ایک 80 ارب ڈالر کا ہیج فنڈ 1920 کی دہائی کی دہرائی کی تنبیہ دے رہا ہے۔ بِل ایکمن متفق نہیں۔ ایلیٹ انسٹمنٹ مینجمنٹ چیتن کر رہا ہے کہ قرضے پر مبنی AI خرچ، گردشی فنانسنگ معاہدے اور اسپیکولیشن ایک بڑی مارکیٹ کے انہدام کا سبب بن سکتے ہیں۔ لیکن آج بِل ایکمن نے اس کا جواب دیا۔ 🔹 عوامی اسٹاکس: منافع کی توقعات بڑھ گئی ہیں، جو قیمتوں کو سپورٹ کر رہی ہیں۔ 🔹 پرائیویٹ مارکیٹس: ایکمن کو لگتا ہے کہ FOMO کی وجہ سے مزید ببل جیسی سرگرمیاں ہو رہی ہیں۔ 🔹 اسپیکولیشن: وہ حقیقی زیادتی کو ایک دن کے آپشنز اور جوا کے شعبے میں دیکھ رہے ہیں۔ یہ دلچسپ بات ہے۔ ایلیٹ ایک اور تاریخی مارکیٹ انہدام کا خوف کرتا ہے۔ ایکمن کو لگتا ہے کہ عام اسٹاک مارکیٹ میں کوئی ببل نہیں ہے۔ لیکن دونوں آج کے مارکیٹس کے اردگرد اسپیکولیٹو رویے کے بارے میں فکر مند ہیں۔ میرا خیال ہے کہ AI انقلاب کو روکنے کے لئے صرف اسٹاک مارکیٹ کے انہدام سے زیادہ کچھ درکار ہوگا۔ تکنالوجی آگے بڑھتی رہے گی، حتٰى کہ زائد قیمت والے کمپنیوں میں سرمایہ کاروں کے دولت ضائع ہونے پر بھی۔

ایتھریم مین نیٹ کے پاس ابیس اور آرٹیٹرم کے مجموعی سرگرم ایپس کے تقریباً اتنے ہی ہیں۔ اور یہاں کچھ اور بھی حیرت انگیز بات ہے۔ لیئر 2 نیٹ ورکس اب ایتھریم کے 94% ٹرانزیکشن تھروپٹ کو ہینڈل کر رہے ہیں، لیکن مین نیٹ اب بھی تقریباً 158 بلین امریکی ڈالر کے اسٹیبل کوائنز رکھے ہوئے ہے۔ یہ ایتھریم اور اس کے ٹریکڈ L2 ایکو سسٹم کے اسٹیبل کوائن سپلائی کا 93% ہے۔ تازہ ترین گروتھ ایپی ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ ایتھریم کی اسکیلنگ حکمت عملی کتنا طاقتور بن رہی ہے۔ ایکزیکشن تیز اور سستے نیٹ ورکس پر پھیل رہا ہے۔ لیکن اسٹیبل کوائن کا زبردست اکثریتی سرمایہ اب بھی مین نیٹ پر منسلک ہے۔ اور جیسا کہ چارٹ دکھاتا ہے، بیس، آرٹیٹرم اور دوسرے نیٹ ورکس کے بڑھتے ہوئے ترقی کے باوجود، ایتھریم مین نیٹ اب بھی سرگرم ایپس میں لیدر ہے۔ یہ بالکل وہی چیز ہے جس کے لئے ایتھریم کی اسکیلنگ روڈ مپ بنائی گئی تھی۔ L2s ٹرانزیکشن کے فراہم کرنے کے لئے کام کرتے ہیں جبکہ مین نیٹ ایکو سسٹم کے پشت پناہ کے طور پر لِکوڈٹی، سیٹلمنٹ اور سکورٹی انفراسٹرکچر فراہم کرتا ہے۔ ایتھریم انوسترز کے لئے، موقع صرف ٹرانزیکشن کاؤنٹس تک محدود نہیں ہے۔ جس طرح ادارتی فنانس، اسٹیبل کوائنز اور ٹوکنائزڈ اثاثے آنچین پر بڑھ رہے ہیں، اس طرح ایتھریم سیٹلمنٹ، بلاک سپیس اور معاشی سکورٹی کے لئے بڑھتے ہوئے تقاضوں سے فائدہ اٹھانے کا موقع رکھتا ہے۔ نیٹ ورک باہر کی طرف اسکیلنگ کر رہا ہے جبکہ اس کا مالی بنیادی نظام مین نیٹ پر مضبوطی سے منسلق رہتا ہے۔

