آرٹیکل کا ترجمہ: Block unicorn
مالیاتی تاریخ کے زیادہ تر دور میں، رقم کی منتقلی مشکل تھی۔ مشکل یہ تھی کہ رقم کو A نقطہ سے B نقطہ تک کیسے ادا کیا جائے، جس کے لیے ایک سلسلہ بینکوں سے گزرنا پڑتا تھا، جبکہ ہر بینک اپنا کمیشن وصول کرتا تھا۔ کبھی کبھی، اس میں عبوری رقم کی منتقلی بھی شامل ہوتی تھی۔
گزشتہ دہے میں، کرپٹو کرنسیاں اور اسٹیبل کوائن نے کرپٹو ایپلیکیشنز اور والٹس کے ذریعے ان تکلیفوں کو کم کرنے کا وعدہ کیا۔ لیکن اگر ان فنڈز کو وسیع معاشی نظام میں استعمال نہیں کیا جا سکتا، تو یہ تیز، کم لاگت والے ٹرانسفر بے معنی ہیں۔ کسی کرپٹو والٹ میں پھنسا ہوا ڈالر کا اقدار سے کم ہے۔ اسی لیے، کرپٹو کرنسیاں آج معمولی اثاثوں کے منتقلی کے لیے زیادہ بہتر بنیادی ڈھانچہ کا کردار ادا کر رہی ہیں۔
نئی اور پرانی مالیاتی نظام کے ادغام سے ایک نیا درمیانی طبقہ وجود میں آیا ہے، جہاں قیمتیں جمع ہوتی ہیں۔ آج کے مضمون میں، میں یہ جاننے کی کوشش کروں گا کہ اس نئے طبقے میں کون قیمت حاصل کر رہا ہے۔
Web 2.5 کی ضرورت
سالوں سے، کرپٹو کرنسی صنعت نے لوگوں کو واٹل ڈاؤنلوڈ کرنے، مختلف بلاکچینز کے درمیان اثاثوں کو منتقل کرنے اور اپنے فنڈز کو نئے ایپلیکیشنز میں جمع کرنے کے لیے متقاعد کرنے کی کوشش کی ہے۔ لیکن لوگ صرف نئی چیزوں کو آزمانے کے لیے اپنے دہائیوں سے جانے اور استعمال کیے جانے والے نظاموں کو چھوڑنے کو تیار نہیں ہیں۔ کوئی بھی فراہم کنندہ اس طرح کا انتخاب نہیں کرنا چاہتا ہے کہ وہ بلاکچین کے ذریعے ادائیگیاں قبول کرے اور پھر دیکھے کہ یہ رقم اپنے واٹل میں پڑی رہتی ہے، جب تک کہ وہ اسے اپنے بینک اکاؤنٹ میں واپس لانے کا طریقہ نہ نکال لیں۔ واٹل سے بینک اکاؤنٹ میں فنڈز منتقل کرنے کے لیے فیس ادا کرنی پڑتی ہے، اور زیادہ تر صورتوں میں مطابقت کی جانچ بھی ضروری ہوتی ہے۔
مسئلہ کبھی بھی ملکی مالیات کی فوری منتقلی کی صلاحیت نہیں ہے، بلکہ اس کی ڈھانچہ ہے جو لوگوں کو ان کے موجودہ نظام جیسے بینک اکاؤنٹس، کریڈٹ کارڈز اور تنخواہ کے نظاموں کو چھوڑنے اور مکمل طور پر نئے نظام کا استعمال کرنے پر مجبور کرتی ہے۔ ایکسیس پوائنٹس، ایگزٹ پوائنٹس اور برج سولوشنز چھپائے جانے والے تکلیف دہ نقاط ہیں، جنہیں نمائش کے لیے استعمال نہیں کیا جانا چاہیے۔ لوگ ہمیشہ ایسی نئی تکنولوجیوں کو قبول کریں گے جو ان کے موجودہ فنڈز کو ان کے موجودہ اکاؤنٹس میں تیز اور سستے طریقے سے منتقل کر سکتی ہیں۔
