جب هرمز کے تنگ درے بند ہو جائیں تو حقیقی محفوظ اثاثے کیا ہیں؟

انسانی تمدّن، ایک تشدد کے ساتھ شروع ہوا۔ اور کچھ جگہیں، اصل میں جنگ کے مرکز بننے کے قابل ہیں۔

ہرمز جزیرہ ایک ایسا ہے، جب دنیا کے پانچویں حصہ تیل کی نقل و حمل کو سنبھالنے والی اس تنگ سمندری راہ بند ہو جائے، تو بٹ کوائن سمیت دیگر اثاثوں پر کیا اثرات پڑیں گے؟

اور اگر یہ تیسری عالمی جنگ کی شروعات ہے، تو ہم اس کا مقابلہ کیسے کریں گے؟

گزشتہ دہائیوں میں، ہرمز کا جھرکا بار بار سیاسی طوفان کے مرکز پر رہا ہے۔ "بند" ہونے کے قریب ترین لمحہ، جب 1980 کی دہائی میں سمندر پر چھپی ہوئی جنگ ہوئی، جسے عراق اور ایران کے درمیان جنگ کے دوران "ٹینکر جنگ" کہا جاتا ہے۔

1980 سے 1988 تک ایران اور عراق کے جنگ کے دوران، ایران نے بار بار ہرمز کے مضائقہ کو بند کرنے کی دھمکی دی اور 1987 میں اس علاقے میں پانی کے نیچے بم لگائے اور تیل کے ٹینکر پر حملے کیے۔ اس وقت، کچھ ٹینکر کے ملازمین نے اس مضائقہ کو "موت کا گلی" کہا۔ ایران کی دھمکیوں کے نتیجے میں تیل کی قیمت ہر بیرل 30 ڈالر سے بڑھ کر 45 ڈالر سے زائد ہو گئی۔ اسی دوران، مضائقہ کی تنش کی وجہ سے ٹینکر کرایہ بڑھا، جس کا سب سے زیادہ شدید اثر دوگنا ہونا تھا۔

2018 میں، امریکی حکومت نے ایران کے ایٹمی معاہدے سے باہر نکل کر ایران کے خلاف پابندیاں دوبارہ لگا دیں۔ اس وقت ایران نے کہا کہ وہ ہرمز کے مضائقے میں تیل کی نقل و حمل کو متاثر کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے۔ 2018 کے جولائی میں، ایران نے ہرمز کے مضائقے میں ایک برطانوی تیل ٹینکر کو ضبط کر لیا۔ اس وقت کی تنشوں نے تیل کی قیمت میں معمولی اضافہ کیا۔

جون 2025 میں، امریکی طرف نے ایران کے تین ایٹمی اداروں، فوردو، ناتنز اور اصفہان پر "کامیاب حملہ" کا دعویٰ کیا۔ ایرانی افسران نے بعد میں کہا کہ ایرانی پارلیمنٹ نے "ہرمز کے پاسے بند کرنے" پر اتفاق رائے کر لیا ہے۔ خبر عام ہوتے ہی لندن برینٹ کرود تیل کی قیمت ایک وقت کے لیے 6 فیصد تک بڑھ گئی۔

یہ وہ دور تھا جب ایران اور عراق ایک دوسرے کی معیشت کے گلا گھونٹ رہے تھے۔ کیونکہ ایران بھی پیٹرولیم برآمد کے لیے اس جھیل پر انحصار کرتا تھا، اسے بند کرنا اس کی جنگ کے خرچے کو خود ہی کاٹنا تھا۔ اس لیے، دھمکیاں، پریشانیاں اور مقامی تصادم اُٹھتے رہے، لیکن ہمیشہ ایک خطرناک اور سماجی توازن برقرار رہا۔