این ایس ای کا نیا ٹوکنائزیشن پارٹنر پہلے ہی ethereum پر کام کر رہا ہے بروڈریج، این ایس ای کے منصوبہ بند ٹوکنائزڈ اسٹاک پلیٹ فارم کے لیے شیئر ہولڈرز کے ووٹنگ اور ڈیجیٹل ٹرانسفر ایجنس سروسز فراہم کر رہا ہے۔ لیکن یہاں وہ ربط ہے جس پر نظر رکھنا چاہیے۔ 🔹 جولائی میں، برودریج نے اوونڈو کے ساتھ شراکت کی تاکہ ethereum پر ٹوکنائزڈ امریکی اسٹاکس کو شیئر ہولڈرز کے ووٹنگ کے حقوق فراہم کیے جائیں۔ 🔹 اب این ایس ای برودریج کے گورننس انفراسٹرکچر کو اپنے ہی ٹوکنائزڈ سکورٹیز پلیٹ فارم میں شامل کر رہا ہے۔ 24/7 اسٹاک ٹریڈنگ خبروں میں آتی ہے۔ ملکیت کے ریکارڈز، شیئر ہولڈرز کے حقوق اور ووٹنگ وہ چیزیں ہیں جو ٹوکنائزڈ ایکوئٹیز کو ادارتی سطح پر ممکن بناتی ہیں۔ این ایس ای نے اب تک ethereum کو اپنا بلاک چین نہیں قرار دیا ہے۔ لیکن اس کے انفراسٹرکچر کو تعمیر کرنے میں مدد کرنے والی کمپنیوں میں سے ایک پہلے ہی ethereum پر ٹوکنائزڈ ایکوئٹیز کا سپورٹ کرنے کا تجربہ رکھتی ہے۔

گوگل کی کوونٹم چیتنے نے کریپٹو کو ٹائم پر لگا دیا ہے مستقبل کا کوونٹم کمپیوٹر اس کی خفیہ عبارت جانے بغیر بھی ایک ایکسپوزڈ والٹ سے ETH چوری کر سکتا ہے۔ گوگل کی تازہ ترین تحقیق کے مطابق، یہ حملہ پہلے سوچے جانے والے سے 20 گنا کم فزیکل کیوبٹس کی ضرورت رکھتا ہے۔ 🔹 گوگل کا اندازہ ہے کہ 1,200 سے کم منطقی کیوبٹس کا استعمال کرتے ہوئے حملہ ممکن ہے 🔹 ایتھریم دسمبر 2029 تک کوونٹم مزاحمتی L1 سیکورٹی کا ہدف رکھتا ہے 🔹 ریسرچرز نے کیمبرج میں اگلی نسل کی کرپٹوگرافی تیار کرنے کے لیے اجتماع کیا یہ بنیادی کمزوری ہے۔ جو بھی روایتی ایتھریم اکاؤنٹ نے کبھی ٹرانزیکشن بھیجی ہے، اس نے اپنا پبلک کلید بلاک چین پر ا公开 کر دیا ہے۔ ایک کافی طاقتور کوونٹم کمپیوٹر آخرکار اس معلومات کا استعمال کرکے اس کا پرائیوٹ کلید حساب لگا سکتا ہے۔ اور خطرہ صرف انفرادی والٹس تک محدود نہیں ہے۔ ایکسچینجز، ادارتی کاسٹوڈینز، ویدیٹرز اور کارپوریٹ ETH خزانے سب کو تبدیلی کے لیے تیار ہونا ہوگا۔ آج کوئی بھی کوونٹم کمپیوٹر ان حملوں کو نہیں چلا سکتا، اور ایتھریم پہلے سے ہی نیٹ ورک کو محفوظ بنانے کے لیے نئے سائنچر اسکیمز ترقی دے رہا ہے۔ لیکن اگر ایتھریم کامیاب طور پر اپ گرید بھی ہو جائے، تو سب سے بڑا چیلنج باقی رہ جاتا ہے۔ بلوک چین اپنا کوڈ اپ گرید کر سکتا ہے۔ حقیقی چیلنج یہ ہے کہ لاکھوں صارفین اور اداروں کو خطرہ آنے سے پہلے اپنے کلیدز اپ گرید کرنے پر راضی کرنا۔ https://t.co/aIXA6WZvQd

