Bitcoin là Vốn Số, và tôi tin rằng hệ thống tài chính toàn cầu trong tương lai sẽ ngày càng được xây dựng dựa trên mạng lưới Bitcoin. Đó là một tuyên bố lớn, nhưng tôi nghĩ chúng ta đang bắt đầu chứng kiến những giai đoạn đầu tiên của một trong những biến đổi quan trọng nhất trong lịch sử tài chính. Tôi chắc chắn không phải là người duy nhất có niềm tin này. Trong những năm gần đây, chúng ta đã chứng kiến sự thay đổi đáng kể trong cách một số tổ chức tài chính lớn nhất thế giới tiếp cận Bitcoin. Các công ty như Fidelity, JPMorgan, BlackRock và TD ngày càng tham gia vào Bitcoin, thông qua nghiên cứu, sản phẩm đầu tư hoặc phát triển các dịch vụ tài chính. Tất cả bốn cái tên toàn cầu đã được thiết lập này đều công bố các bản cập nhật liên quan đến Bitcoin trong tuần này. TD, thông qua bộ phận nghiên cứu TD Cowen, đã thực hiện một số công việc xuất sắc trong lĩnh vực này, sản xuất các báo cáo chi tiết về các công ty kho bạc Bitcoin và thị trường Tín dụng Số đang nổi lên. TD Cowen cũng đã cung cấp báo cáo nghiên cứu về Smarter Web trong một thời gian dài, và tôi nghĩ độ sâu phân tích mà các tổ chức đẳng cấp này thực hiện là đặc biệt đáng khích lệ. Đây là những tổ chức có ảnh hưởng khổng lồ đến các thị trường vốn toàn cầu, và tôi tin rằng sự tham gia ngày càng tăng của họ là một dấu hiệu khác cho thấy Bitcoin đã phát triển đến đâu. Trước khi chuyển sang một số điểm nổi bật trong tuần này, tôi muốn dành một chút thời gian giải thích cách tôi nhìn nhận sự phát triển của hệ sinh thái tài chính Bitcoin và tại sao tôi cho rằng nó rất liên quan đến tương lai của Smarter Web. Bạn có thể đã nghe các cụm từ như Vốn Số, Cổ phần Số, Tín dụng Số và Tiền Số — những khái niệm mà Michael Saylor, Chủ tịch Chiến lược, đã dành nhiều thời gian giải thích. Tôi cho rằng chúng cung cấp một khung lý tưởng để hiểu cách một hệ thống tài chính hoàn toàn mới có thể hình thành xung quanh Bitcoin, với các lớp khác nhau được thiết kế để phục vụ các mục đích và loại nhà đầu tư khác nhau. Điểm khởi đầu là chính Bitcoin. Tôi tin rằng Bitcoin là hình thức vốn tốt nhất từng được tạo ra. Đó là Vốn Số. Bitcoin có một số đặc tính làm nó khác biệt căn bản so với các hình thức vốn truyền thống. Nguồn cung của nó bị giới hạn ở 21 triệu đồng, việc phát hành được lập trình giảm khoảng mỗi bốn năm, và nó hoạt động trên một mạng lưới toàn cầu phi tập trung không bị kiểm soát bởi bất kỳ chính phủ, công ty hay cá nhân nào. Nó có thể được chuyển đi khắp thế giới, chia nhỏ thành các đơn vị cực kỳ nhỏ và được xác minh độc lập. Tôi tin rằng những đặc điểm này, kết hợp với sự chấp nhận ngày càng tăng và sự khan hiếm tuyệt đối, mang lại cho Bitcoin tiềm năng trở thành một kho lưu trữ giá trị ngày càng quan trọng và nền tảng cho hệ thống tài chính toàn cầu. Lớp tiếp theo là Cổ phần Số. Các công ty như