آج میں نے اتفاقی طور پر یہ دیکھا، میری چینی لائن پر کوئی بھی شیئر نہیں کر رہا، ہاہا۔ بتائیں، جم کریمر یہ کون ہے؟ محسوس ہوتا ہے کہ وہ سن گئے کے اینٹی اندکس ایفیکٹ سے بھی زیادہ طاقتور ہیں، "حقیقی" اسٹاک مارکیٹ کا مینڈکن؟ 🤣

X، XHS اور ناولز میں اکثر "کلاس کی خوبصورت لڑکی" اور "اسکول کی خوبصورت لڑکی" جیسے الفاظ دیکھے جاتے ہیں۔ لیکن اصل میں، اس بات پر اتفاق رائے تصویر کے مطابق نہیں ہوتا، بلکہ بہت زیادہ تقسیم ہوتا ہے۔ میں یاد کرتا ہوں کہ ہمارے گریجویشن کے قبل، ہماری کلاس کے کچھ لڑکے دوپہر کے وقت اپنی کلاس کی خوبصورت لڑکیوں کے بارے میں بات کر رہے تھے، اور ہم نے اچانک دریافت کیا کہ ہر ایک کی نظر میں کلاس کی سب سے خوبصورت لڑکی الگ الگ تھی۔ دوسروں کا مطلب یہ ہے کہ ہم سب اس بات پر اتفاق رکھتے تھے کہ کون سی لڑکیاں خوبصورت ہیں، لیکن "کلاس کی خوبصورت لڑکی" کا عنوان تین یا پانچ مختلف لڑکیوں پر تقسیم تھا۔ اور یہ صرف لڑکوں کا نمونہ تھا—اگر پوری کلاس نے ووٹ دی ہوتی تو یہ تقسیم اور بھی زیادہ ہوتی۔ اس لئے جب بھی میں "ڈپارٹمنٹ کی خوبصورت لڑکی" یا "اسکول کی خوبصورت لڑکی" سنوتا ہوں، تو صرف اسے سن لیتا ہوں۔ ایک کلاس میں تین چار "کلاس کی خوبصورت لڑکیاں" ہو سکتی ہیں، اور ایک یونیورسٹی میں دسوں یا سوں تک "اسکول کی خوبصورت لڑکیاں" ہو سکتی ہیں۔ بے شک، اس میں استثناء بھی ہوتے ہیں، جیسے کہ اگر کوئی لِو یِفِے جیسا شخص出现 ہو جائے تو، وہ سب کچھ اپنے نام کر لے۔ ہمارے پاس اس وقت اس کلاس کے پاس ایک لڑکی تھی جس کا چہرہ اداکارہ جیسا تھا (بہت زبردست "چائنا ملک" جیسا فنڈamentals)، اور ان کے کلاس کے لڑکوں میں اتفاق رائے بہت زبردست تھا، کیونکہ ان کا خوبصورت ہونا دوسروں کے لئے "ڈائمینشنل دِفِرنس" تھا۔ مجھے لگتا تھا کہ پورے 12ویں جماعت میں بھی وہ "بے争论 کلاس کی خوبصورت لڑکی" ہوگئی ہوتی۔ میرا اچانک یہ خيال آنے کا سبب پچھلے دن اس بات سے تھا کہ میرے ذہن میں نہ آ رہا تھا کہ کس بلوگر نے ایک ٹوئٹ شائع کی تھی جس میں بتایا گيا تھا کہ Crypto ٹریدنگ میں فرسٹ آرڈر، سِکنڈ آرڈر، تھرڈ آرڈر مسائل ہوتے ہیں۔ فرسٹ آرڈر: روزمرہ ٹریدرز اس کرپٹو کارنس کے بناداروں (fundamentals) پر تحقیق شروع کرتے ہیں۔ سِکنڈ آرڈر: روزمرہ ٹریدرز دوسروں روزمرہ ٹریدرز کو دेखنے لگتے ہيں—ان کا سوال: "دوسروں کو اس کرپٹو کارنس کے بارے ميں کيا خيال ہے؟" تھرڈ آرڈر: Dev/دالالوں کا عمل—وہ سمجھتے ہيں کہ روزمرہ ٹریدرز "دوسروں کو دेखنے" لگنگے، اور ان وقت پر مناسب طور پر "مینجمنٹ" (manipulation) شروع کردینگے۔ فرسٹ آرڈر اور سِکنڈ آرڈر، دونوں صرف "Keynesian Beauty Contest" (凯恩斯选美理论) جیسے ہيں۔ فرسٹ آرڈر: "سب سے خوبصورت شخص کون ہے؟"—روزمرہ ٹریدرز سِکنڈ آرڈر: "لوگ سمجھتے ہيں که سب سے خوبصورت شخص کون ہے؟"—Smart Money / High-Level Retail تھرڈ آرڈر: "لوگ 'لوگ سمجھتے ہيں' پر غور شروع کب شروع کرنگے؟"—Dev / دالال تھرڈ آرڈر والے Dev / دالال، مناسب وقت پر مثبت خبروں، منصوبوں، اور موضوعات جارى کرتے ہيں۔ جيسا كه مناسب وقت پر، كسी مشهور لڑكى كى تصوير كampus wall پر شائع كردینا۔ فرسٹ آرڈر: Value (بنادار) سِکنڈ آرڈر: Consensus (اتفاق رائے) تھرڈ آرڈر: Consensus Acceleration (اتفاق رائے ميں تيزى) آخر كار، هم درحقائق صرف اتفاق رائے، اور اتفاق رائे كى تشکيل كى رفتار كى طرف تجارت كرتے ہيں۔ اس تحرير كى آخري قطار تك، مجھे اچانك احساس هوا كه يه بات اوپشنز كى نظرية سے بھي مشابهت ركhti ه. فرسٹ آرڈر: Spot (اس لڑكى كى حقيقت ميں خوبصورتي) سِکنڈ آرڈر: Delta (越来越多的人 شروع كرنگي كه يه لڑكى كلاس كى خوبصورت لڑكى ه) تھرڈ آرڈر: Gamma (اس لڑكى كى كلاس كى خوبصورت لڑكى بننे والي تعداد كيا تيزى سے بڑھ رهي ه) حال كي قيمت ميں، شاید جب Gamma اپنى زروت تك پهunch جائे تو، آپ ko اپنا عطيات فروخت كرنा چاهيئے—جيسا كه Pons! بسم الله، مجھي لگتا ه kه ميں نे بहت دير بعد سمجھ ليا۔

2049 کے لیے جانے سے پہلے میں کچھ ہفتے چین واپس آیا، میں عام طور پر ورزش نہیں چھوڑتا، اس لیے ہر بار چین آنے پر میں XHS اور یانی پر بیڈمٹن کے ساتھی تلاش کرتا ہوں۔ عام طور پر یہ 00 کی دہائی کی لڑکیاں ہوتی ہیں، جن میں سے کچھ پیشہ ورانہ کلب کی طرف سے تربیت یافتہ قومی سطح کے کھلاڑی ہیں، تو کچھ نصف راستے سے شروع کرکے سالوں تک مشق کرنے والے امیچر چوٹی والے۔ دو گھنٹے کے اکیلے مقابلے کے درمیان، ہم سمندر اور پہاڑوں کے بارے میں بات کرتے، جس میں رومانوی تجربات بھی شامل تھے، اور میں نے پایا کہ ان لڑکیوں میں ایک نسبتاً عام رویہ ہے— پیار کے بارے میں—انکار نہیں، لیکن مثبت نہیں۔ شادی اور بچوں کے بارے میں—ابھی نہیں چاہتے، بلکہ کچھ تو مخالف بھی ہیں۔ یہ ہمارے 80 کی دہائی والوں کے خیالات اور دنیا سے بالکل مختلف ہے۔ اور جتنا سوچتا گیا، اتنا ہی محسوس ہوا کہ یہ بات کرپٹو دنیا جیسی لگ رہی ہے! 1. 80 کی دہائی کا پیار، 2021 سے پہلے کرپٹو دنیا جیسا تھا— اس وقت اگر کسی کو پسند کر لیا جاتا تھا—شادی، گھر خریدنا، اور آگے بڑھنا۔ اس سالوں میں کرپٹو خریدنا بھی اس طرح تھا—ایک کہانی پر اعتماد کرنا، خریدنا، رکھنا، HODL کرنا۔ اس وقت بھی دھوکہ دہی تھا، ICOs اور شمپلز صفر ہو رہے تھے، لیکن Beta بہت زیادہ تھا، اس لیے BTC اور دوسرے بڑے کرپٹو صرف وقت کا سوال تھا، جو بھی خریدو، فائدہ ہوتا تھا۔ اس وقت شادی بھی اس طرح تھی—معاشی ترقی، تنخواہوں میں اضافہ، گھروں کے دام میں اضافہ، دونوں کا شادی شدہ ہونا اور بچے پیدا کرنا مستقبل کو لمبائی دینے جیسا تھا۔ بہت سارے رومانوئی مسائل صرف وقت کے Beta سے چھپ جاتے تھے۔ ضرورت نہیں کہ 80 کی دہائی والے زائد پیار جانتے تھے، شاید ہم صرف اس بڑھتے ہوئے بازار میں آگئے تھے۔ 2. 00 کی دہائی کا پیار، 2022 کے بعد کرپٹو دنیا جیسا ہے— LUNA، FTX، بلند FDV لیکن کم لکواڈٹی… بار بار Rug شدگان سے متاثر ہوکر، اور Hyperliquid کے طلوع سے، لوگوں نے Narrative سننے پر پہلی ردعمل دینا شروع کر دیا: "بس کہانی مت سناؤ، ڈे�ٹا دکھاؤ۔" اس سال تو ٹوکنز کا اس طرح لگ رہا جس طرح شیرز—آمدن، صارفین، رِڈمپشن جیسے ڈे�ٹا دکھائے جانے لگے… Narrative صرف دروازہ بن گئيا۔ 00 کی دہائی والوں کا شادی اور رشتہ بھی اس طرح: آمدنِت کتنی؟ خاندان کا حال؟ والدین پر بوجھ؟ جذبات مستقل؟… مختلف عاطفہ بلاگرز نے طلوع کرنا شروع کردیا۔ لڑکiyon ke liye QuQu aur larkon ke liye Li Xinye. لڑکوں کو خوف ہوتا ہے کہ وہ Exit Liquidity بن جائینگ، لڑکiyon ko خوف ہوتا ہے کہ انھوں نے سالوں تک جوانی لگائی تو آخر ميں Rug شد جائينگ۔ سب نے DD (Due Diligence) شروع کردئي، پوزيشنز پر قابو رکھنا شروع کردئيا۔ حتٰى کہ بہت سارے لوگ خالص پوزيشن (empty position) اختيار کرنे لگي۔ سوچو جب ہم لوگ تھے—“میرا مستقبل ضرور کامياب ہوگا”، “میرا تم پر قائم رهنا”… ان بڑھتى چلن والى كهانيون (narratives) پر بहت ساري لڑكيون خوشى سے خريداري كرتى تھيں۔ اب شاید نهيں (لڑكيون مشکل نهيں بن رهي)۔ اب تمام انٹرنٹ پر مقبول “پيلو اور موٹي نهيں” والي نظرية—Pumpfun دور جس طرح لگ رهي—طوائل قيمت نهيں بنانا، تو پهلي طولاني وقت ميں نظر آنا! Beta ختم ہوچکا، اب آپ کو خود Alpha تلاش کرنا پڑتا ہے۔ صرف اس بات سے نہيں کہ 00s پيار ميں يقين نهيں رکhti—بلکه ان ميں الزامات اور خطرات ki قيمت ديني ki عادت شامل هوي هوي ه. 80s صرف اس وقت lucky تھي—Beta بڑا والا دور۔ 00s ka saamna ek aisa baazar hai jahan apnay liye apnay Alpha ko chunna paray ga. جس طرح 2013 ميں كرپتو ميں داخل هون والون نे بहت سارون ko OG بناديا— 2023 ميں داخل هون والون نे بहت سارون ko شهيد بناديا۔ وقت اور قسمت!