ایک مثالی انفراسٹرکچر وہ ہے جہاں کرپٹو کرنسیاں موثر، ناپید طور پر طاقت فراہم کرنے والے اور روایتی فنانس کے نیچے کے ذریعے کے طور پر کام کرتی ہیں۔ ہم اس بہترین حالت کو “ویب 2.5” کہتے ہیں۔ جبکہ یہ اصطلاح تھوڑی عجیب لگ سکتی ہے، لیکن اس کے پیچھے کا خیال دونوں کے فوائد کو جوڑنا ہے۔ ہم روایتی فنانس کے اہم پہلوؤں، جیسے کہ ریگولیشن، لائسنس، تصدیق، اور لوگوں کے پہلے سے قائم اور استعمال کیے جانے والے صارف انٹرفیس اور صارف تجربہ کو برقرار رکھتے ہیں۔ پھر ہم اسے کرپٹو کرنسی کی فراہم کردہ کم لاگت، قابل پروگرام، اور مسلسل آن لائن سیٹلمنٹ کے ساتھ جوڑ دیتے ہیں۔ دونوں کو ایک دوسرے کو بدلنے کی ضرورت نہیں۔ بینکس بینکس ہی رہتے ہیں، جبکہ کرپٹو کرنسیاں پرانی اور سست حرکت والی انفراسٹرکچر میں نئی زندگی بھرتی ہیں۔
لیکن اگر کرپٹو کرنسی ایک ادھوری بنیاد بن جائے اور روایتی مالیات اب بھی پرچھائیں کی طرح رہے، تو ویب 2.5 کے نئے دنیا میں قیمت کہاں جمع ہوگی؟
اس دو فنانسی نظاموں کو جوڑنے والی اس لیئر کی قیمت ہمیشہ سے اس سے جڑے زیادہ تر اداروں سے زیادہ رہی ہے۔ ویزا نے گزشتہ سال (2025 تک کے مالی سال تک) 24 ارب ڈالر کا آپریٹنگ منافع کما، جبکہ اس کے نیٹ ورک کا ہر ٹرانزیکشن پر فیس صرف ایک فیصد سے کم تھا۔ اس کے باوجود، اس کا آپریٹنگ منافع کی شرح 60 فیصد تک رہی۔ اب، DTCC اپنا بلوکچین پر سیٹلمنٹ سسٹم تعمیر کر رہا ہے، جس نے 2025 میں 4.7 ٹریلین ڈالر کے سیکورٹیز ٹریڈنگ کو مانیٹر کیا اور 2.9 ارب ڈالر کا منافع حاصل کیا۔
میڈیئم لیئر
دونوں ادارے اب ایک تبدیلی کی تہہ تعمیر کر رہے ہیں تاکہ بینک اپنی بنیادی ڈھانچے کو برقرار رکھتے ہوئے ISO 20022 ہدایات کو بلاکچین پر سیٹلمنٹ میں تبدیل کر سکیں۔
23 جون کو، چین لینک نے 50 سے زیادہ یورپی اور جنوبی کوریائی بینکوں کے ایک کنسرٹیم کے ساتھ، جن کی کل اثاثہ قیمت تقریباً 10 ٹریلین ڈالر ہے، Pangea منصوبہ شروع کرنے کا اعلان کیا، جس کا مقصد فوری ادائیگی کے ساتھ فاریکس ٹریڈنگ کا ٹیسٹ کرنا ہے۔
ہدف روایتی T+2 سائکل سے ریل ٹائم T+0 ماڈل پر گھٹنے کی طرف منتقل ہونا ہے۔
Chainlink کا رنٹائم ماحول (CRE) ایک آرکیٹیکچر لیئر کے طور پر کام کرتا ہے جو بلاکچین اور دیگر باہری ادائیگی کے نظاموں کو جوڑتا ہے، بغیر کسی ہاتھ سے راؤٹنگ یا برج کی ضرورت کے۔ یہ ہر عام حکم کو بلاکچین پر ایٹومک ایکسچینج میں تبدیل کر دیتا ہے اور نتائج کو بینک سسٹم کے لیے پڑھنے کے قابل بناتا ہے۔
Chainlink ایک نسبتاً نئی ٹیکنالوجی ہے۔ تاہم، 50 سالہ، امریکی مارکیٹ کے مرکز میں واقع DTCC (جس نے گزشتہ سال تقریباً 4.7 ٹریلین امریکی ڈالر کے سیکورٹیز ٹریڈ کیے) نے اپنے کالٹرل ایپلیکیشن چین کے لیے اسی Chainlink رن ٹائم کو منتخب کیا ہے۔