Strategy và Smarter Web đã chọn xây dựng các kho bạc Bitcoin quy mô lớn. Trong trường hợp của chúng tôi, đó là SWC — cổ phiếu thường của chúng tôi. Cổ phần Số khác với việc chỉ đơn thuần sở hữu Bitcoin vì một công ty có thể sử dụng thị trường vốn, tài trợ và phân bổ vốn có kỷ luật để tăng dần giá trị Bitcoin quy cho mỗi cổ phiếu theo thời gian, đồng thời mở rộng hoạt động kinh doanh. Nếu ban quản lý vận hành tốt, điều này tạo ra tiềm năng để Cổ phần Số vượt trội hơn chính Bitcoin. Nó cũng đưa ra các rủi ro bổ sung, bao gồm khuếch đại, khi biến động giá Bitcoin có thể tác động tỷ lệ phần trăm lớn hơn đến giá trị cơ bản quy cho cổ đông thường. Điều này hoạt động theo cả hai chiều, và Cổ phần Số không phải là đại diện cho Bitcoin và có thể biến động đáng kể hơn Bitcoin. Điều này đưa chúng ta đến với Tín dụng Số — một khái niệm trở nên đặc biệt liên quan đến Smarter Web sau khi ra mắt cổ phiếu ưu đãi MORE trên Thị trường Chính của Sở Giao dịch Chứng khoán London. Tín dụng Số được thiết kế dành cho một loại nhà đầu tư khác, những người có thể quan tâm nhiều hơn đến thu nhập định kỳ và biến động giá thấp hơn so với tiềm năng tăng trưởng vốn liên quan đến Cổ phần Số. Trong trường hợp của chúng tôi, MORE có cổ tức ưu đãi biến đổi tích lũy, hiện được đặt ở mức 12% mỗi năm (dựa trên giá tham chiếu 100 bảng Anh) và được trả hàng tuần. Nó được hỗ trợ bởi cùng doanh nghiệp và kho bạc Bitcoin như SWC nhưng có các quyền khác nhau và vị thế ưu tiên cao hơn trong cơ cấu vốn của chúng tôi. Mục tiêu là cung cấp cho nhà đầu tư một nguồn thu hấp dẫn đồng thời giúp Smarter Web tiếp cận thêm một nguồn vốn khác để hỗ trợ sự tăng trưởng liên tục của chúng tôi. Tất nhiên, biến động thấp hơn là một mục tiêu chứ không phải đảm bảo, và nhà đầu tư cần hiểu rõ các rủi ro khác nhau đi kèm với từng loại cổ phiếu. Thật thú vị khi thấy TD Cowen ra mắt khung nghiên cứu Tín dụng Số hàng tuần mới trong tuần này. Báo cáo xem xét cách so sánh các công cụ tín dụng được bảo đảm bằng Bitcoin, bao gồm lợi suất cổ tức, vị trí trong cơ cấu vốn công ty, mức độ bảo đảm tài sản Bitcoin và khả năng đáp ứng nghĩa vụ thanh toán liên tục. Quan trọng hơn, MORE được đưa vào cùng với các chứng khoán Tín dụng Số do Strategy và Strive phát hành, đưa Smarter Web vào khuôn khổ so sánh bao gồm một số công ty hàng đầu đang phát triển thị trường này. TD Cowen giới thiệu hai chỉ số, BTC Rating và BTC Fixed Charge Coverage, nhằm giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tài sản Bitcoin hỗ trợ các công cụ này và các nghĩa vụ đi kèm. Tôi cho rằng đây là một bước phát triển quan trọng bởi vì khi Tín dụng Số trở nên phổ biến hơn, nhà đầu tư sẽ ngày càng cần những cách tiếp cận nhất quán để đánh giá và so sánh các cơ hội khác nhau. Việc xuất hiện mức độ nghiên cứu độc lập từ các tổ chức chuyên nghiệp