اسکرین پر اُچھال اور گِراؤٹ، کیا یہ پرَم پُرُشٹ ہے، ڈیل کے بعد منافع اور نقصان، سب سچائی ہیں۔ ✊

بازار بہت تیزی سے تبدیل ہو رہا ہے، سیمی کنڈکٹر زبردست گر گئے اور اب تک ریکوور نہیں ہوئے۔ کل رات $AMD، $SOXL جیسے اسٹاکس میں گرنے کے باوجود، میں نے سوچا کہ گرنے کا انتظار کروں اور لونگ پوزیشن لے لوں، لیکن تیل گر کر مستحکم ہو گیا۔ یہ کیا بات ہے، اچانک صبح امریکہ نے ایران پر بمباری کر دی، اور دوبارہ گرنا شروع ہو گیا۔ اگر میں نے لگاتار شارٹ کرتے رہنا تو بہتر ہوتا۔

2026ء کے تیسرے تिमاہی میں پانچ فہرست شدہ بیمہ کمپنیوں کے اسٹاک فنڈز میں ملے کل نقصان تقریباً 400 ارب یوان تھا، پنگ این اور تائی باو کے صاف منافع میں شدید کمی آئی، جس کا سبب بیمہ کے اصل کاروبار سے نہیں بلکہ مالیاتی سرمایہ کاری کے نقصانات سے ہوا۔ اس کی بنیادی وجہ کارکردگی کے معیارات میں تضاد ہے: نگرانی لمبے دور کی سرمایہ کاری کو فروغ دے رہی ہے اور اس کے وزن کو بڑھا رہی ہے، لیکن عملی سرمایہ کار ابھی بھی تिमاہی اور سالانہ رینکنگ کے مطابق جائزہ لیتے ہیں۔ اس کے نتیجے میں بیمہ فنڈز نے جولائی میں ٹیکنالوجی شیئرز میں اونچائی پر سرمایہ کاری کی، اور ستمبر میں جب بازار گرنا شروع ہوا تو انہوں نے اپنے سرمایہ کاریوں کو فوراً بیچ دیا، جس سے گٹھ بند مالکان اور پرائیوٹ فنڈز بھی اس کے ساتھ چل پڑے اور بازار میں ڈر کا اثر پڑا، جس میں پھان فانگ جیسے AI کوانتم اداروں بھی شدید نقصانات کا شکار ہوئے۔ ایشین سٹاک مارکیٹ میں مستقل لمبے دور کا بُرُو باؤ نہ ہونے کا بنیادی سبب بڑھتے ہوئے شیر داروں کی فروخت کا حجم، شیرز کے خریداری سے بہت زیادہ ہے، جس سے رقم مستقل طور پر باہر نکل رہی ہے۔

$META —— اُمید ہے کہ گرنے سے روکا جائے گا۔ میٹا نے اپنی فہرست کے بعد پہلی بار اپنا آزاد نقدی بہاؤ منفی کر دیا، سرمایہ کاری کی ہدایت دوبارہ بڑھا دی گئی، اور 250 ارب ڈالر کے عظیم جرمانے کے ساتھ، بازار شروع ہو چکا ہے "حساب کرنے" کی نظر سے AI کے بڑے جوئے کے بدلے کو سوال کرنے کے لیے، اور اس کا اسٹاک فنکشن کے اگلے دن سے لے کر اب تک پانچ دن تک لگاتار گرا ہے، تاریخی اعلیٰ سے زیادہ سے زیادہ 20 فیصد کی واپسی ہو چکی ہے۔