اور آج، ایران اپنی سخت رویہ کو "ہرمز کے مضائقہ" کے ذریعے ظاہر کر رہا ہے۔ 2 مارچ کو، ایرانی اسلامی ثورانہ فوج کے اعلیٰ مشیر نے علناً اعلان کیا کہ "ہرمز کا مضائقہ بند ہو چکا ہے"، اور کسی بھی جبری گزر کی کوشش کرنے والے جہاز کو نشانہ بنایا جائے گا۔ تاہم، بین الاقوامی شپنگ سیکیورٹی ادارے زیادہ س остھے ہیں— برطانوی مارٹائم ٹریڈ ایکشن آفس نے کہا کہ وہ ایران کے ریڈیو چینلز پر جاری کردہ "بندش کا حکم" سن چکے ہیں، لیکن ابھی تک قانونی طور پر درست اعلان نہیں ملا ہے۔ بین الاقوامی قانون کے لحاظ سے، بندش ابھی مکمل نہیں ہوئی؛ لیکن عملی شپنگ کے لحاظ سے، مضائقہ تقریباً بند ہو چکا ہے۔

چند ٹینکر شہر کے قریب حملوں کا شکار ہونے کے بعد، جنگی خطرے کے لیے بیمہ پریمیم غیر ممکن سطح تک پہنچ گیا، اور کچھ بیمہ کمپنیوں نے براہ راست بیمہ جاری کرنا بند کر دیا۔ بیمہ کے بغیر، تقریباً کوئی بھی معیاری مالک اپنی جہاز کو اس علاقے میں نہیں بھیجتا۔ دوسرے، الیکٹرانک جام کا ظہور ہوا۔ بڑے پیمانے پر GPS دھوکہ اور سگنل جام، جہازوں کے نیویگیشن سسٹم کو یہ ظاہر کرنے لگا کہ وہ "زمین پر رک گئے ہیں" یا شدید طور پر راستہ بھٹک گئے ہیں۔ سمندر اب بھی موجود ہے، لیکن مختصات کا کوئی مطلب نہیں رہا۔ اس کے علاوہ، ماسک ون، ہربروٹ جیسے بڑے شپنگ کمپنیوں نے متعلقہ راستوں کو روکنے کا اعلان کر دیا، جس سے دنیا کا سب سے مشغول ترین توانائی کا راستہ ایک بے مثال خاموشی میں ڈوب گیا۔

گلوبل انرجی کے مرکز کے طور پر، ہرمز کے تنگ درے کے ذریعے عام طور پر روزانہ تقریباً 50 بڑی ٹینکر گزرتی ہیں، لیکن 1 اور 2 مارچ کو، ریل ٹائم ٹریکنگ ڈیٹا (AIS) نے ظاہر کیا کہ درے کے ذریعے گزرنے والی ٹینکر کی تعداد تقریباً صفر تھی، اور کوئی بھی LNG جہاز درے کے ذریعے نہیں گزرا، جو پچھلے کئی سالوں میں بے مثال تھا۔

ایران کے ہرمز کے مضائقے کے بند ہونے سے امریکہ اور اسرائیل پر کیا انتقامی اثرات پڑ سکتے ہیں؟

سب سے پہلے، ہرچند امریکا نے پچھلے کچھ سالوں میں توانائی کی خودکفایت حاصل کر لی ہے، لیکن عالمی تیل کی قیمتیں مربوط ہیں اور امریکا ان سے الگ نہیں رہ سکتا۔ 3 مارچ تک، برینٹ تیل $82 فی بریل تک پہنچ چکا ہے۔ گولڈمن سیکس جیسے اداروں کا خیال ہے کہ اگر بندوبست جاری رہا تو تیل کی قیمت $100 سے آگے بڑھ جائے گی۔ اس سے امریکہ میں بنز کی قیمت میں بڑا اضافہ ہوگا، جو فیڈرل ریزرو کے پہلے کے مقابلہ کے نتائج کو ختم کر دے گا، شرح سود کو بلند سطح پر برقرار رکھنے کا باعث بنے گا، اور ممکنہ طور پر معاشی ریسیشن کا باعث بھی بن سکتا ہے۔

دوسرے، امریکا کے ایشیا (جاپان، جنوبی کوریا) اور یورپ میں کے اتحادی سٹریٹ کی توانائی پر زیادہ انحصار کرتے ہیں۔ ایران کا یہ اقدام ان اتحادیوں کو واشنگٹن پر دباؤ ڈالنے کے لیے مجبور کر رہا ہے تاکہ وہ اسرائیل کو پابندی لگائے یا فوجی کارروائی بند کر دے، جس سے امریکہ کو دیپلومیٹک طور پر تنہا کیا جا سکے۔