như vậy trong lĩnh vực này thật đáng khích lệ, đặc biệt vui mừng khi thấy MORE được đưa vào ở giai đoạn rất sớm trong quá trình phát triển của nó. Khái niệm tiếp theo là Tiền Số, và đây là nơi tiềm năng quy mô của cơ hội trở nên đặc biệt thú vị. Tiền Số đẩy khái niệm Tín dụng Số lên một bước nữa, kết hợp các công cụ Tín dụng Số tạo thu nhập với tiền mặt hoặc các khoản tương đương tiền cực kỳ thanh khoản để tạo ra các sản phẩm nhằm duy trì giá trị tương đối ổn định đồng thời tạo ra thu nhập. Mục tiêu là kết hợp một số đặc điểm mà con người kỳ vọng ở tiền tệ — bao gồm sự ổn định, thanh khoản và khả năng chuyển đổi dễ dàng — với tiềm năng sinh lời. Những sản phẩm này cuối cùng có thể tồn tại dưới dạng token kỹ thuật số, quỹ hoặc tài khoản, cho phép giá trị di chuyển hiệu quả hơn qua hệ thống tài chính. Quan trọng hơn, Tiền Số không nhất thiết phải tiêu dùng chính Bitcoin. Thay vào đó, nó có thể sử dụng các công cụ tài chính cuối cùng được hỗ trợ bởi cơ cấu vốn dựa trên Bitcoin để tạo ra thứ gì đó phù hợp cho việc sử dụng tài chính hàng ngày. Có nhiều vấn đề đáng kể liên quan đến quy định, thanh khoản và quản lý rủi ro, và duy trì giá trị ổn định không phải là điều đảm bảo, nhưng tôi tin rằng cơ hội này có thể cực kỳ to lớn. Có những khái niệm khác trong hệ sinh thái đang phát triển này, bao gồm Lợi suất Số — thường liên quan đến việc tìm kiếm lợi nhuận cao hơn thông qua cấu trúc tài chính bổ sung và rủi ro. Tuy nhiên, tôi cho rằng những lĩnh vực chính mà tôi đã mô tả cho thấy cách các cấu trúc tài chính khác nhau có thể được xây dựng xung quanh Bitcoin để đáp ứng các mục tiêu khác nhau. Bitcoin cung cấp Vốn Số nền tảng. Cổ phần Số mang lại cho nhà đầu tư sự tiếp cận với các công ty đang tìm cách tích lũy và nhân lên giá trị Bitcoin. Tín dụng Số cung cấp các cấu trúc đầu tư tập trung vào thu nhập và nguồn vốn bổ sung cho những công ty đó. Tiền Số sau đó có thể kết hợp khả năng tạo thu nhập đó với sự ổn định và thanh khoản cần thiết để sử dụng rộng rãi hơn trong toàn bộ hệ thống tài chính. Điều khiến tôi đặc biệt hào hứng là Smarter Web đã tham gia vào sự phát triển của hệ sinh thái này ngay từ bây giờ. Chúng tôi đã xây dựng kho bạc Bitcoin lớn nhất của một công ty đại chúng tại Anh, thiết lập SWC làm Cổ phần Số của mình và gần đây ra mắt MORE như Tín dụng Số của mình. Chúng tôi vẫn đang ở giai đoạn rất sớm, đặc biệt tại Anh, nhưng tôi tin rằng cơ hội tiếp tục phát triển các hình thức vốn khác nhau này là rất lớn. Mục tiêu của tôi là xây dựng một công ty có thể phát triển, tiếp tục tích lũy Bitcoin, tăng giá trị Bitcoin ròng quy cho mỗi cổ phiếu thường hoàn toàn pha loãng và tiếp cận các nguồn vốn khác nhau theo cách củng cố doanh nghiệp về lâu dài.MORE là một phần quan trọng trong chiến lược đó, và tôi tin rằng chúng ta mới chỉ bắt đầu khám phá những