Hôm nay, hai tin tức lớn về ethereum đã được công bố: Deutsche Bank, ngân hàng lớn nhất Đức, được cho là đang chuẩn bị cung cấp dịch vụ lưu ký ETH cho tổ chức, trong khi JPMorgan, ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ, đang mang các khoản tiền gửi đô la được token hóa của JPM Coin lên ethereum. Hai gã khổng lồ của tài chính truyền thống đang đón nhận ethereum và ETH. Nhưng giá gần như không phản ứng, trong khi trên một mạng lưới khác, người ta sẽ kỳ vọng một đợt tăng giá mạnh. Có hai lý do cho điều này. Thứ nhất, ETH lớn hơn và thanh khoản cao hơn hầu hết các tài sản cạnh tranh, nên cần nhiều áp lực mua hơn để làm nó di chuyển. Thứ hai, thị trường đã kỳ vọng các tổ chức lớn sẽ xây dựng trên ethereum. Một thông báo khác không làm thay đổi kỳ vọng. Một số người có thể nói ethereum bị “rủa”: thành công là điều được kỳ vọng, và nó chỉ có gì để mất khi thất vọng. Đây là điểm khác biệt giữa những người ủng hộ và những người phản đối ethereum. Trong nhiều năm, những người ủng hộ đã dự đoán sự chấp nhận hiện đang diễn ra trước mắt chúng ta. Điều này KHÔNG phải là sự đồng thuận. Người ta từng nói các tổ chức sẽ không bao giờ sử dụng ethereum, hoặc sẽ xây dựng mọi thứ riêng tư. Bây giờ là: “Điều đó đã được định giá sẵn rồi. Tốt cho ethereum, nhưng nó tạo ra giá trị như thế nào cho ETH?” Có hai điều mà tư duy này bỏ qua. Thứ nhất, đây là sự chấp nhận tài chính với quy mô lớn. Những người tham gia quan trọng, nhưng vốn họ cam kết, tài sản họ token hóa và mức độ tích hợp sâu rộng các sản phẩm và dịch vụ của họ cũng quan trọng không kém. Tất cả những điều này cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào ethereum như một mạng lưới tài chính, cả đối với những người sử dụng layer một trực tiếp lẫn các layer hai sử dụng nó để thanh toán. Chúng ta đang dần xây dựng một internet tài chính, trong đó mạng lưới cơ sở có một tài sản bản địa duy nhất: Ether. ETH bảo vệ hệ thống đó và có thể được sử dụng trực tiếp làm tài sản đảm bảo. Việc đưa bitcoin hoặc bất kỳ tài sản nào khác vào ethereum đòi hỏi thêm các biện pháp hỗ trợ, cầu nối hoặc sắp xếp lưu ký. ETH bản địa đã thuộc về nơi đó rồi. Tại sao điều này lại quan trọng đến vậy? Hoạt động tài chính thanh toán trên ethereum không trả phí cho thợ đào bitcoin. Mô hình bảo mật của bitcoin kỳ vọng phí giao dịch sẽ thay thế việc phát hành ngày càng giảm. Hoạt động đó sẽ không tự nhiên xuất hiện trên bitcoin chỉ vì những người ủng hộ nó mong đợi điều đó. Thứ hai, sự không chắc chắn xung quanh nguồn cung ETH bỏ qua những gì thực sự đã xảy ra. Kể từ sau Merge, nguồn cung ròng của ETH đã tăng khoảng 1,3% tổng thể, đồng thời tiếp tục thưởng cho những người stake đang bảo vệ nó. Những người stake có thể kiếm lợi nhuận cao hơn mức pha loãng nguồn cung, cộng thêm thu nhập từ giao dịch. Đối với một tài sản được sử dụng như một kho lưu trữ giá trị, điều này không thể bị bỏ qua. Đã có thực chất đằng sau sự công nhận dần dần của ETH như một kho lưu trữ giá trị. Mạng lưới đã trưởng thành. Bằng chứng cổ phần đã có nhiều năm vận hành. Hướng dẫn hiện tại của SEC xác định ETH là một hàng hóa kỹ thuật số. Các quỹ ETF mà các nhà phê bình nói sẽ không bao giờ ra đời nay đã tồn tại, bao gồm quỹ hàng tỷ đô la của BlackRock. Các công ty kho bạc như Bitmine và Sharplink đang tích lũy ETH với quy mô lớn, và danh mục nắm giữ của họ có thể tạo ra thu nhập stake. Điều này thêm một cách nữa để nhà đầu tư tiếp cận và một lý do khác để giữ tài sản này. Vì vậy, khi những người ủng hộ nói về việc ETH cuối cùng sẽ vượt qua bitcoin, rồi đến vàng, họ đang nhìn vào điều này: một tài sản với tăng trưởng nguồn cung hạn chế, lợi suất bản địa và tính hữu dụng trực tiếp trong một hệ thống tài chính đang phát triển. Bạn có thể không đồng ý với luận điểm đó. Nhưng “giá không di chuyển” không phải là câu trả lời cho nó. Các yếu tố cơ bản đang di chuyển theo hướng đúng, nhưng giá là chỉ số trễ. Nhiều điều mà những người ủng hộ kỳ vọng nay đang xảy ra. Luận điểm là ETH đang bị định giá quá thấp, và thị trường vẫn đánh giá thấp tiềm năng của nó.