اس کے علاوہ، 2026ء امریکی سیاسی دور کا حساس دور ہے، اور توانائی کے بحران کی وجہ سے قیمتیں بڑھنا حکومتی جماعت کے لیے سب سے بڑی سیاسی زہر ہے، جس کا ایران براہ راست امریکہ کی اندر کی سیاسی استحکام پر تاثر ڈال رہا ہے۔

اسرائیل کی طرف سے strait کے ذریعے تیل کی درآمد نہ ہونے کے باوجود (جو بنیادی طور پر آذربائیجان جیسے ممالک سے ہوتی ہے)، غیر دونیمی حملے بھی مہلک ہو سکتے ہیں۔ ہرمز کے بند ہونے کے ساتھ ساتھ سرخ سمندر کے راستوں کا خطرہ بھی مکمل طور پر بڑھ گیا ہے۔ اسرائیل پر منحصر عالمی تجارت (جس میں الیکٹرانکس، کچھ خام مال اور درآمدی غذائیں شامل ہیں) کی لاگت میں شدید اضافہ ہوا ہے، اور بیمہ کمپنیاں اب اسرائیل کے بندرگاہوں کے لیے جانے والے جہازوں کو بیمہ دینے سے انکار کر رہی ہیں۔ اس کے علاوہ جنگ کی لاگت بھی بہت غیر قابل برداشت ہے، اور بلاکیڈ کے باعث عالمی معیشت میں پیدا ہونے والی بے چینی مغربی ممالک کو اسرائیل کے طویل مدتی فوجی اقدامات کے لیے مالی سہولت فراہم کرنے سے روک سکتی ہے۔

ہم اکثر سوچتے ہیں کہ عالمی جنگ کسی ایک دن سے شروع ہوئی۔

حقیقت یہ ہے کہ فرانز فرڈیننڈ ایک دن کے اندر مارے گئے، اور گولیوں کی آواز سراۓ کے گلیوں میں گونجی۔ لیکن وہ سیاسی کارڈ ہاؤس دہائیوں یا صدیوں کی تعمیر تھا۔ اس کا تباہ ہونا صرف کچھ ہفتے میں ہوا، لیکن لوگوں کو گہرائی میں ہونے کا احساس کرنے میں کئی ماہ لگ گئے۔

اولین جنگ عظیم ابھی ختم نہیں ہوئی تھی کہ لوگ پہلے ہی اگلے تنازع کی پیشگوئی کر رہے تھے۔ تیس کی دہائی میں، جاپان نے ایشیا میں توسیع کی، جرمنی نے اپنی فوج کو دوبارہ تیار کیا، اور قدم قدم پر ضم کرنا اور جانچنا جاری رہا۔ حملہ ہونے کے بعد بھی لمبی مدت تک "جھوٹی جنگ" جاری رہی۔ جب تک پرل ہاربر کی آگ نہیں اٹھی، بہت سے لوگوں کو سمجھ نہیں آ رہا تھا کہ دنیا پوری طرح تبدیل ہو چکی ہے۔

تو اگر یہ تیسری عالمی جنگ ہے، تو ہمیں اس جنگ کا مقابلہ کرنے کے لیے کیسے پہلے سے تیار ہونا چاہیے؟

سونا بچاؤ کے اثاثے کی علامت ہے، جبکہ چاندی زیادہ پیچیدہ ہے۔ یہ ایک قیمتی دھات کے ساتھ ساتھ صنعتی دھات بھی ہے۔ جنگ کے امکانات کے بڑھنے کے ماحول میں، چاندی عام طور پر سونے کے ساتھ پہلے بڑھتی ہے، لیکن پھر صنعتی مانگ کے کم ہونے کی وجہ سے شدید لہروں کا شکار ہوتی ہے۔ تاریخی تجربہ ہمیں بتاتا ہے کہ جنگ کے آغاز میں چاندی کا اضافہ زیادہ تیز ہو سکتا ہے، لیکن درمیانی مدت میں اس کا رجحان زیادہ عدم استحکام کا حامل ہوتا ہے۔ یہ ایک طرح کا فوری فعال کنندہ ہے جو خوف کو بڑھاتا ہے، نہ کہ یقین۔