gì nó có thể trở thành. Khi tôi nghĩ về cách điều này có thể phát triển, tôi thường so sánh nó với internet và, gần đây hơn, trí tuệ nhân tạo. Ngày nay, rất ít người sẽ nghi ngờ tầm quan trọng của internet đối với nền kinh tế toàn cầu, và chúng ta ngày càng nhận thấy cách AI đang thay đổi cách chúng ta sống và làm việc. Cả hai công nghệ này đều tạo ra những cơ hội khổng lồ, nhưng đã có những giai đoạn mà ý nghĩa lâu dài của chúng chưa được hiểu rộng rãi. Tôi tin rằng chúng ta có thể đang trải qua một giai đoạn tương tự với bitcoin, khi nó phát triển từ thứ mà nhiều người vẫn coi đơn thuần là tài sản đầu tư, hoặc người khác xem là phương tiện trao đổi, thành nền tảng để xây dựng một hệ thống tài chính ngày càng tinh vi hơn. Tất nhiên, không có gì là đảm bảo, và mỗi người có hoàn cảnh tài chính, mục tiêu đầu tư và thái độ với rủi ro khác nhau. Tôi không tuyên bố biết chính xác tốc độ phát triển sẽ nhanh đến đâu hay hệ thống tài chính sẽ trông như thế nào sau mười hoặc hai mươi năm. Tuy nhiên, tôi tin rằng xu hướng phát triển đang ngày càng rõ ràng, và bitcoin có tiềm năng trở nên quan trọng hơn nhiều đối với hệ thống tài chính toàn cầu so với hiện tại. Theo tôi, đáng để dành thời gian tìm hiểu những gì đang xảy ra và cân nhắc những điều đó có thể ý nghĩa như thế nào đối với tương lai của bạn. Bởi vì nếu bitcoin thực sự trở thành nền tảng của một hệ thống tài chính toàn cầu mới, những hệ quả sẽ vô cùng to lớn, và tôi nghĩ có rất nhiều khả năng nó sẽ được chấp nhận rộng rãi. Để làm rõ, Smarter Web là một doanh nghiệp vận hành có kho bitcoin, không phải là một công ty dịch vụ tài chính được cấp phép. Tuy nhiên, thông qua SWC và MORE, chúng tôi hiện có hai loại cổ phiếu riêng biệt mà tôi tin rằng định vị chúng tôi trong hệ sinh thái tài chính đang nổi lên này. Một số khái niệm tôi đã đề cập, đặc biệt là về Tiền kỹ thuật số, sẽ đòi hỏi sự tham gia của các tổ chức tài chính được cấp phép và sự phát triển các sản phẩm tuân thủ các khung pháp lý khác nhau trên toàn thế giới. Trọng tâm của chúng tôi là xây dựng một doanh nghiệp vận hành mạnh mẽ hơn, mở rộng kho bitcoin và phát triển cơ cấu vốn mà tôi tin rằng có thể đóng vai trò ngày càng quan trọng khi hệ sinh thái này phát triển. Chuyển sang tuần này, vào thứ Hai, Alex và Will đã triển khai một số thay đổi đối với các gói thiết kế web do các doanh nghiệp vận hành của chúng tôi cung cấp. Tôi đã viết nhiều lần về tầm quan trọng của việc có các doanh nghiệp vận hành song song với kho bitcoin của chúng tôi, và đây là một ví dụ khác về công việc đang diễn ra trên bộ phận này của Smarter Web. Nếu bạn sở hữu doanh nghiệp hoặc phụ trách tiếp thị trực tuyến, tôi khuyến khích bạn tìm hiểu các dịch vụ thiết kế web mà chúng tôi cung cấp. Tôi nghĩ bạn có thể sẽ ngạc nhiên về mức giá, đặc biệt khi cân nhắc đến chất