Tuần trước, Strategy đã mua vào 811 $BTC và mua lại 208 triệu $STRC. Hiện họ đang nắm giữ 849.327 BTC https://t.co/glh48ZtTab
Tôi lại tình cờ nhìn thấy biểu đồ bitcoin:native này, mà tôi đã xây dựng cách đây hai năm. Nó theo dõi số tiền vốn đang có lợi nhuận của một nhóm mà chúng ta có thể xem rộng rãi là các nhà giao dịch, dù đây là các khoản nắm giữ spot, vì nó chỉ bao gồm các đồng coin được di chuyển lần cuối từ một đến ba tháng trước. Điều này mang lại những hiểu biết về xu hướng thị trường và các chuyển động giá tiềm năng. Lợi nhuận chưa thực hiện cao thường chỉ ra áp lực bán tiềm ẩn. Khi các nhà giao dịch nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện lớn, động lực để chốt lời tăng lên, làm gia tăng nguy cơ điều chỉnh thị trường. Lợi nhuận chưa thực hiện âm cho thấy nhiều nhà giao dịch bitcoin đang giữ vị thế ở mức bằng hoặc thấp hơn giá đầu vào của họ. Điều này có thể cho thấy thị trường đang tiến gần đến đáy, tạo ra cơ hội mua vào tiềm năng. Tất nhiên, chỉ số này ít hữu ích hơn trong các thị trường giảm điểm. Nhưng do thị trường giảm điểm đã kết thúc, đây là lần đầu tiên kể từ đó nhóm này chịu áp lực, với tổn thất chưa thực hiện ước tính hiện ở mức 452 triệu USD.
Lợi nhuận của STH đã tăng mạnh vào ngày hôm qua, với chi phí trung bình gần 76.000 USD. bitcoin:native hiện đang kiểm tra sự kiên định của họ. Chỉ số STH MVRV (Giá trị thị trường so với Giá trị thực hiện) đang tiến gần đến vùng trung tính là 1, sau khi tăng vượt mức 1,18 vào cuối tháng Chín, mức cao nhất kể từ tháng Bảy năm 2025. Bằng cách so sánh giá trị thị trường với giá trị thực hiện của STH, chúng ta có thể xác định các giai đoạn bị định giá quá cao hoặc quá thấp trong ngắn hạn trên thị trường. Do đó, STH đang nắm giữ lợi nhuận cao nhất trong hơn một năm qua. Chúng ta cũng có thể thấy chi phí trung bình của STH đã tăng kể từ giữa tháng Tám, khi nó ở mức 67.500 USD, cho thấy STH đã đồng hành cùng đà tăng của bitcoin trong cùng giai đoạn này. Hiện tại, khi động lực trung hạn của bitcoin đã chuyển sang tích cực, mức MVRV trung tính này cho STH có thể trở thành vùng giá mà STH bắt đầu hành động, either bằng cách mua thêm hoặc từ bỏ, như chúng ta đã thấy vào ngày hôm qua. Đây luôn là sự pha trộn giữa hai hành vi, nhưng vẫn còn phải chờ xem sự kiên định có chiến thắng hay không.
STHs hiện đã có lợi nhuận trung bình trong gần 2 tháng. Với chi phí trung bình ước tính là 76.500 USD, lợi nhuận trung bình của họ trên bitcoin:native hiện ở mức 5,5%. Điều này khá nhỏ so với cách đây chưa đầy một tháng, khi lợi nhuận chưa thực hiện của họ đã tăng lên trung bình 20%. Lần cuối cùng họ nắm giữ mức lợi nhuận cao như vậy là ngay trước đỉnh tháng 10 năm 2025. Vì vậy, việc thị trường điều chỉnh trong một thời gian ngắn khi STHs thực hiện lợi nhuận là điều không gây ngạc nhiên. Tuy nhiên, lợi nhuận vẫn còn đó, và chi phí trung bình của họ vẫn là một mức hỗ trợ đáng chú ý, nơi STHs có thể vào thị trường để bảo vệ giá đầu vào trung bình của họ.
Ước tính nhu cầu trung bình hiện đang âm ở mức -19.000 bitcoin:native Giao sau, vốn đã lấp đầy khoảng trống do nhu cầu spot yếu, gần đây đã giảm, đạt -58.000 BTC ở phía spot so với +39.000 BTC ở phía giao sau. Áp lực bán cũng đã dịu bớt, tuy nhiên, ngay cả những biến động nhỏ nhất trên khối lượng mỏng cũng có thể gây ra biến động đột ngột.