ٹوکنائزیشن سو کروڑ کروڑ میں پیمانے والے مارکیٹ میں داخل ہو رہی ہے یونائیٹڈ کنگڈم کے کلیرنگ ہاؤسز روزانہ سو کروڑ کروڑ پاؤنڈ کے نامیاتی معاہدات کا انتظام کرتے ہیں۔ انگلستان کا بینک اب کہتا ہے کہ موجودہ قواعد ان کے لیے مناسب ضمانتوں کی ٹوکنائزڈ شکلوں کو قبول کرنے سے روکتے نہیں۔ نظرانداز کیا گیا مکینزم مارجن ہے۔ فیrms، جرگہ جات اور آپریٹنگ گھنٹوں کے درمیان تیز تر حرکت سے مارجن کالز آنے پر اثاثوں کو پہلے سے رکھنے یا بڑے ضمانتی بفرز برقرار رکھنے کی ضرورت کم ہو سکتی ہے۔ $BMNR شیئر ہولڈرز کے لیے، یہ فوری آمدنی نہیں بلکہ ادارتی ٹوکنائزیشن کا تصور تسلیم کرتا ہے۔ کوئی بلاک چین منتخب نہیں کی گئی، لیکن ٹوکنائزیشن وہول سیل فنانس کے خطرے کے مشینری میں داخل ہو رہی ہے۔