lượng dịch vụ và sự an tâm khi làm việc cùng một đội ngũ đã được khẳng định. Các doanh nghiệp vận hành của chúng tôi phục vụ hơn 500 trang web khách hàng, và tôi rất mong thấy con số này tiếp tục tăng lên. Vào thứ Ba, chúng tôi công bố thông báo cổ tức tuần đầu tiên của MORE, xác nhận cổ tức và các mốc thời gian quan trọng cho cổ đông. Cổ tức cho tuần kết thúc vào thứ Sáu ngày 23 tháng 10 là £0,2301 mỗi cổ phiếu Ưu đãi, dựa trên tỷ lệ cổ tức Ưu đãi hàng năm hiện tại là 12%. Ngày loại trừ cổ tức là thứ Năm ngày 22 tháng 10, ngày ghi danh là thứ Sáu ngày 23 tháng 10 và ngày thanh toán là thứ Hai ngày 9 tháng 11. Chúng tôi dự định đưa thông báo này trở thành thông báo thường xuyên vào mỗi thứ Ba để các nhà đầu tư MORE có thể nắm rõ các mốc thời gian quan trọng đối với họ. Tôi cho rằng giao tiếp nhất quán đặc biệt quan trọng khi giới thiệu một loại cổ phiếu mới đến thị trường Anh, và chúng tôi muốn làm cho việc hiểu cách MORE hoạt động trở nên đơn giản nhất có thể. Vào cuối thứ Ba, tôi cũng tham gia một buổi X Spaces cùng Gary và nhóm Spotlight BTC Vương quốc Anh. Tôi thực sự thích cuộc trò chuyện này. Trong 18 tháng qua, tôi đã may mắn xuất hiện trên khá nhiều podcast và Spaces, nhưng tương đối ít trong số đó do các cộng đồng bitcoin tại Anh tổ chức. Tôi luôn trân trọng cơ hội nói chuyện với những người đang giúp nâng cao nhận thức và hiểu biết về bitcoin tại Anh. Vẫn còn rất nhiều việc cần làm trong giáo dục, đặc biệt là về các công ty kho bitcoin và sự phát triển của Tín dụng Kỹ thuật số, và tôi nghĩ những cuộc trò chuyện này đóng vai trò quan trọng trong việc tiếp cận đối tượng rộng lớn hơn. Vào thứ Tư, Tim Kotzman tổ chức Hội nghị Kỹ thuật số về Tín dụng Kỹ thuật số lần đầu tiên, nơi tôi vui mừng tham gia phát biểu. Đây là một cơ hội tuyệt vời khác để nói về MORE, lý do chúng tôi phát triển nó và tại sao tôi tin rằng Tín dụng Kỹ thuật số có thể trở thành một phần quan trọng trong tương lai của Smarter Web. Còn rất nhiều việc phải làm để giúp các nhà đầu tư hiểu cách cổ phiếu ưu đãi phù hợp với cổ phiếu thường truyền thống và các chiến lược kho bitcoin. Việc xây dựng nhận thức, giáo dục nhà đầu tư và chứng minh khả năng thực thi nhất quán sẽ đều quan trọng nếu chúng ta muốn biến MORE thành nguồn vốn quan trọng mà tôi tin rằng nó có tiềm năng trở thành. Vào thứ Năm, chúng tôi công bố bản cập nhật ATM mới nhất, bao gồm hoạt động trên cả hai cơ sở cổ phiếu Thường và Cổ phiếu Ưu đãi. Chúng tôi huy động được khoảng £592.679 từ tổng doanh thu trước thuế. Giá cổ phiếu Thường của chúng tôi chưa thể hiện sức mạnh như mong muốn, điều này tự nhiên ảnh hưởng đến các cơ hội mà chúng tôi có thông qua ATM. Tuy nhiên, tôi nghĩ đối tác ATM của chúng tôi đã làm tốt trong việc cân bằng cơ hội huy động một phần vốn ở mức mNAV mà chúng tôi cho là hợp lý với tầm