Mọi người dường như bối rối vì sao Tesla lại nhận nhiều chỉ trích đến vậy vì “Roadster bay” mới của nó. Đối với những người từng thực sự hào hứng với Tesla, vấn đề không phải là ghét sự đổi mới. Mà là do một chuỗi dài những lời hứa bị phá vỡ, kỳ vọng bị thổi phồng và các chiến dịch tiếp thị ngày càng phi lý. Tesla đã công bố Roadster thế hệ thứ hai vào năm 2017, nhận tiền đặt cọc từ khách hàng và hứa giao xe vào năm 2020. Sáu năm sau hạn chót đó, công ty vẫn chưa giao xe. Thay vào đó, họ đang trình diễn một phiên bản còn hoang đường hơn nữa với những tính năng có lẽ sẽ không bao giờ được đưa vào sản xuất. Roadster thế hệ thứ hai nguyên bản giờ đây vẫn sẽ là một chiếc xe tuyệt vời. Vậy tại sao không giao đúng những gì đã hứa? Rồi đến Full Self-Driving. Tesla đã tiếp thị ý tưởng rằng chủ xe Model 3 có thể biến xe của mình thành những chiếc robotaxi tạo thu nhập. Nhưng điều đó chưa bao giờ trở thành hiện thực. Ngay cả khi công nghệ cuối cùng cũng đạt được mục tiêu đó, thì cơ hội đã trôi qua đối với nhiều khách hàng sớm mua xe. Thời điểm quan trọng. Giao sản phẩm trễ mười năm không phải là thực hiện lời hứa đã bán cho khách hàng. Và rồi đến Solar Roof. Được giới thiệu vào năm 2016 như một cách tiếp cận cách mạng cho năng lượng mặt trời dân dụng, nó gặp khó khăn về chi phí, thách thức trong lắp đặt và mức độ áp dụng thấp xa so với kỳ vọng. Sau gần một thập kỷ, Tesla đã ngừng hoàn toàn sản phẩm này vào tháng 8 năm 2026. Một tầm nhìn vĩ đại khác bị bỏ rơi, để lại khách hàng hiện tại với một sản phẩm đã ngừng sản xuất để bảo trì. Tiếp theo là Cybertruck, được tiếp thị như một chiếc xe tải gần như không thể phá hủy và cách mạng. Thay vào đó, chúng ta có một chiếc xe với chất lượng chế tạo đáng ngờ, nhiều đợt thu hồi, chi phí sửa chữa đắt đỏ, kết quả thất vọng trong nhiều bài kiểm tra thực tế ngoài đường nhựa, và các thông số kỹ thuật không đạt được những cam kết ban đầu. Nó trông y như một thùng rác, nhưng ngoài vẻ ngoài, sự sụt giảm nhu cầu nói lên rất nhiều về thực tế mà Tesla đã cung cấp. Một sản phẩm được thổi phồng quá mức nhưng lại thất bại nghiêm trọng so với kỳ vọng. Đây chính là cách niềm tin của người tiêu dùng bị bào mòn. Không phải qua một lần thất vọng, mà qua hàng năm tháng tích lũy những thất vọng đó. Và đây cũng là một phần lý do khiến nhiều người từng hào hứng với Tesla giờ đây trở nên phê phán và hoài nghi về công ty này. Nhưng có điều gì đó còn cơ bản hơn ở đây: Tesla đã hoàn toàn rời xa tầm nhìn thực tế, thiết thực vốn từng khiến rất nhiều người hào hứng với công ty này từ đầu. Xe điện vốn là