ہر گھنٹے، کوئی نہ کوئی اسی ڈالر کو جاری کرتا ہے جو کوئی اور واپس لے رہا ہے۔ پچھلے ماہ تک، وہ کبھی ملے نہیں۔ @circle Match، جو 22 اکتوبر کو Circle Mint پر اہل اداروں کے لیے لانچ ہوا، یہ حالت بدل دیتی ہے۔ سائیکل کا اپنا خلاصہ: "وہی USDC فلو۔ نئی مالیات۔" سائیکل کے الفاظ میں مسئلہ: "过去，جاری کرنا USDC کو کوئی ب безپاتھا ریبیٹ نہیں ملتی تھی، اور ادارے جو ایک ہی وقت میں جاری کرتے اور واپس لیتے ہیں، کبھی مل نہیں پاتے تھے۔" اس قیمت کا فرق دوسرے بازار کے فرق میں نکل جاتا تھا۔ اور واپس لینے کی ترکیب بہت مہنگی ہے۔ سائیکل کا 16 اکتوبر کا نوٹ کہتا ہے کہ تقریباً حقیقی وقت میں واپس لینے کے لیے شراکت دار بینکوں پر بڑا نقد مقدار محفوظ رکھنا پڑتا ہے، جو ٹریژری سے کم سود کماتا ہے۔ اس کے الفاظ: "واپس لینے کے ماڈل کا سب سے اہم اور سب سے مہنگا حصہ۔" Match کیسے کام کرتا ہے، ہر گھنٹے۔ آرڈرز پہلے سے فنڈڈ ہوتے ہیں۔ جاری کرنے والے ایک حداقل ریبیٹ طے کرتے ہیں، واپس لینے والے ایک زیادہ سے زیادہ فیس طے کرتے ہیں، جو Mint کی Express ریٹ تک محدود ہوتی ہے۔ ایک منٹ کے لِک (lock) کے بعد، آرڈرز بہتر بنائے جا سکتے ہیں لیکن واپس نہیں لئے جا سکتے۔ بہتر قیمت والے آرڈرز پہلے پُر ہوتے ہیں۔ ایک یکساں فیس آزادِ مناقصہ کو ختم کرتی ہے۔ مطابقت پذیر واپس لینے والے اس فیس کا ادا کرتے ہیں، مطابقت پذیر جاری کرنے والے اسے ریبیٹ کے طور پر حاصل کرتے ہیں۔ سیٹلمنٹ اٹومک ہوتا ہے۔ سائیکل اس بات پر بہت سنبھالتا ہے۔ ریبیٹ ہر مناقصہ پر منحصر ہوتا ہے اور "کوئی خاص نتائج نہیں دئجاتا"۔ وہ مطابقت پذیر حجم پر الگ فرق نہیں رکھتے، اور Match "USDC کو قدرت نہیں دे�تا"۔ ہمارا ڈि�زائن کا تجزیہ، سائیکل نہیں: جب دو پرفنڈڈ آرڈرز ملتے ہیں، تو واپس لینا جاری کرنے والے سے پورا ہوتا ہے، سائیکل کے اپنے نقد ذخیرہ سے نہیں۔ واپس لینے کا سب سے مہنگا حصہ دوسری طرف جانے والے صارف سے آتا ہے، اور اس صارف کو اس کا مقابلہ دیا جاتا ہے۔ کیوں کناروں بڑھتے ہوئے اتنے اهم ہیں۔ اکتوبر میں جاری IMF ورکنگ پेपر (WP/26/230، مصنفین کا نقطۂ نظر) نے 270 راستوں پر مکمل فِياٹ سے اسٹیبل کوائن سے فِياٹ تک سینڈوچ کو قدرت دِي۔ $200 کے ٹرانسفر کا اوسط خرچ: 2.18%۔ زنجیر خود "ایک چوتھائی سے بھی کم" ہے۔ خرچ وہ جگہ پر ہوتا ہے جہاں رقم ٹوکن میں داخل ہوتی ہے اور با�ر نکلتی ہے، جس جگہ Match بالکل کام کرتا ہے۔ کسی بھي خزانۂ (treasury) کे لئے تین خطرناک خواص: پرفنڈنگ، قرضوں کو بدل دेतا ہے۔ لِک، بھروسۂ دَتَتَ بدل دَتَتَ ہَي۔ ایک قِمت، مذاکرات بدل دَتَتَ ھَي۔ اور ہر اُس کاروبار کे لئے ایک سبق جو کبھي Mint صارف نہيں بنَيگا: سب سے سستا واپس لینا وه ھَي جِس ki ضرورت نَھيں۔ USDC ميں حاصل کريں، USDC ميں انتظار كريں، USDC ميں ادائِگي كريں، اور صرف تب تك ريل سे با�ر نِكليں جب رقم واقعياً ضرورت پڑي。 اس لوپ پر هم @arc پر بناتي هيم، Circle كي Layer 1. @Meridian_Fi حاصل كرن كي لئي ادائِگي كريں، YieldVault كي لئي انتظار كرن والي رقوم، PaymentStream كي لئي عملدآراند كي لئي ادائِگي كريں، @FirmataProtocol كي لئي ايجل ادائِگي كريں۔ هم Circle Match كا حصه نهين. Arc testnet، mainnet سे قبل مستقل آڈٹ۔ ماخذ سميت مكمل مضمون Arc House ميں 👇 https://t.co/nlBwrZ2scd #USDC #Treasury