quan trọng của việc không phát hành quá nhiều cổ phiếu ở mức định giá thấp hơn mức tôi mong muốn. Chúng tôi muốn duy trì sự linh hoạt để mua thêm bitcoin, nhưng đồng thời cũng cần giữ kỷ luật về giá khi phát hành cổ phiếu Thường. Việc huy động vốn không phải là mục tiêu cuối cùng; điều quan trọng là huy động và phân bổ vốn theo cách gia tăng giá trị cho các cổ đông hiện hữu. Chúng tôi cũng ghi nhận một số lượng nhỏ cổ phiếu Ưu đãi MORE được bán thông qua cơ sở ATM Cổ phiếu Ưu đãi với giá £100 mỗi cổ phiếu. Đây rõ ràng là một khối lượng hoạt động rất nhỏ ở giai đoạn này, nhưng tôi rất vui khi thấy cơ sở này bắt đầu vận hành. Như bình thường với một loại cổ phiếu mới niêm yết, việc hình thành thị trường, cải thiện thanh khoản và giúp nhà đầu tư cảm thấy thoải mái với cơ cấu này đều cần thời gian. Hy vọng của tôi là MORE sẽ trở thành một loại cổ phiếu giao dịch quanh mức £100 tham chiếu của nó, dù chắc chắn đây không phải điều chúng tôi có thể đảm bảo. Chúng ta cần tiếp tục phát triển nhận thức, thu hút nhà đầu tư và chứng minh rằng chúng ta có thể quản lý cơ cấu này một cách có trách nhiệm. Tôi vẫn vô cùng hào hứng về những gì MORE có thể trở thành, nhưng tôi cũng nhận thức rõ rằng xây dựng một thị trường thành công cần thời gian. Thứ Sáu chứng kiến thông báo thứ ba trong tuần với việc mua 20 bitcoin, đưa tổng số bitcoin trong kho của chúng tôi lên 2.850 bitcoin. Đây là mức tăng 3,75% trong hai tuần qua và tỷ suất bitcoin đạt 2,41% tính từ đầu quý. Chúng tôi tin rằng quý này vẫn còn nhiều cơ hội để tiếp tục mở rộng kho bitcoin của mình theo cách gia tăng giá trị và có kỷ luật. Cuối cùng, xin đừng quên rằng chúng tôi sẽ tổ chức lại Hội nghị Kho Bitcoin Vương quốc Anh vào tháng Năm năm 2027. Tôi cho rằng sự kiện năm nay đã thành công rực rỡ khi quy tụ những người từ khắp ngành công nghiệp kho bitcoin, thị trường vốn và cộng đồng bitcoin rộng lớn hơn. Chúng tôi muốn sự kiện năm tới còn tốt hơn nữa, và tôi rất mong chào đón mọi người quay lại.Bạn có thể tìm chi tiết trên trang web của chúng tôi, cùng với hình ảnh và video từ hội nghị năm nay. Giá vé ưu đãi sẽ tăng vào cuối tháng Mười, vì vậy nếu bạn quan tâm đến việc tham gia cùng chúng tôi năm tới, tôi khuyến nghị bạn truy cập trang web của chúng tôi và đặt vé trước khi giá tăng. Như thường lệ, cảm ơn các cổ đông và tất cả những người tiếp tục ủng hộ Smarter Web. Trong những tháng gần đây, chúng tôi đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc phát triển cơ cấu vốn, nhưng tôi tin rằng còn rất nhiều điều chúng tôi có thể đạt được. Trọng tâm của chúng tôi vẫn là củng cố các hoạt động kinh doanh, mở rộng kho bitcoin và xây dựng một công ty có thể tiếp tục tạo ra giá trị cho cổ đông trong dài hạn. Còn rất nhiều việc phía trước, và tôi rất mong chờ nó. LSE: #SWC #MORE | OTCQB: $TSWCF | FRA: $3M8