một mục tiêu đầy tham vọng, nhưng ý tưởng này vẫn dựa trên thực tế. Người dân có thể sạc xe tại nhà, hạ tầng có thể dần mở rộng, công nghệ có thể cải tiến, và hàng triệu người bình thường cuối cùng sẽ được hưởng lợi. Có một con đường thực tế hướng tới sự phổ biến rộng rãi. Nhưng chiếc Roadster bay dùng động cơ đẩy bằng khí nén thì liên quan gì đến tất cả những điều đó? Đó là một màn trình diễn kỹ thuật đắt đỏ, phi thực tế, với vô số thách thức về thiết kế, an toàn và quy định, và không có lộ trình khả thi nào để trở thành sản phẩm hữu ích trên thị trường đại chúng trong tương lai gần. Những chiếc xe điện hiện đại đã đạt được tốc độ tăng tốc kinh hoàng mà không cần đến những trò lố này. Nó giải quyết vấn đề thực tế nào? Ai thực sự cần nó? Khi nào người tiêu dùng bình thường sẽ được hưởng lợi? Và việc xem các fan của Tesla so sánh bản nguyên mẫu thí nghiệm này trong vỏ ngoài Roadster với những chiếc xe sản xuất thực tế mà người ta có thể mua hôm nay thật sự vô lý. Điều đặc biệt khiến người ta tức giận là tâm lý cuồng tín xung quanh mọi thứ này. Bạn không thể chỉ ra lịch sử những lời hứa thất bại, đặt câu hỏi về tính thực tiễn hay đòi hỏi các mốc thời gian hợp lý mà không bị buộc tội là “kẻ thù” hay mắc “hội chứng rối loạn Elon”. Tesla xứng đáng được ghi nhận vì đã giúp biến xe điện thành hiện thực, nhưng thành công đó không cho phép nó được cấp “giấy phép trắng” để tiếp tục tiếp thị những lời hứa ngày càng viển vông trong khi không thực hiện được các cam kết trước đó. Đây không phải là sự căm ghét. Đó là sự thất vọng từ những người từng tin tưởng công ty này, chứng kiến nó đạt được những thành tựu phi thường, và sau đó chứng kiến nó ngày càng thay thế sự đổi mới thiết thực bằng những màn trình diễn và lời hứa viển vông. Các fan cuồng Elon cũng đang bỏ qua một mô hình lớn hơn vượt ra ngoài Tesla. Điều khiến nhiều người từng hào hứng với Elon và Tesla chính là một tầm nhìn thực tế về tiến bộ công nghệ có thể thực sự cải thiện cuộc sống của hàng triệu người. Xe điện đầy tham vọng, nhưng thiết thực, khả thi và hữu ích cho người bình thường. Giờ đây chúng ta lại được yêu cầu hào hứng với những chiếc xe bay dùng động cơ khí nén mà không có lộ trình khả thi nào để phổ biến rộng rãi và không giải quyết bất kỳ vấn đề ý nghĩa nào cho người tiêu dùng trung bình. Đó cũng chính là tư duy tương tự đằng sau việc tiếp thị việc định cư trên sao Hỏa như một nhu cầu cấp thiết để đảm bảo sự tồn tại của nhân loại. Không có gì sai khi khám phá không gian, nhưng Trái Đất sẽ không trở nên không thể ở được vì Mặt Trời. Chúng ta