بالکل آج لاؤ ما کی دھماکے دار فلائنگ کار کے بہانے، پچھلے دو دنوں سے جو گڑھے کھودے تھے وہ بھر لیتا ہوں، یعنی Jev، Strata، Atlas — یہ تین حالیہ AI کی چیزیں جو مجھے بہت دلچسپ لگی ہیں میں ایک فلم کے منظر سے ان تینوں چیزوں کو جوڑ کر ساتھ سمجھاتا ہوں، تکنیکی جزئیات نہیں بتاؤں گا، دلچسپی رکھنے والے خود AI سے یا Research سے پوچھ لیں یہ منظر کیا ہے؟ — Terminator! سوچیں T-800 کو 1984 میں واپس بھیجا جاتا ہے، مشن ہے سارہ کونر کو ڈھونڈ کر ختم کرنا! اس وقت اسے تین بنیادی صلاحیتوں کی ضرورت ہے: جگہ/فضا کو سمجھنا، پل میں فیصلہ کرنا، بغیر نیٹ کے سوچنا (1984 میں تو کوئی Skynet نہیں تھا جس سے جڑ سکو) اتفاق سے یہ تینوں بالکل Atlas، Jev اور Strata کے مطابق ہیں 1. پہلے پروفیسر لی فی فی کا Atlas — جگہ/فضا کو سمجھنا شوارتزنیگر (T800) ایک کمرے میں داخل ہوتا ہے، ایک نظر میں اندازہ لگا لیتا ہے کہ دروازے کے پیچھے، میز کے نیچے تقریباً کیا ہے Atlas فی الحال یہی کام کر رہا ہے: چند تصاویر دو، یہ اندازہ لگاتا ہے کہ اگر تم جگہ بدل کر کسی اور زاویے سے دیکھو تو منظر کیسا نظر آئے گا LLM اگلا لفظ predict کرتا ہے ویڈیو ماڈل (مثلاً Seedance) وقت کے محور پر آگے کی فریمز generate کرتے ہیں Atlas نئے زاویے کو predict کرتا ہے اب بہت سے ویڈیو ماڈل خود کو world model کہتے ہیں، لی فی فی نے چند ماہ پہلے انہیں تین قسموں میں بانٹا: renderer، simulator، planner simulator، renderer بن سکتا ہے، جبکہ planner کو لازماً ایک طاقتور simulator پر مبنی ہونا پڑتا ہے T800 ایک نظر میں جان لیتا ہے کہ گھر میں تقریباً کیا کچھ ہے — یہ simulator ہے۔ یہ بھی simulator ہے کہ اگر چھلانگ لگائے تو کیا ہوگا، گولی چلائے تو کہاں لگے گی؛ جبکہ تعاقب کرے، چھپے یا گاڑی دے مارے — ان ایکشنز کے انتخاب کے لیے غالب امکان ہے کہ planner کی ضرورت ہو، renderer تو تقریباً نہیں چاہیے Atlas کا مقصد غالباً سب سے طاقتور simulator بننا ہے، آگے چل کر planner لیول تک اپ گریڈ ہونا روڈ میپ کچھ یوں ہے — جامد 3D سپیس (موجودہ) → متحرک (4D) → قابلِ تدوین → قابلِ تعامل → simulator ہی planner (آخری انجام) لمبی سفر کی ابھی پہلی قدم ہے، لیکن Terminator کو حقیقت بنانے کے لیے تم اس کے بغیر رہ ہی نہیں سکتے، صرف LLM کافی نہیں 2. اب آتا ہے Jev — پل میں فیصلہ یاد ہے وہ منظر؟ T-800 موٹل میں ہے، مینیجر دروازہ کھٹکھٹاتا ہے، اس کی ویژن میں ایک پوری قطار candidate جوابوں کی پاپ اپ ہوتی ہے، وہ ان میں سے ایک چن کر فوراً باہر بول دیتا ہے، زبان منظم ہی نہیں کرتا۔ (مجھے یاد ہے اس نے سب سے بدتمیز والا جملہ چنا تھا…) یہی Jev ہے: نہ LLM سے ایک پوری عبارت نکلوانی ہے، نہ CoT یعنی Chain-of-Thought سے سوچوانا، بس دیے گئے آپشنز میں سے انتخاب کرنا ہے اور یہ بتانا ہے کہ کتنا یقین ہے TypeSafe کا Jev یہی کرتا ہے: کوئی متن generate نہیں کرتا، صرف دیے گئے آپشنز میں سے انتخاب کرتا ہے اور calibrated probability دیتا ہے اگر کسی جواب کی probability 0.97 ہو → فوراً وہی جواب بھیج دو اگر سب سے زیادہ صرف 0.60 ہو → ابھی جواب نہ دو، اس کو زیادہ سست مگر زیادہ ذہین بڑے ماڈل کے سپرد کرو TypeSafe کی demo ویڈیو میں دکھایا کہ ایک invoice جعلی ہے یا نہیں، روایتی LLM کو 8 سیکنڈ لگے، جبکہ Jev نے صرف 0.1 سیکنڈ لیے تیز اس لیے ہے کہ صرف MCQ طرز کا انتخاب کرتا ہے، متن generate نہیں کرتا؛ درستگی کا انحصار بلیک ٹیکنالوجی RLCD پر ہے — Reinforcement Learning for Calibrated Decisions — یعنی calibrated فیصلوں کے لیے reinforcement learning آرکیٹیکچر ابھی تک پبلک نہیں، میرا اندازہ ہے بہت امکان ہے کہ نیچے Transformer ہی ہو، بس generation والا حصہ سیدھا کاٹ دیا گیا ہو۔ اسے کسی خاص سیاق میں LLM کا ASIC سمجھ سکتے ہیں — نہ چیٹ کر سکتا، نہ کوڈ لکھ سکتا، صرف high-frequency فیصلے کرتا ہے، روایتی LLM کے فیصلہ سازی کے مختلف مراحل کو سکیڑ کر ایک ہی فیصلہ یا انتخابی سوال بنا دیتا ہے، رفتار اور لاگت دونوں میں ایک سے دو آرڈر آف میگنیٹیوڈ کا فرق کچھ ویسا ہے جیسے ڈینیئل کاہنیمن کی مشہور کتاب "Thinking, Fast and Slow" میں System 1، جبکہ روایتی LLM System 2 یوں محسوس ہوتا ہے کہ generation کے علاوہ AI کی ایک نئی راہ کھل رہی ہے — Decision / Judgment ویسے اگر T-800 آج کے LLM والے فیصلہ کرنے کی رفتار پر کام کرے، تو فلم میں کوئی مشن پورا ہی نہ کر پائے، گھونگھے جیسا ہو جائے (کیسے اچانک مجھے Zootopia کے Flash کی یاد آ گئی…)، اسی لیے Jev سامنے آتا ہے، Terminator کی دوسری فنکشنل پزل پیس پوری ہو جاتی ہے 3. آخری پزل پیس — Strata — لوکل رننگ بڑا ماڈل 1984 میں انٹرنیٹ تھا تو سہی، مگر اول تو اتنا سست کہ دم نکل جائے، دوم اس وقت صرف فوج اور یونیورسٹیوں میں تھا، پھر کلاؤڈ پر بھی کوئی Skynet نہیں تھا کہ تم اسے جوڑ لو! آخرکار تمہیں T-800 کے دماغ کے اندر ایک لوکل ماڈل لگا کر ہی ٹائم ٹریول کرانا ہوگا Strata ایک 12GB ویڈیو میموری + 64GB RAM والی consumer-grade GPU پر 125B پیرامیٹر والا Qwen3.8-Flash-Next ماڈل چلنے دیتی ہے اس کی بلیک ٹیکنالوجی یہ ہے کہ پہلے quantization کے ذریعے پیرامیٹرز کو 16-bit سے 2–3-bit تک compress کیا جاتا ہے، سائز کئی گنا کم ہو جاتا ہے، پھر سب سے زیادہ استعمال ہونے والے 20% experts (کی کاپیاں) کو VRAM میں رکھا جاتا ہے، باقی تمام experts کو 64GB RAM میں، اور آخر میں 30GB کا ایک بڑا lookup table (ٹریننگ کے دوران کا quick reference manual) SSD پر مکمل آف لائن، ڈیٹا پرائیویسی برقرار، بلاشبہ compression کے باعث صلاحیت میں کچھ کمی، لمبے ڈاکیومنٹس پڑھنا بھی سست، لیکن ہائی اینڈ گیمنگ رِگ اب trillion-parameter کے قریب ماڈل چلانے کے قابل ہو گئے — یہ "from zero to one" قسم کی پیش رفت ہے T-800 کے اندر والی GPU، RAM اور CPU کے ٹھیک ٹھیک سپیکس ہمیں نہیں معلوم، مگر Strata تمہیں محدود ہارڈویئر ماحول میں زیادہ بڑے پیرامیٹر والے، MOE بیسڈ بڑے ماڈل (فی الحال صرف Qwen کو سپورٹ کرتی ہے، لیکن یہ سوچ MoE ماڈلز کے لیے عام ہے) چلانے دیتی ہے اس زاویے سے دیکھیں تو ہم گویا Skynet اور Terminator کے زمانے کے اور بھی نزدیک آ گئے ہیں! @drfeifei @theworldlabs @typesafeai P.S — کون سا امیر بھائی Roadster بک کر چکا ہے، 2028 میں ایک بار مجھے بھی ساتھ لے جا کر تجربہ کروا دینا، درخواست ہے

WC! WC!!! پچھلے ہفتے میں نے Model YL + FSD کا ٹرائل کیا، جس کا اثر بہت گہرا رہا۔ اس ہفتے ماسک نے ایک بڑا ایڈو چھوڑ دیا! میرا دماغ فوراً بند ہو گیا! کوئی پٹرول کار نہیں چلائی جائے! فریج، ٹی وی، بڑا سوفا کی ضرورت نہیں! گاڑی چلائیں تو ٹیسلا!

