Apple $AAPL hiện không phải là một tài sản tốt, thị trường tiêu dùng hiện tại có tiềm năng tăng trưởng hạn chế, sản phẩm mới ra mắt Duo hoàn toàn không được thị trường đón nhận, và tiềm năng tiêu dùng cho các sản phẩm ngoài điện thoại cũng bị giới hạn. Khi hệ điều hành mới được tối ưu hóa cho AI ra đời, lợi thế cạnh tranh của Apple có thể nhanh chóng tan biến; hiện tại, Apple đang rõ ràng tụt hậu trong lĩnh vực AI, chip tự phát triển trong ngắn hạn khó có thể cạnh tranh ở cấp độ máy chủ, dù các dòng sản phẩm Mac đã có chút tiến triển nhờ AI, nhưng vẫn còn hạn chế về tiềm năng. Phía trên khó tăng trưởng, phía dưới đầy rẫy rủi ro — nếu là tôi, tôi cũng sẽ bán Call.

Sự phục hồi hôm nay của Micron, SK Hynix và SanDisk hoàn toàn là “chết mèo nhảy”, đà giảm với khối lượng giao dịch thu hẹp liên tục là diễn biến tệ nhất, còn tệ hơn cả một cây kim đẩy ra với khối lượng lớn. Hiện tại, thị trường trông giống như tất cả mọi người đều bị kẹt trong lĩnh vực lưu trữ. Sắp tới sẽ có đợt IPO siêu đắt đỏ của công ty A, làm thế nào để duy trì được thị trường đến ngày nó đến để bán tháo?

Lỗ của tôi vừa đúng bằng một phần trăm triệu của quỹ hưu trí Hàn Quốc.

Hôm qua tôi đi tham dự một cuộc họp ở khu Tài chính, tình cờ được một cựu sinh viên giới thiệu với một lãnh đạo của Cục Công nghệ thuộc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Khi nghe tôi nói mình làm về tiền mã hóa, ông ấy đã riêng trò chuyện với tôi một chút, có vài quan điểm khá thú vị. Hiện nay, nhiều người trong giới quản lý đều muốn làm gì đó trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhưng vì lo ngại rủi ro nên hầu hết đều tránh xa các vấn đề liên quan đến tiền mã hóa và coin. Hiện tại, trọng tâm đang chuyển sang RWA. (Mặc dù trong cộng đồng coin, RWA dường như đã là chuyện của thế kỷ trước rồi.) Họ rất lạc quan về sự kết hợp giữa công suất tính toán, hạ tầng AI và blockchain, hy vọng sẽ có những dự án ra nước ngoài thành công. Hiện nay, ở trong nước có rất nhiều nhân lực và vốn muốn gia nhập ngành này, và một số người từ các ngành truyền thống đã bắt đầu triển khai ở Trung Đông và Trung Á. Họ có thái độ khá bi quan với Hồng Kông, những người thiên về tài chính thì đánh giá cao Trung Đông, còn những người thiên về hạ tầng thì nhìn về vành đai và Con đường. Hồng Kông không có lợi thế về quản lý, lại không có ngành công nghiệp thực tế để tiếp nhận. Năm ngoái, phần lớn mọi người vẫn rất kỳ vọng vào sự phát triển của ngành blockchain ở Hồng Kông, nhưng năm nay hầu như ai cũng chẳng muốn để ý đến nữa.

【Dữ liệu thanh toán quyền chọn ngày 16 tháng 10】 18.000 hợp đồng quyền chọn BTC đáo hạn, tỷ lệ Put Call là 1, điểm đau lớn nhất ở mức 83.000 USD, giá trị danh nghĩa 1,47 tỷ USD. Ngày thanh toán hôm nay có 4,5% vị thế quyền chọn Bitcoin đáo hạn. Trong tuần này, do dữ liệu vĩ mô kém, thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh mạnh, tiền điện tử chủ yếu theo đà điều chỉnh, thị trường tương đối yếu. Từ các dữ liệu quyền chọn chính, IV hiện tại ở mức thấp, mức 35% đã không còn nhiều không gian để giảm thêm, kỳ vọng biến động của thị trường về diễn biến tương lai đạt mức cực kỳ thấp. Mặc dù thị trường có diễn biến tích cực vào mùa hè năm nay, nhưng thị trường quyền chọn kỳ hạn chính vẫn chưa xuất hiện IV cao, các nhà đầu tư mua rất thận trọng và không sẵn sàng chi trả giá cao để đặt cược. Gex dần hội tụ quanh mức 90K nguyên, trong khi hướng giảm giá ở mức 80K cũng bắt đầu tích lũy một lượng Gamma đáng kể. Tiền điện tử đã có một đợt phục hồi tốt trong mùa hè, với một đợt thị trường tăng giá kéo dài hai tháng. Tuần trước đã đề cập đến việc IV ngoài kỳ vọng hàng tháng không cao, vẫn đáng để thực hiện một số biện pháp bảo vệ theo hướng giảm giá; tuần này đã ghi nhận một mức giảm nhất định và vẫn đáng để tiếp tục lăn vòng.