سنترویل کے حوالے سے، SWIFT ایک مثال ہے۔ جب کرپٹو کرنسی کے بارے میں ابتدائی تمام پیش گوئیاں ہو رہی تھیں، تو SWIFT کو بلاکچین کے ذریعے بدل دیا جانے والا ادارہ سمجھا جاتا تھا۔ بہت سے لوگوں نے پیش گوئی کی تھی کہ اسٹیبل کوائن اس معلومات کے انتقال کے منفرد نظام سے گزر جائیں گے۔ آٹھ سال پہلے، یہ بینکوں کے لیے عالمی معلومات کے انتقال کا نیٹ ورک تھا جس نے بلاکچین کو "مین اسٹریم استعمال کے لیے تیار نہیں" قرار دیا تھا۔ تاہم، SWIFT اب 40 سے زائد بینکوں کے ساتھ بلاکچین بنیادی مشترکہ لیجر بنانے میں ملوث ہے۔
یہ SWIFT نیٹ ورک کا متبادل نہیں ہے، بلکہ اس کے اوپر ایک آرکیٹیکچر لیئر ہے۔ زر کی زنجیر پر حرکت خود کبھی خطرہ نہیں تھی۔ SWIFT کے لیے، وہ اس بات کی فکر کرتے ہیں کہ وہ زر کی زنجیر پر حرکت کے فیصلے کرنے والے لیئر سے باہر چھوٹ جائیں۔ جب تک وہ اس میں شامل رہ سکے اور فیصلہ سازی میں اپنا کردار رکھ سکے، وہ کھیل میں موجود رہ سکتی ہے۔ اس لیے وہ اس لیئر کو خود تعمیر کر رہی ہے۔
سولہ ممالک بھی اس شعبے میں داخل ہو رہے ہیں، جہاں وہ قیمت حاصل کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ بین الاقوامی پاکستانی بینک (BIS) نے سات مرکزی بینکوں اور چالیس سے زائد نجی اداروں کو اکٹھا کیا ہے تاکہ “Agorá منصوبہ” شروع کیا جا سکے، جس کا مقصد ٹوکنائزڈ مرکزی بینک کے ریزرو کے ذریعے اٹامک سیٹلمنٹ کا امتحان کرنا ہے۔
لیکن حقیقی قیمت یہ ہے کہ دو فنانشل جائگروں اور/یا بینکنگ جائگروں کے درمیان پل بنانا ہے؟
桥梁的价值
صرف دونوں طرف کے درمیان مکالمے کے ترجمہ کی تہہ، اکثر کھلاڑیوں سے زیادہ قیمتی ہو سکتی ہے۔
ویزا اور ماسٹرکارڈ اصل میں بینکوں اور دکانداروں کے درمیان راؤٹنگ نیٹ ورک تھے۔ آج بھی، وہ جمعانگی نہیں رکھتے، کوئی کارڈ جاری نہیں کرتے، اور کوئی خطرہ نہیں اٹھاتے۔ تاہم، ویزا کا بازار اقدار کا اندازہ، جیسے جے پی مورگن کے علاوہ، دنیا بھر کے تمام بینکوں سے زیادہ ہے۔
آپریشن ترجمہ لیئر کی فائدہ صرف پیسے تک محدود نہیں ہے۔ وہ لوگ جو فنڈز کی راہ بھیجتے ہیں، ان کے پاس یہ بھی حق ہے کہ وہ اس چینل کو کب بند کریں۔
SWIFT سسٹم 1973 میں پیدا ہوا، جو ابتدائی طور پر بینکوں کے درمیان معیاری معلومات بھیجنے کا ایک طریقہ تھا۔ پانچ دہائیوں کے بعد، اس نے ممالک پر پابندیاں عائد کرنے کی طاقت حاصل کر لی ہے۔ پچھلی دہائی میں، SWIFT سسٹم نے معاشی جنگوں میں اہم کردار ادا کیا ہے، جیسے روس کے خلاف اس کے یوکرین میں جنگ کے باعث پابندیاں عائد کرنا۔ اس نے ایران کے بینکوں پر یورپی یونین کی پابندیاں بھی لاگو کی تھیں تاکہ اس ملک کے ایٹمی منصوبے کو روکا جا سکے، اور جب ایٹمی معاہدے میں ترقی ہوئی تو پابندیاں ختم کر دی گئیں۔
Chainlink ابھی Project Pangea کے ساتھ ریل ٹائم میں فاریک ٹریڈنگ کے لیے ایڈریس کنے والے فنڈ پولز کے ٹیسٹ پائلٹ کے ساتھ کام کر رہا ہے۔