راول پال: کرپٹو کے پاس تین مزید بڑے L1 جیتنے والے ہو سکتے ہیں راول پال کا خیال ہے کہ صرف دو اسمارٹ کنٹریکٹ لیئر 1 نیٹ ورکس بالکل پختہ ہو چکے ہیں: ایتھریم اور سولانا۔ اس کا دلیل کیا ہے؟ زیادہ تر بڑے نیٹ ورک صنعتیں آخر کار پانچ اہم کھلاڑیوں کے اรอบ یکجہتی اختیار کر لیتی ہیں۔ اگر کرپٹو بھی اسی نمونے کا پابند رہا، تو تین مزید بہت بڑے جیتنے والے ہو سکتے ہیں، جبکہ ان نیٹ ورکس کا اقدار میں بڑا ری ریٹنگ ہوگا جب یہ نیٹ ورکس تجسس سے ضروری بنیادی ڈھانچے میں تبدیل ہو جائیں۔ ان باقی مقامات کو کون حاصل کر سکتا ہے؟ یہ وہ تین امیدوار ہیں جن پر میں نظر رکھ رہا ہوں: 🔹 $TRX: پہلے ہی ایک اہم اسٹیبل کوائن سیٹلمنٹ نیٹ ورک ہے، تاہم اسے ایک مکمل مالی ایکو سسٹم بنانے کے لیے USDT سے آگے نکلنا ہوگا۔ 🔹 $BNB: بڑے ریٹیل توزیع اور DeFi لکوڈٹی کے ساتھ سپورٹ کیا جاتا ہے، لیکن انفرادی ڈولپر کے ترقی اور ادارتی اعتماد میں اب بھی رکاوٹیں موجود ہیں۔ 🔹 $HYPE: میرا مضبوط ترین نمودار امیدوار، جس نے 30 دنوں میں تقریباً 64 ملین ڈالر پروٹوکول آمدنی حاصل کی ہے۔ ہائپرلکوئڈ نے ٹریڈنگ کی مانگ اور حقیقی مالی سرگرمی ثابت کر دی ہے، اور اس کا اگلا چلنج ڈیریویٹیو سے آگے بڑھ کر وسیع ادارتی مالی بازاروں میں توسیع ہے۔ تاہم، ان میں سے کوئی بھی ایتھریم کے مالی بنیادی ڈھانچے کے دائرۂ کار کے برابر نہیں۔ ایتھریم پہلے ہی گہرا لکوڈٹی، ثابت شدہ سکورٹی ماڈل، عالمگیر ڈولپرز کا باس، اور بڑھتے ہوئے ادارتی قبولیت حاصل کر چکا ہے۔ J.P. Morgan کا JPM Coin براہ راست ایتھریم مین نیٹ پر لانا اس مقابلتی فائدے کا اور ایک طاقتور مثال ہے۔ اور ایتھریم غیر فعال نہیں ہے۔ ٹوکنائزڈ سکورٹيز۔ عالمگیر سیٹلمنٹ۔ ادارتی ضمانت۔ AI اجینٹس جو مالی لین دین کرتے ہیں۔ آئندہ دہائی میں ہم ترلینز مالی سرگرمیوں کو آنچین پر منتقل ہوتے دेख سکتے ہیں۔ ایتھریم کو سب کچھ حاصل کرنے کी ضرورت نہीں۔ صرف اس کا خواب ہے کہ وہ اس نئے مالی نظام کا قابلِ اعتماد بنیاد رہے، محفوظ طرīقے سے بڑھے، اور عالمگیر قبولیت کو $ETH کے لئے مستقل مالی فائدہ میں تبدīل کرے۔ اس لئے میرا سب سے زائدِ اعتقاد $ETH اور $BMNR پر برقرار رہتا ہے۔ ٹام لِ ( @fundstrat ) اور @BitMNR ٹِم نے BitMine کو اپنے بڑھتے ہوئے ETH خزانے، اسٹَکنگ آپرشنز، اور @MAVAN_BMNR بنیادوں کے ذرائع سے اس وقت تک اتھرِم کے طوīلِ مدتِ ترقِّي کے ساتھ منسلک کردِيا ہے۔ کئي نيٗٹ ورکس کامياب هونگي، اور $HYPE وہ نمودار امیدوار ہے جس پر ميں سب سے زياتي دھيان دينچُکا هون۔ لٗكن راول نے اُتّي سوال پيش كيا: اگر ايتھريم اور سولانا نے پهلي دو پوزيشنز قائم كردِي هن، تو كون سي تين نيٗٹ ورکس ان كي جانب زوردار طور پر آئينگي، اور ان نيٗٹ ورکس كي قيمت مستقبل ميں كيا هوسكتي ه؟

DTCC کی ٹوکنائزیشن سروس لائیو ہو گئی ہے جے پی مورگن، سیٹی اور مورگن اسٹینلی سمیت 20 کمپنیاں نئی لانچ شدہ سروس تک رسائی کے لیے رجسٹرڈ ہو چکی ہیں۔ 🔹 لانچ کے وقت 34 سیکورٹیز قابلِ رسائی 🔹 ٹوکنز DTC کے زیرِ انتظام سیکورٹیز سے 1:1 پشتیبانی کے ساتھ 🔹 رجسٹرڈ والٹس کے درمیان 24/7 ٹرانسفر سرمایہ کاروں کو بنیادی ملکیت کے حقوق اور مالی فوائد حاصل رہتے ہیں جبکہ اپنے اثاثوں کو منتقل کرنے کا ایک نیا طریقہ حاصل ہوتا ہے۔ یہ لانچ کینٹن اور DTCC کے پرائیویٹ بیسو نیٹ ورک پر چل رہا ہے۔ ethereum مین نیٹ لانچ نیٹ ورک نہیں ہے۔ وال اسٹریٹ کی ٹوکنائزیشن انفراسٹرکچر عملی ہوتی جا رہی ہے۔ اگلا ٹیسٹ یہ ہے کہ اصل میں کتنے سرمایے اس کا استعمال کرتے ہیں۔

