ملیوس ریسرچ نے نوڈیا ($NVDA) پر مثبت رائے برقرار رکھی ہے، لیکن AI کی مانگ کے بجائے بڑے انفراسٹرکچر کے تعمیر کے لیے فنڈنگ کے طریقے کے حوالے سے فکر کے باعث اس کا قیمت ہدف $420 سے کم کرکے $315 کر دیا ہے۔ اس فرم نے AMD ($AMD)، Broadcom، Marvell، Dell، Qualcomm اور CoreWeave کے لیے بھی ہدف کم کر دیے ہیں۔ ملیوس نے کہا کہ سب سے بڑا خطرہ یہ ہے کہ کئی تریلین ڈالر کی کمپنیاں AI انفراسٹرکچر کو فنڈ کرنے کے لیے سوویں ارب ڈالر کے سیکورٹیز جاری کریں گی۔ اس سے ایک سرمایہ کی فراہمی کا مسئلہ پیدا ہوتا ہے۔ نئے بانڈ اور شیئرز کی جاری کردہ مقدار سرمایہ کاروں کے پیسے کے لیے مقابلہ کرتی ہے، جس سے AI کی مانگ مضبوط رہنے کے باوجود قیمتیں دب سکتی ہیں۔ یہ انتباہ AI پر بحث میں تبدیلی کا اظہار ہے۔ سرمایہ کاروں نے پچھلے سال زیادہ تر وقت GPU کی مانگ، صلاحیت کی پابندیوں اور AI خرچ سے کافی ردعمل حاصل ہونے کے امکانات پر توجہ دی ہے۔ اب ملیوس بیلنس شیٹس اور فنڈنگ ڈھانچوں پر زیادہ زور دے رہا ہے۔ اس فرم نے کہا کہ 2028 تک جب تک AI تعمیر زیادہ تر بیکسٹاپس اور دوسرے فنڈنگ انتظامات پر منحصر رہے گی، قیمتی ضربوں پر دباؤ برقرار رہ سکتا ہے۔ ان ڈھانچوں سے سرمایہ کاروں کا خواہش مند ہونا کم ہو سکتا ہے، خاص طور پر اگر ہائپرسکیلرز انفراسٹرکچر فنڈ کرنے کے لیے ادھار یا نئی طور پر جمع کردہ سرمایہ پر زیادہ انحصار کرنے لگ جائیں۔ ملیوس نے AMD، Dell اور Qualcomm کے لیے PC اور اسمارٹ فون سے متعلق تخمنوں میں بھی کمی کردی، جس سے ڈیٹا سنٹر قیمتوں کے علاوہ دوسرے دباؤ کا ذرائع بھی شامل ہوگئے۔ نوڈیا پر خریدنے کا رائج رینٹنگ برقرار ہے۔ کم قیمت ہدف اس بات کو ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کار اب چپ سیکٹر کمنگز پر کتنی رقم ادا کرنے کو تیار ہوں گے، جبکہ فنڈنگ خطرات AI سرمایہ کاری کے ادارے میں بڑھ رہے ہیں۔