تویل کے معاملے میں، یہ کھیل کا مرکزی اہم ٹکڑا ہے۔ ہرمز کے جھرے روزانہ دنیا بھر کے تقریباً ایک پانچویں حصہ کے تیل کے انتقال کو سہارتے ہیں۔ اگر واقعی میں اس کا بند ہونا شروع ہو جائے تو، قیمتیں عددی سطح کو عبور کرنے کے لیے جذبات کی ضرورت نہیں ہوگی، صرف فزکل حقائق کافی ہوں گے۔ روزانہ 20 ملین بریل کی فراہمی کے خلاء کے باعث، تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ برینٹ تیل کی قیمت جلد ہی 100 فی بریل کے عبور کر جائے گی۔

�رگی کی قیمتوں میں اضافہ عالمی تضخیم کو دوبارہ شروع کرنے کا مطلب ہے، جس سے مرکزی بینکوں کے درمیان "تضخیم کے خلاف لڑائی" اور "نمو کو برقرار رکھنا" کے درمیان تنازع بڑھتا ہے، اور یہ بھی مطلب ہے کہ مالیاتی ماحول زیادہ پیچیدہ ہو جائے گا، جو خطرناک اثاثوں کے لیے کبھی بھی اچھا سگنل نہیں ہوتا۔

سونا، چاندی اور تیل کے مقابلے میں کرپٹو کامیونٹی زیادہ تر بٹ کوائن کے رجحان پر توجہ دیتی ہے۔

Conflict کے آغاز میں، بٹ کوائن عام طور پر سونے کی بجائے اعلیٰ تبدیلی والی ٹیکنالوجی اسٹاک کی طرح کام کرتا ہے، کیونکہ جب عالمی جوکھم کی خواہش اچانک گھٹ جاتی ہے، تو سرمایہ کار پہلے سب سے زیادہ تبدیلی والے اثاثوں کو فروخت کرتے ہیں۔ لیوریج کا کلوز، اسٹیبل کوائن کا بھاگنا، اور ایکسچینج کی لیکویڈٹی میں کمی، سبھی مختصر مدت میں تیز گرنے کا باعث بن سکتے ہیں۔ اوکسفورڈ اکنامک ریسرچ کا تخمنا ہے کہ اگر تنازع دو ماہ سے زیادہ جاری رہا، تو عالمی شیئر بازار میں 15%–20% کی گہری درستگی ہو سکتی ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ بٹ کوائن بھی عالمی شیئر بازار کے درستگی کے ساتھ درستگی کا شکار ہونے کا امکان رکھتا ہے۔

اس کے علاوہ، اگر تنازعہ واقعی عالمی جنگ میں تبدیل ہو جائے اور روایتی مالیاتی نظام کا کچھ حصہ خراب ہو جائے، تو کرپٹو اثاثوں کا کردار ایک معیاری تبدیلی کا تجربہ کرے گا۔

سرمایہ کنٹرول کے مضبوط ہونے اور عبوری کلیئرنگ کے پابندیوں کے ماحول میں، بلاکچین پر قیمت منتقل کرنے کی صلاحیت کو دوبارہ درجہ بندی کیا جائے گا۔ مائننگ فارم، بجلی، اور کمپوٹیشنل طاقت کی تقسیم جغرافیائی سیاسی متغیر بن جائیں گی۔ اسٹیبل کوائن کی رکاوٹ ساخت کا جائزہ لیا جائے گا، اور ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کا قانونی تعلق خطرے کا نقطہ بن جائے گا۔

اس وقت، سوال یہ نہیں رہا کہ بائیک مارکیٹ ہے یا بیئر مارکیٹ، بلکہ یہ تھا کہ کون اب بھی آزادانہ طور پر سیٹل کر سکتا ہے اور کون اب بھی آزادانہ طور پر تبدیل کر سکتا ہے۔