اس ہفتے AI شیئرز نے صرف "پیسہ نہ کمانا" نہیں، بلکہ "پیسہ ختم ہونے کا خطرہ" کیا — میٹا نے اپنے سرمایہ کاری خرچ کو 1350-1450 ارب ڈالر تک بڑھا دیا ہے اور نئے شیئرز جاری کرکے فنڈنگ حاصل کر رہا ہے، کور ویو کے بانڈز کی قیمت کریڈٹ ڈیفولٹ کی صورتحال تک گر چکی ہے، سافٹ بینک کی مارکیٹ ویلیو جون کے اعلیٰ نقطہ کی آدھی رہ گئی ہے، مارکیٹ کا خوف کا حلقوں میں یہ ہے: AI پر پیسہ اتنے زیادہ خرچ ہو رہا ہے کہ فنڈنگ کے ذرائع اتنے تنگ ہو چکے ہیں کہ خوف یہ ہے کہ درمیان میں پانی ختم ہو جائے۔ اسی دوران اینتھروپک نے اسی اہم لمحے پر IPO کا درخواست جمع کر دیا (کوڈ ANT)، جس سے مارکیٹ کو واضح طور پر بتایا گیا کہ عوامی مارکیٹ کا پیسہ اب بھی دستیاب ہے، اعلیٰ AI کمپنیاں اپنا پورا بجٹ SEC کے جائزے کے لیے پیش کرنے کو تیار ہیں، اور پرائمری مارکیٹ بھی انہیں خریدنے کو تیار ہے — فنڈنگ کے ذرائع دوبارہ شروع ہو گئے ہیں اور قیمت کا اینکر ثابت ہو گیا، جس سے خوف "ناجائز خرچ کے بھرپور حفرے" سے "قابل قدر اثاثہ" میں تبدیل ہو گیا، اس لیے پیر کو ناسداک +0.82% بڑھا۔ لیکن سرد پانی بھی بھجوانا ضروری ہے: درخواست = لسٹنگ نہیں، وہ اب بھی بڑے نقصان میں ہے، S-1 میں نقصان کے اعداد و شمار بھی دو تلواروں والی تلوار ثابت ہو سکتے ہیں؛ حقیقی طور پر AI نیرٹیو کو تصدیق دینے والے اگلے دو دنوں کے مائکروسافٹ، گوگل، امازون، اور SK 海力士 کے فنانشل رزلٹس ہوں گے — پرائمری قدر دینا اینکر دے رہا ہے، لیکن سیکنڈری رزلٹس ہی فصل کا فیصلہ کرینگے۔

3600 توڑ گیا

گزشتہ رات تینوں بڑے ضربے: امریکی مارکیٹ میں AI کا شدید زوال (نیزڈیک -2.6%، میٹا -7%، نوویدا -4.4%)، بریل آئل 113 تک 4% بڑھ گیا (حوثیوں کی بدلہ لینے کی کارروائی اور امریکی فوج کا "اسٹیل وول" ایران پر پابندی)، سونا 4030 سے نیچے گر گیا (اولین درخواستیں 19.4 لاکھ، جو 57 سال کا سب سے کم سطح ہے، اور سود کی شرح میں اضافے کی توقع مزید بڑھ گئی)۔ آج اے شیک میں AI/اسٹوریج سیکٹر میں مزید گراؤنڈ کا دباؤ (نیزڈیک ETF کے سسپینشن کا انتباہ)، تیل کی انفلیشن اثرات تشدد کی توقعات کو مزید تیز کر سکتے ہیں، اگلے ہفتے FOMC اور یورپ، جاپان کے مرکزی بینکس سپر ویک ہوں گے۔

ابھی تمام خطرناک اثاثوں میں، کرپٹو کرنسیز ہی زیادہ مضبوط ہیں۔ دوسرے، جیسے سیمی کنڈکٹرز، سونا، سب گر گئے ہیں۔ آئیے، bitcoin:native https://t.co/zlJfZN85Kf

کم سے کم شروع ہوا، مسلسل گراؤنڈ پر گرا —— وزنی اور کریٹیو کمپنیز کے اسٹاکس نے گراؤنڈ کو توڑ دیا، شنگھائی کمپوزٹ نے براہ راست 3700 کے اہم سطح کو توڑ دیا۔ کریٹیو کمپنیز (-1.36%) > شنگھائی-شنزن 300 (-1.04%) > شنگھائی 50 (-0.85%) > شنگھائی کمپوزٹ (-0.67%) > کیئسکا 50 (-0.59%) > زونگژینگ 500 (-0.51%) > زونگژینگ 1000 (-0.37%) > زونگژینگ 2000 (-0.21%) —— جتنا بڑا، اتنا ہی خراب، یہ مخصوص طور پر اداروں/وزنی اسٹاکس کی فروخت کا اثر ہے، جو 10-20 کے دوران "وزنی اسٹاکس میں حجم میں بڑھتی ہوئی فرار" کے سلسلے سے ملتا جلتا ہے، آج تیسرا دن ہے، اور "وزنی اسٹاکس کا گرنا" اب "پورے مارکیٹ کا گرنا" بن چکا ہے۔ سپیکولیٹو اسٹاکس نسبتاً زیادہ محفوظ رہے: زونگژینگ 2000 صرف 0.21% گرا، زونگژینگ 1000 میں 0.37% کی کمی —— وزنی اسٹاکس کے نصف سے بھی کم۔ اس بار اداروں کے زبردست انویسٹمنٹ (مرکزی اثاثے / کریٹیو کمپنیز وزنی اسٹاکس) پر حملہ ہوا۔