Ngày xưa, vào các kỳ nghỉ dài như Tết Nguyên Đán hay Quốc Khánh, khối lượng giao dịch và mức độ sôi động của thị trường đều giảm rõ rệt. Khoảng từ Giáng sinh năm 2022, ảnh hưởng của các kỳ nghỉ ở châu Âu và Mỹ đã rõ ràng vượt trội hơn các kỳ nghỉ của người Hoa, và thói quen giao dịch của người Hoa ngày càng ít tác động đến thị trường các đồng tiền chủ lực. Sau đó, khi các dự án và vốn trên thị trường hoàn toàn bị Bạch thư chi phối, cuối tuần cũng trở thành khoảng thời gian “rác” trong giao dịch — đã ba năm trôi qua kể từ khi crypto bị Bạch thư thống trị. Mặc dù lĩnh vực sàn giao dịch vẫn do các sàn do người Hoa sáng lập dẫn đầu, nhưng không thể không thừa nhận rằng ảnh hưởng của người Hoa đối với thị trường crypto hiện nay hoàn toàn không còn đáng kể.

Thị trường đang điều chỉnh, tỷ trọng giao dịch quyền chọn bán lớn đạt một phần ba, tỷ lệ biến động ẩn của các kỳ hạn chính của quyền chọn đều giảm nhẹ so với hai tuần trước, trong đợt tăng giá này, IV không tăng nhiều và hiện đã giảm xuống gần mức 35%. Từ dữ liệu quyền chọn, hiện tại tình hình khá phù hợp với đợt phục hồi giữa giai đoạn thị trường giảm giá, thị trường kỳ vọng ít biến động, và chỉ cần một chút biến động là sẽ bán biến động. https://t.co/wE9I5NVEgi

Việc mã hóa vẫn cần chinh phục thị trường Mỹ để thu hút nguồn vốn tăng trưởng.

Chiến lược “không bao giờ bán” chỉ là quảng cáo, trong khi dòng tiền ra khỏi ETF đang chậm lại, những gì Whitepaper nói thực sự không thể tin nổi. Chiến tranh ở Trung Đông bùng phát trở lại, việc Fed tăng lãi suất gần như đã trở thành điều chắc chắn, áp lực từ yếu tố vĩ mô khá lớn; thị trường chứng khoán Mỹ đã có một đợt phục hồi nhỏ trong tháng này, nhưng đến nay gần như đã xóa sạch toàn bộ mức tăng đó, các cổ phiếu liên quan đến AI dường như đang xuất hiện xu hướng rõ rệt là thiếu sức tăng tiếp theo. Đợi một phát biểu của Trump: Chúng ta đã giành chiến thắng ở Iran.

【Dữ liệu đáo hạn quyền chọn ngày 11 tháng 9】 29.000 hợp đồng quyền chọn BTC đáo hạn, tỷ lệ Put Call là 0,6, mức giá đau nhất là 78.000 USD, giá trị danh nghĩa 2,24 tỷ USD. 114.000 hợp đồng quyền chọn ETH đáo hạn, tỷ lệ Put Call là 1,17, mức giá đau nhất là 2.450 USD, giá trị danh nghĩa 280 triệu USD. Bitcoin tiếp tục dao động điều chỉnh quanh mức 80.000 USD, ba ngày cuối tháng trước tăng mạnh lên 80.000 USD, đến nay đã nằm ngang gần ba tuần. Quả thật, các đợt dao động của Bitcoin thường diễn ra trong thời gian cực ngắn, sau đó là giai đoạn nằm ngang kéo dài. Tỷ lệ biến động thực hiện hàng tháng (RV) duy trì ổn định so với tuần trước, trong khi IV hàng tháng tăng nhẹ, VRP ở các kỳ hạn chính đều tăng. Từ các dữ liệu quyền chọn chính khác, tuần này có 7% quyền chọn đáo hạn, khối lượng vị thế của BTC và ETH giảm nhẹ so với tuần trước, mức độ giao dịch tổng thể cũng có phần hạ nhiệt. Gex theo hướng tăng tiếp tục thu hẹp, các vị thế bán Call phía trên 78.000 USD dần tập trung lại, mức 80.000 USD vẫn là đỉnh điểm; Gex theo hướng giảm cũng bắt đầu tập trung tại mức 77K, trạng thái hoàn toàn phân tán trước đây không còn duy trì. Tiền điện tử đã trải qua 10 tháng thị trường giảm giá; trong đợt牛市 này, mức tăng chủ yếu của các đồng coin chính tập trung trong một tuần vào tháng trước, nhưng trong giai đoạn điều chỉnh, một số đồng coin theo xu hướng và Meme đã có dấu hiệu phục hồi — đây là tín hiệu tích cực. Sự ổn định ngắn hạn của thị trường chứng khoán Mỹ cũng tạo ra khoảng thời gian nghỉ ngơi cho thị trường tiền điện tử, tâm lý thị trường rất lạc quan. Hiện tại, IV vô giá trị hàng tháng vẫn ở mức thấp, vẫn đáng để thực hiện một số giao dịch mua theo xu hướng.