کئی مشہور سرمایہ کار اور اداروں نے "اگر تین جنگ ہو جائے، تو کیا کریں؟" کا خیال ظاہر کیا ہے۔

جے پی مورگن کا خیال ہے کہ پہلے کی مثبت پیش گوئیوں کا دوبارہ جائزہ لینا ضروری ہے، جس کے نتیجے میں عالمی recessions کا احتمال 35% سے زیادہ ہو گیا ہے۔ مشورہ دیا گیا ہے کہ مدافعتی ترتیبات جیسے نقد رقم کا تناسب بڑھانا اور بانڈ کی مدت کم کرنا، تیار کی جائیں۔

ایک ماہ پہلے، جب ٹریمپ حکومت نے گرین لینڈ کو واشنگٹن کے نقشہ میں شامل کرنے کی امکانات پر علنی طور پر بات کی، تو برج ویٹر فنڈ کے بانی رے ڈیلیو نے انتباہ جاری کیا۔ اس نے صاف طور پر کہا کہ جغرافیائی سیاسی تنشوں کے بڑھتے ہوئے اور مالیاتی بازاروں کی شدید لہروں کے پس منظر میں، دنیا ایک "سرمایہ کاری جنگ" کے کنارے پر پہنچ رہی ہے۔

ہرگز، جبکہ سرمایہ کاری کا جنگ، مالیات، قرض، ٹیرف اور اثاثہ قیمت کا مقابلہ ہے، لیکن سرمایہ کاری کا جنگ عام طور پر "بڑے تنازعات" کے گرد گھومتا ہے۔ مثال کے طور پر، امریکہ کے دوسری جنگ عظیم میں شامل ہونے سے پہلے، امریکہ نے جاپان پر پابندیاں عائد کیں، جس سے دونوں ممالک کے درمیان "تناؤ" بڑھ گیا۔

تنش کے مسلسل بڑھتے ہوئے ماحول میں، رے ڈیلیو ایک ایسی تقریباً "کلاسیکی" رائے پر زور دیتے رہتے ہیں کہ سونے کی قیمت کو روزانہ کی قیمت کے اٹھنا اور گرنا نہیں ہونا چاہئے۔ "سونا گزشتہ سال کے اسی دور کے مقابلے میں تقریباً 65 فیصد بڑھ چکا ہے، جبکہ اپنے مرحلہ وار اعلیٰ سطح سے تقریباً 16 فیصد گر چکا ہے۔ لوگ اکثر اس غلط فہمی میں پڑ جاتے ہیں کہ قیمت بڑھنے پر اس میں داخل ہونا چاہئے یا نہیں، اور قیمت گرنے پر خریدنا چاہئے یا نہیں۔" وہ کہتے ہیں۔

اس نے بار بار زور دیا کہ سونا اس لیے اہم ہے کہ وہ ہمیشہ بڑھتا نہیں، بلکہ اس کا زیادہ تر مالی اثاثوں کے ساتھ کم تعلق ہوتا ہے۔ مالیاتی تھل، اعتماد میں کمی اور بازاری خوف کے مراحل میں، یہ عام طور پر مضبوط رہتا ہے؛ جبکہ مالیاتی خوشحالی اور جوکھم کی پسند بڑھنے کے دوران، یہ معمولی لگ سکتا ہے۔ لیکن یہی اضافہ اور کمی کا خاص خاص پہلو اسے حقیقی معنوں میں تفریقی آلہ بناتا ہے۔

جب اسرائیل اور ایران کے درمیان جنگ شروع ہوئی، تو بفیٹ کی پہلے کی سفارشات دوبارہ سامنے آئیں۔

جب 2014 میں روس نے کریمیا کو ضم کیا، تو بفیٹ نے چेतاؤ دیا تھا کہ جنگ کے دوران شیئرز فروخت نہ کریں، نقدی جمع نہ کریں اور نہ ہی سونا یا بٹ کوائن خریدیں، کیونکہ وہ سمجھتے تھے کہ وقت کے ساتھ دولت جمع کرنے کا بہترین طریقہ کاروبار میں سرمایہ کاری ہے۔