đang nói đến các thang đo địa chất, trong khi nhân loại đang đối mặt với vô số vấn đề NGAY BÂY GIỜ: nghèo đói, đói kém, tiếp cận giáo dục, tham nhũng, lạm dụng quyền lực, chiến tranh và thiếu trách nhiệm giải trình của chính phủ. Chúng ta có rất nhiều vấn đề thực tế cần giải quyết trước khi lo lắng về sự tồn tại của nhân loại trên hành tinh khác. Và rồi còn có DOGE. Tôi từng thực sự hào hứng với ý tưởng ban đầu nhằm làm cho chính phủ hiệu quả hơn, giảm lãng phí và tăng tính minh bạch. Thay vào đó, chúng ta nhận được những con số tiết kiệm đáng nghi ngờ, những người thiếu kinh nghiệm đưa ra quyết định lớn lao, những lo ngại nghiêm trọng về quyền truy cập thông tin cá nhân nhạy cảm, và một sáng kiến cuối cùng tan rã mà không hề thực hiện được bất kỳ lời hứa lớn lao nào. Một câu chuyện vĩ đại khác sụp đổ khi đối mặt với hiện thực. Đó chính là điều khiến tất cả những điều này trở nên khó chịu đến vậy. Không phải vì chúng ta ngừng tin vào tiến bộ công nghệ. Mà là vì chúng ta chứng kiến một người từng theo đuổi những ý tưởng thiết thực và biến đổi đã dần dần theo đuổi những lời hứa viển vông, màn trình diễn chính trị và những câu chuyện đáng nghi ngờ tách rời khỏi hiện thực. Và somehow, việc chỉ ra lịch sử thất vọng này lại khiến bạn bị gắn nhãn là “kẻ thù” hay bị buộc tội mắc “hội chứng rối loạn Elon”. Vấn đề không phải ở việc mơ lớn. Mà ở chỗ liên tục bán cho mọi người những giấc mơ đó, thất bại trong việc thực hiện chúng, rồi sau đó lại mong đợi mọi người vỗ tay hoan nghênh lời hứa tiếp theo còn điên rồ hơn nữa mà chẳng hỏi gì về cái trước đó đã xảy ra chuyện gì. Thế giới không cần thêm những lời hứa hoành tráng. Nó cần những giải pháp thiết thực cho các vấn đề thực tế, kỳ vọng trung thực và trách nhiệm giải trình với những gì đã hứa. Đó chính là điều khiến Tesla trở nên hấp dẫn từ đầu, và cũng chính là điều mà rất nhiều người cảm thấy đã bị phản bội.
Thành tựu thực sự sẽ là việc thực sự đưa ra thị trường chiếc Roadster thế hệ thứ hai mà Elon đã giới thiệu gần một thập kỷ trước, mẫu xe mà Tesla đã nhận đặt cọc nhưng chưa bao giờ đưa vào sản xuất.
Chiếc xe điện mới của Porsche là một sản phẩm thực sự. Tính năng xe bay của Tesla thì không phải và sẽ không bao giờ là. Bản cập nhật của mẫu roadster do Tesla công bố (không có bộ tăng lực bay) ban đầu được tiết lộ vào năm 2017 với lịch ra mắt dự kiến vào năm 2020. Tesla đã nhận đặt cọc, nhưng chiếc xe chưa bao giờ được giao. Các fan hâm mộ Tesla/Elon thật sự ngu ngốc và ảo tưởng đến mức họ không thấy bất kỳ vấn đề nào trong tất cả những điều này... thật đáng buồn.