بین الاقوامی ادائیگیوں کا سالانہ حجم 150 ٹریلین سے 190 ٹریلین امریکی ڈالر کے درمیان ہے، اور 2030 تک 250 ٹریلین امریکی ڈالر سے زیادہ ہونے کا تخمنا ہے۔ اگر Chainlink اور اس کے 50 بینکوں کا اتحاد ان میں صرف 1 فیصد حصہ حاصل کر لے، تو اس کا ممکنہ بازار کا سائز (TAM) 1.5 ٹریلین امریکی ڈالر سے زیادہ ہو جائے گا۔ اگر صرف 0.1 فیصد فیس وصول کی جائے، تو Chainlink روایتی فنانس اور بلاکچین پر سیٹلمنٹ کے درمیان پل بنانے سے 1.5 بلین امریکی ڈالر کی آمدنی حاصل کر سکتا ہے۔
لیکن یہاں ایک نکتہ ہے جس پر توجہ دینی ہے۔ SWIFT اور Visa نے اپنے اپنے شعبوں میں ایک گھریلو معیار بن جانا ہے، جس کے نتیجے میں پورا نظام انہیں اپنا لینا پڑا۔ ہر شعبے میں صرف ایک فاتح ہوتا ہے جو دہائیوں تک اپنی حیثیت مضبوط کرتا رہتا ہے۔
اب، ہمارے پاس چار مختلف ماڈل ہیں — پروٹوکول، مارکیٹ یوٹیلٹی، بینک کوآپریٹو اور سینٹرل بینک کلب، جو ویب 2.0 اور ویب 3.0 کے فنانشل دنیا کو جوڑنے کے لیے ایک یکسانہ ترجمہ لیئر کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں۔
لائسنس اور فلوٹ
اس لیور کی قیمت کو چلانے والے مالی مechanisms پرانے ہیں۔ فنڈ فلو ٹیکنالوجی کے ترقی کے ساتھ، ٹریڈنگ پروسیسنگ خود بخود ایک کمودٹی بن گئی ہے۔ فنڈ فلو کی لاگت کم ہونے کے ساتھ، حاصل ہونے والی قیمت بنیادی طور پر دو شعبوں میں مرکوز ہے۔ پہلا اجازت دینا ہے، یعنی یہ فیصلہ کرنے والوں کا اختیار کہ ٹریڈ قابل عمل ہے یا نہیں اور کن شرائط کے تحت قابل عمل ہے۔ دوسرا فلوٹنگ آمدنی ہے، جو فنڈز کے منتقل ہونے کے انتظار میں بے کار رہنے سے حاصل ہونے والی سود ہے۔
ہم نے پہلے ای آئی ایجینٹس کے درمیان ادائیگیوں کے طریقہ کار پر مضمون لکھا تھا (یہاں اور یہاں دیکھیں)۔ اب، یہی منطق بینکوں کے درمیان سیٹلمنٹ کے لیے بھی لاگو ہوتا ہے۔
یہی بات درمیانی کوآرڈینیشن لیئر کو قابلِ حصول بناتی ہے۔ یہ ایک دو طرفہ نیٹ ورک ایفیکٹ تشکیل دیتی ہے۔ جتنا زیادہ بینک ایک طرف سے جُڑتے ہیں، اتنا ہی زیادہ دوسری طرف کے سیٹلمنٹ اداروں کے لیے مفید ہوتا ہے، اور اس کا اُلٹا بھی سچ ہے۔ ہر نئے ادارے کے شامل ہونے سے موجودہ اداروں کے لیے باہر نکلنے کی لاگت بڑھ جاتی ہے۔ جبکہ مختلف بینکوں اور بلاکچینز کے درمیان مقابلہ ہے، لیکن کوآرڈینیشن لیئر کے ادارے تمام بینکوں اور بلاکچینز کو سروس فراہم کرتے ہیں اور ان سے فیس وصول کرتے ہیں۔
