Trong DeFi, điều gì đáng sợ nhất? Tôi cho rằng không phải là lợi nhuận thấp, mà là thấy tỷ suất hàng năm trông rất hấp dẫn, nhưng sau khi nghiên cứu kỹ cả ngày, vẫn không hiểu rõ tiền lãi đến từ đâu. Gần đây, khi theo dõi các cập nhật của f(x) Protocol, tôi phát hiện sự hợp tác với Morpho đã có những tiến triển thực tế. Ngày 5 tháng 10, đội ngũ chính thức công bố hai con số: tỷ suất hàng năm của các thị trường liên quan đến Morpho đạt 10,70% đối với USDC, và quy mô vay mượn sử dụng fxSAVE làm tài sản thế chấp đã đạt 20 triệu USD. Điều đáng chú ý nhất ở đây thực ra là con số thứ hai. ① fxSAVE cuối cùng cũng không chỉ dùng để kiếm lợi nhuận nữa Trước đây, khi nhắc đến fxSAVE, mọi người thường chỉ biết đến việc gửi USDC vào để hưởng lợi nhuận thông qua các bể ổn định và hoạt động của giao thức, với lợi nhuận tự động tái đầu tư. Nhưng hiện tại, sau khi tích hợp với @Morpho, người nắm giữ fxSAVE còn có thể dùng nó làm tài sản thế chấp để vay USDC. Điều này có nghĩa gì? Giả sử bạn đang nắm giữ 10.000 USD fxSAVE và đột ngột cần một phần USDC để lưu chuyển, bạn có thể vay vốn trên Morpho theo yêu cầu thế chấp mà không cần phải bán toàn bộ fxSAVE. Tất nhiên, khoản vay sẽ có lãi suất và tồn tại rủi ro biến động giá trị tài sản thế chấp cũng như nguy cơ thanh lý — đừng hiểu nhầm đây là máy rút tiền miễn phí. ② Vì sao RockawayX cũng đáng chú ý? Thị trường liên quan đến Morpho lần này do @RockawayX phụ trách quản lý chiến lược. Đối với người dùng thông thường, điều quan trọng là các thông số thế chấp, lãi suất và quản lý rủi ro của thị trường đã có một bên chuyên trách lập kế hoạch. Tuy nhiên, quản lý chiến lược không đồng nghĩa với bảo đảm vốn. Mức 10,70% chỉ là dữ liệu tỷ suất hàng năm tại thời điểm đó và sẽ thay đổi theo cung cầu sau này. ③ Vì sao tôi tương đối lạc quan về hướng đi này? Vì để một sản phẩm DeFi thực sự phát triển, không chỉ cần lợi nhuận cao, mà còn cần có người sẵn sàng nắm giữ, người sẵn sàng vay mượn, và tài sản có thể lưu chuyển giữa các giao thức khác nhau. Sau khi fxSAVE tích hợp với Morpho, tài sản vốn chỉ tập trung vào quản lý lợi nhuận giờ đây còn có thêm chức năng tài trợ thông qua thế chấp. Từ fxUSD đến fxSAVE, rồi đến thị trường vay mượn Morpho, f(x) đang từng bước kết nối hệ sinh thái stablecoin của mình lại với nhau. Tôi cho rằng đây mới là điều đáng quan tâm dài hạn hơn là chỉ đơn thuần đưa ra một mức APY cao. @protocol_fx Chỉ là tổng hợp cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư, DYOR.