گزشتہ رات واپس آ کر میں نے @Ondo کے Ondo Intelligent Portfolios کا اعلان دیکھا، اور اچانک محسوس ہوا کہ یہ RWA کے 2.0 دور کا ایک اہم میل سٹون ہو سکتا ہے۔ پہلے میں بار بار کہتا رہا کہ RWA اس دور کی بڑی ترین سمت ہے، اور اب ہم RWA 1.0 کے مرحلے میں ہیں — جہاں مختلف اقسام کے اثاثوں کو بلاک چین پر منتقل کیا جا رہا ہے: امریکی حکومت کے بانڈ، شیئرز، ETF، سونا وغیرہ… میں اسے Tokenize Assets کا دور کہنا چاہوں گا، اور Ondo بے شک اس دور کا لیڈر ہے۔ لیکن مجھے نہیں لگا تھا کہ RWA 2.0 بھی Ondo ہی کی طرف سے شروع ہوگا — میں اسے Tokenize Strategies کا دور کہنا چاہوں گا۔ دوسروں کے الفاظ میں، 1.0 مالیاتی اثاثوں کو بلاک چین پر لانے کا معاملہ ہے، جس سے ہمیں یہ معلوم ہوتا ہے کہ ہم کون سے اثاثے خرید سکتے ہیں۔ 2.0 خدمات کو بلاک چین پر لانے کا معاملہ ہے، جس سے ہمیں یہ معلوم ہوتا ہے کہ ہم اپنے اثاثوں کو کس طرح رکھیں یا ان کا انتظام کریں۔ اس بار کے Intelligent Portfolios کو مثال بنائیں تو، اس کی ساخت حقیقت میں بہت آسان ہے: بنیادی طور پر، Ondo Stocks جیسے پہلے سے Tokenize شدہ شیئرز اور ETFs ہیں؛ اس کے علاوہ، ایک پیش تعین شدہ Portfolio Strategy کے مطابق فیصلہ کیا جاتا ہے کہ کون سے اثاثے خریدے جائیں، ان کا وزن کتنا ہو، اور Rebalance کب کیا جائے۔ اس بار پہلے تین Portfolio کی حکمت عملی BlackRock نے Ondo کے لیے ترتیب دی ہے، جبکہ Ondo ان حکمت عملیوں کو بلاک چین پر عملی شکل دینے، بنیادی اثاثوں کو ترتیب دینے، منظم طور پر Rebalance کرنے اور پروڈکٹ آپریشنز سنبھال رہا ہے۔ آخر میں، آپ کو دس مختلف Tokens رکھنے کی ضرورت نہیں — صرف ایک الگ Portfolio Token سب کچھ حل ہو جاتا ہے۔ پہلے والے عمل — اثاثوں کا انتخاب → وزن طے کرنا → خریدنا → مستقل نگرانی → Rebalance — Ondo نے تمام ان مراحل کو خود بخود حل کر دیا ہے۔ بالکل قدرتی طور پر آپ سوال اٹھائیں گے: میں تو صرف 1.0 دور کا Tokenized ETF خرید لوں جیسے QQQ، SPY — تو ان سے فرق تو نہیں؟ ظاہری طور پر تو واقعی اس طرح لگتا ہے، کیونکہ دونوں صرف اثاثوں کا ایک بندل ہوتا ہے، اور آپ کو خود سوچنے کی ضرورت نہیں۔ لیکن بنیادی فرق لاگت اور تعمیر کے طریقے میں ہے۔ TradFi میں نئے پورٹ فولیو پروڈکٹس لانے کے لئے فنڈ ساخت، لائسنس، ٹرسٹنگ، جاری کرنے جیسے مرحلوں سے گزرنا ضروری ہوتا ہے — جس کا دروازہ بہت زبردست ہوتا ہے، اس لئے بازار میں صرف محدود "معیاری" پورٹ فولیوز موجود ہوتے ہیں۔ لیکن بلاک چین پر بات الگ ہوتی ہے۔ جب زیادہ سے زیادہ اثاثے Tokenize ہو جائیں، تو نئے پروڈکٹ بنانا صرف ان Building Blocks کو سمارٹ کنٹرکٹس سے جوڑنا ہوتا ہے: ترتیب، وزن، Rebalance — تمام قوانین مقرر کر دئجئئں، اور وہ خود بخود لاگو ہو جائیں۔ ہر بار تبدیلی بلاک چین پر دستخط شدہ طور پر ر記ڈ ہو جاتی ہے۔ اس لئے ميں كهتا هون كه 2.0 كى تخيلات بعد ميں آئينگي۔ آفicial طور پر واضح طور پر بتایا جا رها هه كه مستقبل ميں Perps، Spot Crypto، آپشنز جيسى اثاثى شامل كى جائينگى۔ جب واقعى يه صورتحال آئى تو TradFi ميں مشكل سى بننې والى ترکيبات جيسى美股 + BTC، كموديتيز + آپشن Overlay — ان كى حقيقت ميں آنې كى بنىاد تييار هونگى۔ بالكلى، حالياً لائىو شدە Portfolio كى بنىاد صرف Tokenized شيرز اور ETFs هى هى۔ ایک اور بات جس پر توجہ دینا آسان نہीں: Portfolio Token خود اصل میں ا ek Token ہے! ایک Token — جسے آپ اپنے والٹ، exchange، DeFi درمیان آزادانہ طور پر منتقل کر سکتے ہیں! آگے سوچئئئں — پورا Portfolio قرض دینے والوں کا ضمانت، Perps保证金، حتٰٰىٰ دوسرے Portfolio میں داخل بھی بن سکتا ہے۔ ابھی تو صرف راستہ درست ہوا ہے، لیکن جب واقع ممکن ہو جائے تو DeFi میں بنانے والوں کا "ابزار" صرف واحد اثاثوں سے بڑھ کر پورا Portfolio بن جائے گا۔ واقعًا، وہ "فائننس لِگو" کا وصول شدہ خواب جس کا خواب دेखنا DeFi Summer دوران تھا! اس لئے Ondo کے پچھلے سالوں کا راستہ بڑھتَا دِکھتا هه: USDY نे دولار رِعایت حل كى، Ondo Stocks نे US شيرز حل كى، Perps نे لِيبرج حل كى، Network نे انفراسٹركتشر حل كى۔ جتنا زياتر Tokenize شدە اثاثه شامل هوا، Intelligent Portfolios كى تعمير كى قابلية بھي زياتر هوا۔ جتنا زياتر "1.0" كى بنىاد كى دِيوار هوا، "2.0" كى عمارت بھي زياتر بلند هونگي۔ RWA 1.0 نे ھمياً اثاثه ديا — RWA 2.0 نे اثاثه كى ترتيب دينې كى صلاحية ديا۔ پچھلې وقت ميں يه خدمات صرف خصوصي بینكز اور نِيچي فِنِشِل كاسٹومرز كى حِصّه تھي — آج صلاحية رکھنې والي غیر-امرِيكِي سرمایه كار صرف اپنې والٹ سِدھي طور پر حصول كر سكتي هين۔ 1.0 Tokenized Assets سे لَكَر2.0 Tokenized Strategies تك — يه وَل ستريٹ كى بلاكچين پر منتقلِي كى طريقه هى، اور RWA كى حقِيقتي طور پر دلچسپ بننې كى شروعات هى۔ @Ondo كى طرف سِدھي تحقِيق كى حمايت كى لئي شُكريya۔

@168MrZ کے دعوت کا شکریہ، دوبارہ 168X پر آنے کے لیے، ایک گھنٹے سے زیادہ بات چیت کی، Z کے ساتھ بات کر کے بہت خوشی ہوئی۔ شاید یہ آخری "معمول کا" بُل شدہ مارکیٹ ہوگا، محسوس ہوتا ہے کہ مستقبل میں یہ مارکیٹ امریکی اسٹاک مارکیٹ جیسا ہوتا جائے گا، اور بنیادی اقدار اور ڈیٹا کے بغیر کے "شریک VC" کرپٹو کو کوئی موقع نہیں ہوگا — دوسرا الفاظ میں، میرے خیال میں اس دور میں بہت سے بے کار کرپٹو کو اب بھی "اچھے" کرپٹو کے ساتھ کھینچا جا رہا ہے، جس سے وہ تاریخ کا آخری "نکالنا" مکمل کر سکتے ہیں🤨

پچھلے سال ایک دوست کو بار بار نقصان اور عشق کا ختم ہونا دونوں کا سامنا کرنا پڑا، جس سے اسے ہلکی ڈپریشن اور جسمانی علامات ہو گئیں۔ میں نے اسے یہ کہہ کر سمجھایا: زندگی میں موت کے سوا کوئی بڑی بات نہیں، اپنے آپ کو ایک ایسے ایکٹر کے طور پر دیکھو جو Earth Online کا مرکزی کردار ہے، باقی سب NPC ہیں، جن میں آپ کا سابق محبوب بھی شامل ہے، اور میں بھی۔ اس کا مطلب تھا تیسرے شخص کے نظریے سے دیکھنا۔ بعد میں اس نے اسے آزمایا، جس کا اثر فوری نہیں ہوا، لیکن درد اور ذہنی تھکان ضرور کم ہو گئی۔ جیسے چھوٹے مول کے کمنٹس سیکشن میں کہا گیا — ابھی کھیلو!