اسٹرائپ نے کریڈٹ کارڈ ادائیگی کے شعبے میں بھی اسی حکمت عملی کو اپنایا ہے۔ اس نے ایک آسان، صارف دوست API کے ذریعے، تمام سایز کے کاروباروں کو آن لائن ادائیگیوں کو قبول کرنے اور ان کا انتظام کرنے میں آسانی فراہم کی ہے، جس سے پیچیدہ ادائیگی پروسیسرز، اکائٹنگ ایجنسیز اور ادائیگی نیٹ ورکس چھپ جاتے ہیں۔ پھر، وہ تمام صارفین سے فees وصول کرتا ہے تاکہ لین دین کی رکاوٹوں کو ختم کرے اور انہیں بیک گراؤنڈ میں چھپا دے۔
اسی لیے، کنکشن لیئر خریداری کا مقبول مقصد بن گیا ہے۔ ایک بار جب کوئی اس کنکشن لیئر کو تعمیر کر لے، تو دوسرے اسے دوبارہ تعمیر کرنے کے بجائے اسے خرید لینا پسند کرتے ہیں۔ پانچ سال پہلے، ویزا نے پلیڈ کو 53 ارب ڈالر میں خریدنے پر رضامندی ظاہر کی، جس سے یہ واضح ہو گیا۔ حالانکہ یہ معاہدہ جسٹیس ڈیپارٹمنٹ کی منافع بخشی کے خلاف مقدمے کی وجہ سے ناکام ہو گیا، لیکن اس کے پیچھے کا مقصد واضح تھا۔ ویزا پلیڈ کے ذریعہ چلائے جانے والے کنکشن لیئر کا حصہ خریدنا چاہتی تھی، جو ہزاروں فنانٹیک ایپلیکیشنز کو بینک اکاؤنٹس سے جوڑتا ہے۔
ویب 2.5 کا نیا دنیا
ویب 2.5 کا عالم، مکمل طور پر غیر مرکزی ویب 3.0 کے یوٹوپین خیالات کے مقابلے میں زیادہ ممکنہ ہے، کیونکہ اس کے لیے موجودہ شرکاء کو کریپٹو کرنسی کی فراہم کردہ خدمات کے لیے ان کے پاس سے بھاگنے کی ضرورت نہیں ہوتی۔ اس کے بجائے، یہ کریپٹو کرنسی کو موجودہ生态系统 کے اندر فنڈز اور اثاثوں کے منتقلی کے لیے بنیادی طور پر زیادہ موثر انفراسٹرکچر کے طور پر استعمال کرتا ہے۔
جبکہ پینجیا، ڈی ٹی سی سی اور اگورا جیسے بینکنگ سیکٹر کے منصوبے ابھی پری-پروڈکشن مراحل میں ہیں، ہم چین لینک جیسے شرکاء کے راستے کو دیکھ کر مثبت ہیں۔ طویل عرصے سے، کرپٹو دنیا میں اندر کے بحوث جاری رہے ہیں کہ صارفین کو روایتی ادائیگی کے طریقوں سے الگ کرنے کے لیے بہتر کرپٹو ایپس کیسے بنائی جائیں۔ ڈویلپرز اب تک بحث کرتے رہے ہیں کہ کون سا بلاکچین سب سے کم گیس فیس فراہم کرتا ہے اور کون سا ٹوکن رقم محفوظ رکھنے کے لیے سب سے مناسب ہے۔ ویب 2.5 نے تمام اصطلاحات کو ختم کر دیا اور انفراسٹرکچر کو بیک گراؤنڈ میں چھپا دیا، جس سے یہ بحوث بے معنی ہو گئے۔
ہم جو انٹرنیٹ استعمال کرتے ہیں، وہ عالمی کمپیوٹر نیٹ ورک کے ذریعے منتقل ہونے والے معلومات کے پیکٹس ہیں۔ یہ بالکل ایک اچھا علم ہے، لیکن اگر آپ صرف انٹرنیٹ استعمال کرنا چاہتے ہیں، تو اس کے لیے کچھ بھی فخر کرنے کی ضرورت نہیں۔ کوئی بھی اس بات پر توجہ نہیں دے رہا ہے کہ ان تیز رفتار، کم لاگت والے لین دین کی بنیاد پر کرپٹو کرنسی ہے یا کچھ اور۔
بلوکچین逐渐商品化 ہو رہا ہے، جس سے یہ ٹریڈنگ کا ایک قابل تبدیل، بے شکل اور کم منافع والा حصہ بن گیا ہے۔ اس کی قیمت اب فنڈز کی گردش کے بازیگو میں ظاہر ہوتی ہے اور لوگوں کو فنڈز کی گردش کے طریقے اور کیا گردش کرنا چاہیے اس بارے میں کچھ اختیار دیتا ہے۔