Các fan của Elon đang háo hức trước một Roadster có thể chạy ngược và bay bằng động cơ đẩy khí nén, trong khi họ hoàn toàn không hiểu những thứ đó sẽ không bao giờ trở thành sản phẩm tiêu dùng, và cũng không nhận ra Tesla đã thất bại trong việc giao chiếc Roadster V2 ít tham vọng hơn nhiều. Tesla đã nhận tiền đặt cọc cho phiên bản V2 vào năm 2017 và hứa giao xe vào năm 2020. Chiếc xe đó chưa bao giờ được sản xuất. Giờ đây, một lời hứa lớn hơn nữa lại nhận được tiếng vỗ tay thay vì sự giám sát. Một bản demo trang bị động cơ đẩy là một chuyện. Nhưng một chiếc xe hợp pháp để lưu thông trên đường, mà người dùng có thể lái an toàn trong giao thông, đỗ xe, bảo trì, sửa chữa và bảo hiểm lại là chuyện khác. Những gì được trình diễn hôm qua sẽ không bao giờ xuất hiện trong sản phẩm tiêu dùng. Việc quảng bá điều này như một sản phẩm tiêu dùng là sự phản bội đối với những khách hàng đã bỏ tiền đặt cọc cho một phiên bản khiêm tốn hơn nhiều nhưng chưa bao giờ được giao. Không có gì “lịch sử” ở đây cả. Đây chỉ là một chiêu trò tiếp thị lừa đảo. Điều Tesla làm thật sự rất ấn tượng như một bản demo công nghệ, nhưng việc quảng bá nó như một sản phẩm tiêu dùng, nhận tiền đặt cọc rồi bỏ lỡ các mốc thời gian hàng năm, và bán một giấc mơ sẽ không bao giờ trở thành hiện thực — không chỉ là một chiêu trò tiếp thị, mà còn là một vụ lừa đảo.
MEV là một vấn đề không mong muốn trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhưng nó đang dần được giải quyết. Mặt khác, bạn sẽ là kẻ ngốc nếu nghĩ rằng nó không tồn tại trong tài chính truyền thống. TradFi không chỉ bị ảnh hưởng bởi những động lực cơ bản tương tự, mà còn có cả các mô hình kinh doanh được xây dựng xung quanh việc khai thác giá trị từ dòng lệnh, sự bất cân xứng thông tin và vị thế đặc quyền.
Tùy chọn dễ sinh lời và linh hoạt nhất đối với Apple là ra mắt L2 của riêng họ cùng với stablecoin của riêng họ trên ethereum. Chỉ là vấn đề thời gian trước khi mỗi tập đoàn công nghệ lớn khác cũng làm theo.
Chính quyền của Trump là một rạp xiếc. Đây có phải là điều bạn đã bỏ phiếu chọn không?
Nếu các đảng viên Cộng hòa thực sự sẵn sàng “làm điều đúng đắn” cho người dân Mỹ, họ nên đối mặt với các giao dịch tiền mã hóa của Trump ngay khi chúng xảy ra. Thay vào đó, họ phần lớn giữ im lặng. Sự im lặng đó là một vấn đề, và quy mô sự tham gia tài chính cá nhân của Trump vào tiền mã hóa cũng vậy. Cùng nhau, chúng tạo ra những mối lo ngại nghiêm trọng về xung đột lợi ích mà các đảng viên Cộng hòa đã không giải quyết hoặc thậm chí không thừa nhận một cách đầy đủ. Sau đó, các đảng viên Cộng hòa cố gắng đàm phán các đạo luật nhằm thúc đẩy cùng một ngành công nghiệp này mà không giải quyết trước những mối lo ngại đó. Vì vậy, hãy hiểu vị thế mà điều đó đặt họ vào tại bàn đàm phán. Với bối cảnh đó, việc các đảng viên Dân chủ yêu cầu kiểm tra kỹ lưỡng các xung đột lợi ích, kẽ hở pháp lý và những lỗ hổng có thể bị khai thác trước khi đồng ý thúc đẩy dự luật là điều hoàn toàn hợp lý. Và đúng vậy, các đảng viên Dân chủ đã dành nhiều năm tiếp cận một cách hung hăng và thù địch với tiền mã hóa, nhưng khi nói đến sự tham gia trực tiếp của Trump, các đảng viên Cộng hòa phần lớn đứng yên trong khi ông thực hiện nhiều hành động chính xác những điều mà các đảng viên Dân chủ trước đây đã chỉ ra như những ví dụ giả định về cách ngành công nghiệp này có thể bị lạm dụng. Bằng cách đó, họ đã nuôi dưỡng chính sự phản đối chính trị đối với tiền mã hóa mà họ đã đấu tranh nhiều năm qua. Giờ đây, sự phản đối đó đã quay trở lại bàn đàm phán, và những cơ chế kiểm soát và cân bằng từng có lợi cho ngành công nghiệp nay đang hoạt động theo hướng ngược lại.