StableStock اب تک کے مارکیٹ میں صرف ایک ایسا پلیٹ فارم ہے جو U کے ذریعے امریکی، ہانگ کانگ اور جنوبی کوریائی مارکیٹس کے اثاثوں تک فوری رسائی فراہم کرتا ہے، اور اب یہ موبائل ایپ پر بھی دستیاب ہو گیا ہے!

ہوٹین کے خیال سے متفق ہوں، لیکن میں دونوں کو ابھی تک رکھوں گا، کوئی تبدیلی نہیں کروں گا۔ پہلے $SHROOM کو پہاڑ کے نصف راستے پر خرید لیا تھا، جس سے لگ رہا تھا کہ یہ مشکل ہے۔ اچانک میرے دماغ میں یہ خیال آیا کہ SHROOM جو کچھ کرنا چاہتا ہے، اس کا کام $AI نظریہ طور پر اسی طرح کر سکتا ہے، اور اگر وہ اسے عمل میں لائے تو SHROOM سے زیادہ فائدہ مند ہو سکتا ہے۔ پہلا نقطہ: AI اب بہت سے دوسرے Meme کے لیے جوڑنے والی اثاثہ بن چکا ہے۔ اگر مستقبل میں ان Meme میں سے کچھ AI کے ساتھ گہرا تعلق رکھتے ہوئے، ایک ساتھ چھوٹے اور درمیانے سائز کے ٹوکنائزڈ شیئرز کے ساتھ جڑنے لگیں، تو متعدد اسکیپس کے ذریعے AI واقعی ان لمبی پُچھ والے اثاثوں کا رابطہ نوڈ بن سکتا ہے۔ لیکن یہ صرف "راستہ موجود ہے" تک محدود ہے، AI خود ان مائعات کا مالک نہیں ہے۔ اصل میں زیادہ قابل توجہ دوسرا نقطہ ہے: AI اب NVDA کے علاوہ، Vault/Treasury میں دوسرے ٹوکنائزڈ شیئرز بھی ظاہر ہونے لگے ہیں۔ اگر پروجیکٹ ٹیم اگلے ورژن میں آگے بڑھ کر AI کو NVDA کے علاوہ دوسرے شیئرز کے ساتھ پول بنانے لگے، Meme ٹریڈنگ سے حاصل ہونے والے سرمایے کو مختلف شیئرز کے POL میں جمع کرکے، فیسز کو دوبارہ سرمایہ بنائے تاکہ مائعات بڑھائی جا سکے — تو یہ بالکل SHROOM کا راستہ چل رہا ہوگا، دوسروں کا راستہ استعمال کرتے ہوئے انہیں راستہ بند کردینا! اور AI کو SHROOM سے زیادہ فائدہ بھی حاصل ہو سکتا ہے: SHROOM پہلے شیئرز کی مائعات کا نیٹ ورک بناتا ہے، پھر Meme کی سپیکولیٹو توانائی کو اندر لانے کا طریقہ تلاش کرتا ہے؛ AI کے پاس پہلے سے Meme موجود ہے، اس کا ٹریڈنگ حجم اور سرمایہ تشکیل دینے کا صلاحیت، اور اب وہ با�ر شیئرز کا مائعات نیٹ ورک نکال رہا ہے۔ ایک تو راستہ بنانے کا انتظار کرتا ہے جب تک گاڑیاں نہ آ جائیں، دوسرا تو پہلے سے گاڑیوں کا بھاری بندوبست ہے، اور اب راستہ بنانا شروع کر رہا ہے۔ اگر AI واقعی اس طرف ترقی کرتا ہے، تو $SHROOM جو "لمبی پُچھ والے شیئرز کا مائعات نیٹ ورک" بنانا چاhta ہے، وہ بالآخر $AI کو پھل دینے والا ثابت ہو سکتا ہے!