mức 100 USD. Điều này khiến dầu mỏ không còn chỉ là câu chuyện về hàng hóa. Chi phí năng lượng cao hơn góp phần làm gia tăng lạm phát, biên lợi nhuận và cuối cùng là chính sách tiền tệ. Năng lượng đang trở lại thành rào cản đối với lộ trình chính sách.
