ایگن لیجر اب بھی پورے ریسٹیکنگ مارکیٹ کا تقریباً 94 فیصد کنٹرول کرتا ہے۔ یہ عارضی لیڈ نہیں ہے — یہ ساختی برتری ہے۔ جب اپریل میں کیلپ ڈی او کی برج کو تقریباً 300 ملین امریکی ڈالر کے لیے استعمال کر لیا گیا، تو ریسٹیکنگ سیکٹر نے دنوں میں تقریباً 5.5 ارب ڈالر کے نکالے دیکھے۔ ایک پروٹوکول کی ناکامی ایک سسٹمک واقعہ بن گئی کیونکہ تقریباً سب کچھ ایک ہی بنیاد پر ڈالا گیا تھا۔
ریسٹیکنگ کے اردگرد کا نریٹو ہمیشہ "اشتراکی سیکورٹی" اور اضافی ییلڈ کے بارے میں رہا ہے۔ جس پر کم توجہ دی جاتی ہے وہ اصل خطرہ کا ڈھانچہ ہے: اب ایک واحد ریسٹیکڈ ETH پوزیشن ایگن لیجر کے اپنے کنٹرکٹس، متعدد AVS سلشنگ شرائط، LRT واپر، اور کسی بھی DeFi پروٹوکول کے لیے مستعد ہو سکتی ہے جو اس LRT کو ضمانت کے طور پر قبول کرتا ہے۔ ییلڈ حقیقی ہے۔ ناکامی کے نقاط کا بھی ضرباً بڑھنا حقیقی ہے۔
اوپر کے پانچ مائع ریسٹیکنگ پروٹوکول اب بھی LRT مارکیٹ کا تقریباً 96 فیصد کنٹرول کرتے ہیں۔ آپریٹر کا مرکزیت زیادہ تر آخری صارفین کے لیے ادراک سے باہر ہے۔ اپریل کا واقعہ ریسٹیکنگ کو ختم نہیں کر سکا، لیکن اس نے مرکزیت کے خطرے کو نظر انداز کرنے کے لئے ناممکن بنادیا۔ اضافی ییلڈ کبھي مفت نہیں تھا۔ یہ اس خطرہ کے لئے معاوضہ تھا جس کا قدرت نہ توڑنا تھا جب تک نکالے شروع نہ ہوگئے۔
مقابلہ کرنے والے اب بھی ریسٹیکنگ کو اگلا یِلڈ پرِمٹوو قرار دے رہے ہیں۔ اپريل کے بعد زیادہ درست فرِمِنگ سادہ ہے: نظام کا کتنا حصہ حقیقت میں اکثر بڑے آپریٹر یا کنٹرکٹ کی ناکامی برداشت کر سکتا ہے بغیر سلسلہ وار اثرات کے؟
$EIGEN
#Fed Chair nomination delayed #Justin Sun sues WLFI over token controls #OpenAI slashes GPT-5.6 Sol API prices
