Mạng lưới thanh toán của Visa đang mở rộng. Số tiền mà Visa hoàn lại cho khách hàng cũng tăng theo. Trong quý tháng 9 năm 2026, Visa báo cáo doanh thu ròng là 12,139 tỷ USD, tăng 13%. Các khoản khuyến khích khách hàng là 5,123 tỷ USD, tăng 21%. Cộng bốn danh mục doanh thu đã báo cáo trước khi trừ khuyến khích, bạn sẽ có 17,262 tỷ USD. Trừ đi 5,123 tỷ USD, bạn sẽ đạt được doanh thu ròng đã báo cáo. Trong so sánh kế toán này, các khoản khuyến khích chiếm khoảng 29,68 USD trên mỗi 100 USD trước khi trừ khuyến khích. Đây không phải là phí của Visa đối với chi tiêu của người tiêu dùng, không phải biên lợi nhuận hoạt động, cũng không phải là thước đo số tiền mặt đã chi trả trong quý đó. Các khoản khuyến khích có thể hỗ trợ các mối quan hệ khách hàng có giá trị. Sự tăng trưởng của chúng riêng lẻ không chứng minh rằng nền kinh tế của Visa đang suy giảm. Khối lượng thanh toán tăng 9% theo giá cố định, trong khi doanh thu ròng tăng nhanh hơn. Tuy nhiên, định giá một mạng lưới đòi hỏi nhiều hơn là đếm số giao dịch mà nó xử lý. Tôi sẽ xem xét liệu các hoạt động kinh doanh bổ sung vẫn tạo ra doanh thu hấp dẫn sau khi áp dụng các điều khoản dành cho khách hàng. Một mạng lưới lớn hơn có thể củng cố doanh nghiệp. Nhưng giá cả để duy trì mạng lưới đó cũng quan trọng không kém.