فیڈ نے توقف کر دیا۔ بلند率 کے خطرے نے نہیں۔ کلشی ٹریڈرز 2027 سے پہلے فیڈ کی مزید اضافی شرح کی 81% امکان کی قیمت لگا رہے ہیں، حالانکہ آج کے فیصلے کے تحت شرحیں 3.75%-4.00% پر رکھی گئیں۔ 🔹 آج دو فیڈ افسران نے اضافہ کے لیے ووٹ دیا 🔹 معاشی نمو کو " مضبوط " کہا گیا 🔹 سود کی شرح فیڈ کے 2% ہدف سے اب بھی زیادہ ہے کرپٹو سرمایہ کاروں کے لیے یہ تناؤ ہے: ایک مضبوط معاشی صورتحال عام طور پر اچھی خبر ہوتی ہے، لیکن مستقل سود کی شرحیں قرضوں کی لاگت کو بلند رکھ سکتی ہیں اور مالیاتی تحرک کو محدود کر سکتی ہیں۔ ایتھر اور بٹ کوائن کے لیے، دسمبر کا فیڈ فیصلہ آج کے توقف سے بہت زیادہ اہم ہو سکتا ہے۔

🚨 فیڈ نے شرحیں مستحکم رکھیں۔ لیکن دو افسران نے اضافے کا مطالبہ کیا۔ 🇺🇸 شرحیں 3.75–4.00% پر مستحکم۔ ⚠️ سود کی شرح اب بھی بلند ہے۔ ووٹ: 10–2، جہاں دونوں مخالفین نے زیادہ شرح کا مطالبہ کیا۔ فیڈ نے توقف کر لیا ہے۔ سود کے خلاف جنگ اب بھی جاری ہے۔ دسمبر میں ایک اور شرح میں اضافہ؟ https://t.co/JDUIOTrlCA

ایتھریم انسٹیٹیوشنل اب 107 لائیو ڈیپلویمنٹس کا پتہ لگا رہا ہے اس کا عوامی ڈیٹا بیس بینکس، ایسٹ مینیجرز اور مارکیٹ انفرااسٹرکچر میں انسٹیٹیوشنل ایتھریم سرگرمیوں کو فہرست بند کرتا ہے۔ 🔹 مین نیٹ پر ٹوکنائزڈ اثاثوں کی قیمت $23.0 بلین 🔹 اسٹیبل کوائنز کی قیمت $160 بلین 🔹 نیٹ ورک کو محفوظ رکھنے کے لیے $119 بلین ہر ڈیپلویمنٹ عوامی ثبوت سے منسلک ہے، جس سے بکھرے ہوئے اپنائے جانے کے اعلانات ایک ایسے ریکارڈ میں تبدیل ہو جاتے ہیں جسے سرمایہ کار جانچ سکتے ہیں۔ بٹ مائن ایک اینکر فنڈر ہے، اور ٹام لی @fundstrat نے SEC میں دائر کردہ تبصرات میں کہا کہ بٹ مائن نے سرمایہ کاری کی قیادت کی۔ $BMNR شیئر ہولڈرز کے لیے، یہ انسٹیٹیوشنل اپناؤ کو تقویت دینے والے ETH خزانہ کے تصور کو تیز کرنے کے لیے ایک استراتجک ایکو سسٹم سرمایہ کاری ہے۔