وال سٹریٹ جرنل: اسٹیبل کوائنز مالی نظام کے لیے ساختی خطرات پیدا کرتے ہیں

مارس فنانس کی خبر کے مطابق، 26 مئی کو، وول سٹریٹ جرنل نے ایک مضمون شائع کیا جس میں کہا گیا کہ اسٹیبل کوائن بنیادی طور پر "نجی کرنسی" ہیں، حالانکہ GENIUS ایکٹ اور CLARITY ایکٹ اسٹیبل کوائن کو قانونی بنانے کی کوشش کر رہے ہیں، لیکن اسٹیبل کوائن مالیاتی نظام کے لیے ساختی خطرہ پیدا کر سکتے ہیں۔ مضمون میں کہا گیا کہ اسٹیبل کوائن ڈالر کی استحکام اور بلاکچین ادائیگی کی اعلیٰ کارکردگی دونوں کو حاصل کرنا چاہتے ہیں، لیکن چونکہ وہ ٹکڑے ٹکڑے، نجی بنیادوں پر چلتے ہیں، اس لیے ان میں روایتی ڈالر نظام کا "ایک جانے والا" گُن نہیں ہے۔ USDT اور USDC ڈالر سے منسلک ہیں، لیکن ان کی قیمت اب بھی ایک ڈالر سے انحراف کر سکتی ہے۔ اسٹیبل کوائن جاری کرنے والے اداروں کو پیمانے میں اضافہ اور "منافع حاصل کرنے" کا قدرتی انگیزہ ہے، جس کے نتیجے میں وہ زیادہ خطرناک، کم تر流动性 والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کرکے منافع بڑھا سکتے ہیں۔ اگر متعلقہ اثاثوں کی قیمت گر جائے، تو اسٹیبل کوائن اپنا منسلک رہنما نہ رکھ سکتا ہے، جس سے صارفین کا مرکزی طور پر انحصار ختم ہونا اور بازار میں زنجیر وار رد عمل شروع ہو سکتا ہے۔ علاوہ ازیں، مضمون نے Chainalysis کے ڈیٹا کا حوالہ دیتے ہوئے کہا کہ اسٹیبل کوائن غیر قانونی مالیاتی سرگرمیوں میں 84 فصد حصہ رکھتے ہیں، جن میں جرمانوں سے بچنا اور پھانسی دینا شامل ہے۔ فائدہ دینے والے معاملات میں اب بھی اسٹیبل کوائن کا بنیادی استعمال مال و دولت کا تبادلہ ہے، جبکہ حقیقی معاملات میں ان کا حصہ 1 فصد سے بھی کم ہے۔ اسٹیبل کوائن 19 ویں صدی کے امریکہ کے "فری بینکنگ دور" کے نجی کرنسی تجربے کا دوبارہ تجربہ کر رہے ہیں۔ حالانکہ اسٹیبل کوائن ادائیگی کے تقاضوں میں ترقی کا اہم راستہ بن چکے ہیں، لیکن مستقبل میں انھيں شاید بینکوں کی طرح زائد سخت نگرانی اور مرکزی بینک نظام میں زائد گہرا جڑنا پڑ سکتا ہے۔