Morpho đã tạo ra $19 triệu phí tổng cộng trong tháng Năm, tương đương tốc độ hàng năm là $228 triệu trên vốn hóa thị trường $1,13 tỷ. Đó là 6 lần phí. Morpho nắm giữ 39% tổng số tiền nạp cho vay RWA trên tất cả các chuỗi, nhiều hơn Aave ở mức 21%. Coinbase chuyển $2,3 tỷ thông qua nó trên Base. BitGo đã ra mắt các ví Defi trên nó. Figure Markets đạt $100 triệu tiền nạp cho vay thế chấp bất động sản. Apollo và SG_Forge đã cấp vốn $2 tỷ thông qua nó. Giao thức này thiết kế để giữ lại zero lợi nhuận ròng, mỗi đô la đều chảy đến các quản lý vault và quản lý rủi ro. Morpho đang được định giá như một ứng dụng Defi cấp trung bình, trong khi vận hành như lớp tín dụng vô hình giữa các stablecoin và nợ được token hóa. Việc huy động $175 triệu với định giá $2 tỷ từ Paradigm và a16z không phải là một cú đặt cược vào câu chuyện, mà là bảo lãnh cho cơ sở hạ tầng đã được chứng minh. 6 lần phí trên một giao thức từng vượt qua Aave về doanh thu phí hàng ngày là định giá sai lệch cơ sở hạ tầng, hoặc thị trường cần đi đọc cuốn “Nhà đầu tư thông minh”.