بافیٹ نے اس وقت کہا کہ یقینی بات یہ ہے کہ اگر کوئی بڑی جنگ شروع ہو جائے، تو مالیات کی قیمت گر جائے گی۔ "میرا مطلب یہ ہے کہ میری جاننے والی تقریباً ہر جنگ میں یہ لگبھگ ہوا ہے، اس لیے آپ کا سب سے کم خواہش ہونا چاہیے کہ جنگ کے دوران نقد رکھیں۔"

اس کے مقابلے میں گولڈمن سیکس کا توجہ تیل کی قیمتوں پر ہے۔ کیونکہ توانائی کے اخراجات میں اضافہ کا مطلب ہے کہ ٹرانسپورٹ، تیاری اور کھانے کی قیمتیں دوبارہ بڑھ جائیں گی، جس سے عالمی سودا ممکنہ طور پر دوبارہ زندہ ہو جائے گا۔ اور اگر سودے کی توقعات دوبارہ بڑھنے لگیں تو مرکزی بینکوں کی پالیسی کا راستہ مجبوری سے سخت ہو جائے گا اور مالیاتی ماحول تبدیل ہو جائے گا۔ اس منطق کے مطابق، گولڈمن سیکس کا مشورہ بہت آسان ہے: سودے کے خطرے کو کم کرنے کے لیے کچھ اشیاء فیچرز اور TIPS جیسے سودے سے بچنے والے بانڈز پر توجہ دیں۔ مرکزی بات چڑھائی کا تعاقب نہیں بلکہ مالیات کی خریداری کی طاقت کے نقصان کے لیے پہلے سے تیاری کرنا ہے۔

اس کے علاوہ، تجزیہ کاروں کا عام طور پر خیال ہے کہ جب "مکمل مقابلہ" کی حالت میں داخل ہو جائیں گے، تو اثاثوں کی قیمت گذاری کا بنیادی منطق بنیادی طور پر منتقل ہو جائے گا۔

سب سے پہلے جو چیز کی قیمت دوبارہ تعین کی جائے گی، وہ حقیقی اثاثوں کی ترجیح ہوگی۔ زمین، کھیتی کی مصنوعات، توانائی، صنعتی سرخیاں، جیسے لیتھیم، کوبالٹ، ریئر ایرث، جو اصل میں چکر والی لہروں کے اثاثے سمجھے جاتے تھے، انتہائی صورتحال میں اصلی ہتھیار بن جاتے ہیں۔ کیونکہ جنگ پہلے وسائل کا استعمال کرتی ہے، اس کے بعد مالیاتی سرمایہ۔ اسٹاک اور مشتقہ مالیاتی اثاثے کمپنیوں کے منافع اور مالیاتی نظام کی استحکام پر منحصر ہوتے ہیں، جبکہ وسائل خود سب سے بنیادی یقین کا حامل ہوتے ہیں۔ جب فراہمی کا سلسلہ توڑ دیا جائے، تو حقیقی اثاثوں کے کنٹرول کا اقدار بکھرے ہوئے منافع سے زیادہ ہو جائے گا۔

دوسرا، ٹیکنالوجی سیکٹر کی تبدیلی۔ مصنوعی ذہانت اور سیمی کنڈکٹرز، امن کے دوران نمو کی کہانی ہیں، لیکن جنگ کے دوران وہ پیداواری مرکز ہیں۔ کمپوٹنگ پاور کمانڈ کی کارکردگی کا تعین کرتی ہے، چپس ہتھیاروں کے نظام کی کارکردگی کا تعین کرتی ہیں، اور سیٹلائٹ مواصلات معلومات کے اقتدار کا تعین کرتی ہیں۔ ڈیٹا سینٹر، بجلی کے بنیادی ڈھانچے، اور لو ارٹھ سیٹلائٹ نیٹ ورک جیسے اثاثے، جلد ہی قومی سطح پر تجویز کر دئے جائیں گے۔

ہرمز کے پانی اب بھی لہرائیں ہیں، لیکن ہر چیز کا واقع ہونا غیر قابلِ واپسی ہے۔